意大利政府预算遭欧盟否决：负债130%，会成下一个危机爆点吗？

在欧盟历史上，这的确算得上是首次。

与在强化财政纪律之前面对德法在预算超标时“睁一只眼、闭一只眼”的作风相比，欧盟在同意大利的“预算战”中毫不手软。当地时间10月23日，欧盟委员会发公告驳回了意大利2019年预算案，并限令意大利在三周内作出修改。

作为老牌欧盟国家的一员，意大利会向欧盟妥协吗？还是会“死抗到底”？

等待意大利的或是巨额罚单

23日，欧盟委员会否决了意大利政府递交的2019年预算草案。其原因在于，今年6月上台的意大利现政府在正式向欧盟提交的2019年预算案中一反意大利前政府的承诺，决定将财政赤字占国内生产总值（GDP）比例提高至2.4%，远超前政府2018年1.6%的赤字比重和2019年0.8%的赤字比重。

对此欧盟委员会在公告中称，今年7月欧盟理事会通过的政策意见要求意大利进一步降低财政赤字占GDP比例，但意大利2019年预算案却“不降反升”，“蓄意严重背离”欧盟财政政策。公告又指意大利负债累累，2017年债务占GDP比例达131.2%，相当于每人负债3.7万欧元，当年利息支出约655亿欧元，相当于GDP的3.8%，几乎与意大利教育支出持平；这一债务规模不仅在欧元区位居第二，在全球也极为可观。

欧盟委员会副主席东布罗夫斯基斯（Valdis Dombrovskis）直言：“意大利公开并有意识地违反了自己对其他成员国许下的承诺。”

意大利财政部长特里亚（Giovanni Tria）在给欧盟委员会的信件中辩称，明白当前的预算不符合欧盟标准，但这是在面对让下层民众受累的经济状况时，做出的艰难而必要决定。

意大利总理孔特强调，2.4%的财政赤字比例是“上限”，并表示赤字率应视经济增长情况而定，存在调整的空间；意大利副总理迪马约（Luigi Di Maio）则表示，意大利政府在财政预算上的方向是正确的，预算案遭到欧盟否决“并不意外”，但意大利不会因此退缩。

东布罗夫斯基斯则回应道，意大利给出的理由“没有说服力”，经验表明，更高的赤字“不会带来可持续的增长”，相反，“过度的债务将使经济在未来的危机中更加脆弱”。

德国财长舒尔茨（Olaf Scholz）也警告说：“如果一个国家的债务像意大利一样达到占GDP的130%，那就必须提高警惕。”

意大利的预算危机可能会引发多大的负面影响，市场已提前给出了答案：23日，欧洲股市继续下跌，泛欧STOXX 600指数收跌1.6%，连续第五日下跌，触及2016年12月以来最低水平；德国DAX指数大跌2.17%，也处于2016年12月至今的最低点；意大利富时MIB指数下跌0.9%，近半年以来下跌超过20%，创近两年来新低。

按照规定，意大利有三周的时间重新递交一份修订后的预算方案。如果意大利拒绝向欧盟妥协，那么根据规定，欧盟可以对意大利实施经济制裁，并开出占其GDP 0.2%的巨额罚单。

和欧盟撕破脸的可能性不大

如果意大利政府铁了心要和欧盟强硬对抗到底，不在截止日期前向布鲁塞尔递交新预算草案，那么根据规定，欧盟将对意大利发起“赤字诉讼”程序。欧盟财长有权对持续违反欧盟规定的成员国进行经济制裁，这在欧盟历史上从未真正实现实施过。

两年前，西班牙和葡萄牙也曾因严重违反规定遭到欧盟制裁的威胁，不过当时的德国财长朔伊布勒（Wolfgang Schäuble）为两国辩护，阻止了制裁的发生。但如今情况有所不同，据德国媒体报道，意大利的预算提案惹怒了大部分欧盟成员国的财长，如果意大利一意孤行，恐怕不得不面临被制裁的结局。

不过，欧洲舆论倾向于认为，不管是意大利还是欧盟都不想要彻底撕破脸，最终这将演变成一场双方为了相互保存面子而进行的“拉锯战”。

具体而言，据欧洲多家媒体透露，意大利政府正在对预算草案进行修改。根据意大利财长特里亚的说法，意大利暂时无意下调明年2.4%的财政赤字比例，不过打算将2020年的财政赤字比例锁定在2.1%，2021年定在1.8%，并为未来三年额外增加0.2%、0.3%和0.4%的投资。意大利政府希望调整经济政策，通过增加消费来刺激经济增长，根据意大利人的预期，预算方案可以让明年的经济增长达1.5%。

不过，欧盟不太可能同意意大利保持明年2.4%的财政赤字比例不变，外界对意大利的经济状况缺乏信心，也不相信意大利政府对经济增长的预期。况且，一旦默许意大利违反欧盟规定的做法，其它经济状况不佳的成员国恐怕也会群起效仿。欧盟委员会19日就曾致函法国、西班牙、比利时、葡萄牙和斯洛文尼亚五国，警告这些国家在2019年预算提案中缺乏削减结构性赤字的计划，将难以达成削减长期赤字周期的目标。

因此，欧盟委员会也可以继续对意大利施压，比如执行所谓的“过度赤字程序”（Excessive Deficit Procedure），该程序要求相关国家提供纠正行动和政策的计划，以及实现计划的最后期限。

巴克莱资深欧洲经济学家福伊斯（Fabio Fois）在22日的一份报告中称，危机升级的风险正在上升，欧盟对意大利实施“过度赤字程序”的可能性正在加大。但如果欧盟真的这么做，可能会加大于意大利民粹政府的矛盾，在当前的时政背景下，欧盟委员会不太可能对欧元区第三大经济体意大利过于严厉。

孔特23日在接受媒体采访时说：“没有任何B计划，”但他还是愿意和欧盟坐下来讨论这个问题，他表示，预算计划有调整的余地，但实际支出没有，经济增长才是走出债务陷进的最好方式。孔特还否认了意大利政府的退欧意向，他说：“我可以保证，政府不会让意大利离开欧盟或者欧元区。”

目前意大利面临的压力已经不仅仅来自于欧盟本身。上周五（19日），穆迪下调了意大利主权债信评级，离“垃圾级”仅一步之遥，理由是意大利财务实力了出现“实质性”恶化，且预算计划不具备持续、可行的改革方案。本周另一评级机构标准普尔也将公布意大利的最新评级 ，如果再遭降级，恐再次引发意大利的市场动荡。被下调信用评级会使国际融资变得更加困难，引起新一轮债务危机。