低日耗、高库存抵消进口煤限制政策影响，煤炭需求“旺季不旺”

为了达到今年煤炭进口总量平控目标，将煤炭煤炭供给侧改革红利保留在国内，进口煤限制政策再度收紧。

第一财经记者日前从业内了解到，国家发改委分别在江苏和广州召开进口煤会议，要求在今年年底前，基本不再安排进口煤通关，个别为保障冬季供电有紧急需求的电厂，可以通过上属集团公司向发改委进行申请豁免。

另有一张广泛流传的电力企业要求不再安排进口煤的内部文件也指出：“（对于集团下属单位）所有尚未采购的进口煤能不采购就不采购，已确定采购的能推迟尽量推迟、规避风险。”

第一财经记者通过多方采访解到，目前较为确定的信息是，进口煤限制政策的时间截点是12月31日，短期内对于煤炭市场的影响有限。

“由于跟东盟及澳大利亚的自贸协定，所以进口煤限制政策并不能通过文件下发。目前采取的措施是对海关的刚性控制。”有业内分析人士对第一财经表示。

海关总署统计数据显示，今年前10月，全国煤炭（含褐煤）累计进口25204万吨，同比增加2593.3万吨，增长11.47%；均价574.75元/吨。2017年我国煤及褐煤进口总量为2.71亿吨。

这意味着，今年前十月的煤炭进口量已占去年全年煤炭进口总量的93%左右，因此为达到煤炭进口总量规模与去年持平的目标，需采取严格的限制措施。

复盘近一年进口煤政策，主要经历了两度放松又两度收紧的情况。

2017年12月，进口煤限制政策暂时放松，直至2019年3月限制政策重新启动，延长了通关时间并禁止了二类口岸煤炭进口业务。2018年6月，限制政策适度放松，有电厂合同背书的进口煤正常放行。再到10月政策复收紧，重申2018年煤炭进口量不超过2017年水平。

进口政策主要根据国内供需状况机动调整，同时为服务供给侧改革的需求，调控方式也从时段性控制转为全年总量控制。而从宏观角度来看，进口煤限制政策的主要目的是为将供给侧改革的红利保留在国内，避免“一方面在去产能，另一方面又不断进口煤炭”的情况产生。

“近年来，进口煤占动力煤消费占比呈现提高趋势，沿海省份占比明显高出全国水平。东南沿海地区广东、福建、广西、浙江、上海四省一市，进口煤消费占比达40%以上。”汾渭能源信息服务有限公司副总经理刘新华《在2018年中国动力煤市场供需分析及2019年展望》中指出。

但从目前沿海电厂库存及日耗情况来看，进口煤限制政策目前对于市场的影响较为有限。

根据秦皇岛海运煤炭交易市场有限公司的统计，11月26日包括浙电、上电、粤电、国电、大唐、华能在内的沿海六大电厂场存1749.67万吨，日耗合计54.85万吨，可用天数均值为31.90天，同比微降0.84%。

“尽管目前处于供暖旺季，沿海电厂的库存水平还是处于相对高位，同时日耗水平也没有达到预期的高位，主要原因在于长三角及珠三角地区的电厂受到双控政策影响，即控制能源消费总量和控制煤炭消费总量两方面。”易煤资讯研究院总监张飞龙对第一财经表示。

张飞龙指出，下游电厂库存高企的备货意愿主要基于冷冬或旺季日耗较高的预期，而目前的消费负荷以及日耗水平未达预期，在目前的库存可用天数相对较高的情况下，北方港口的采购积极性不高。

短期来看，目前相对确定的信息是进口煤限制政策的时间截点是12月31日，在上述高库存、低日耗且环保政策趋严的情况下，市场多处于观望态势，煤炭需求也“旺季不旺”。

环渤海动力煤价格指数也弱势下行，2018年11月14日至2018年11月20日，环渤海动力煤价格指数报收于570元/吨，环比下降1元/吨。

对于后市的判断，有观点认为随着进口煤限制政策的放松，或将对市场带来一定的冲击。

“由于进口问题，动力煤方面国内短期是有一定缺口的，所以对当前煤价有不小支撑作用。”一德期货煤炭分析师关大利对第一财经表示：“后期来看，明年1月进口煤方面应该是能够有所恢复的，而目前进口煤价很低，一旦放开，或将对国内市场冲击很大。”

而从明年整体供需情况看，刘新华预计，随着先进产能置换提速，动力煤供应紧张局面将继续改善；在进口限制政策方面，预计“总量平控，电厂用煤定向放松”的原则不变，根据煤炭消费市场节奏间歇性收紧或放松，预计进口量略低于今年。