前10月工业利润增速放缓，仪器仪表制造等高附加值业回暖

受工业品出厂价格涨幅回落、上年利润基数偏高等因素影响，10月工业利润增速创2018年3月以来新低。

万博新经济研究院副院长刘哲对第一财经记者分析称，值得关注的是，在上游行业利润增速回落的同时，部分高附加值的下游行业，比如仪器仪表制造业、计算机、通信和其他电子设备制造业等，其利润增速已经出现回暖迹象，预计上下游行业的利润结构将逐步趋于平衡。

国家统计局11月27日发布的工业企业财务数据显示，1-10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额55211.8亿元，同比增长13.6%，增速比1-9月份放缓1.1个百分点。其中，10月份利润增长3.6%，增速比9月份减缓0.5个百分点。

国家统计局工业司何平撰文分析，1-10月份工业利润总体保持较快增长。从10月份当月情况看，主要受工业品出厂价格涨幅回落、上年利润基数偏高等因素影响，工业利润增速比9月份有所减缓。

何平表示，新增利润主要来源于钢铁、石油、建材、化工行业。1-10月份，钢铁行业利润增长63.7%，石油开采行业增长3.7倍，石油加工行业增长25.2%，建材行业增长45.9%，化工行业增长22.1%。5个行业合计对规模以上工业企业利润增长的贡献率为75.7%。

刘哲在接受第一财经记者采访时表示，1-10月份，规模以上工业企业利润增速继续回落，钢铁、石油、建材、化工等行业利润仍占到新增利润的75%，但增速有所放缓，前期行政力量下供给收缩导致的原材料价格上涨，对于这些上游行业的利润增厚效应在边际下降。

不过，利润率在提高。1-10月份，规模以上工业企业主营业务收入利润率为6.44%，同比提高0.24个百分点。从工业三大门类看，采矿业利润率为13.12%，提高3.47个百分点；制造业利润率为6.14%，提高0.12个百分点；电力、热力、燃气及水生产和供应业利润率为6.18%，下降0.23个百分点。

企业成本和负债率继续下降。1-10月份，规模以上工业企业每百元主营业务收入中的成本和费用合计为92.59元，同比降低0.25元；其中，每百元主营业务收入中的成本为84.27元，降低0.25元。

10月末，规模以上工业企业资产负债率为56.7%，同比降低0.5个百分点。其中，国有控股企业资产负债率为59%，降低1.6个百分点。

对于未来的工业利润增速走势，刘哲认为，在需求没有出现明显改善的情况下，预计未来上游行业利润增速还会进一步回落，并逐步回归由市场供需决定的正常利润水平。