市场观察 | 无论牛熊，在股价低位买入是硬道理

时近年底，A股市场的走势可谓乏善可陈，股指跌跌不休面临破位，成交低迷市场人气不振。低迷的行情甚至使得专业投资者也很难获得正收益，今年股票型基金全线亏损有一定的代表性。那么，目前A股市场究竟有没有投资价值呢？

答案是肯定的。那么大一个资本市场，怎么可能没有投资价值，只是身在其中的投资者，其操作是否能从中获取收益那就因人而异了。

熊市的馈赠

回顾今年以来A股市场运行的轨迹，在美联储持续加息的压力之下，叠加国内去杠杆等因素，使得A股市场从2月开始就处于震荡下行走势之中，市场整体流动性趋紧以及上市公司业绩增速下滑，使得股指无力反弹，而上市公司股权质押危机风险凸显更是令市场雪上加霜。

不过，任何事情都有两面。随着股指的不断下跌，A股市场主板的整体估值水平甚至低于美股，投资价值开始显现出来。其实很多投资者近来都有这样的感受，目前市场上值得投资的公司开始越来越多，跌破每股净资产的、动态市盈率在10倍以下的随便选选就有一大堆，这其实就是熊市给投资者的馈赠。

资深的投资者都知道，再好的股票也要有好的价格才值得买入，价格足够便宜永远都是在股市盈利的不二法门。相比于牛市时个股高高在上的估值，目前的A股市场的选股难度大幅降低，关键在于投资者目前是否敢买并长期持有呢？

虽然价值投资教育在A股市场已经进行了十几年，但是受制于中小投资者为主的投资者结构，价值投资理念还是不时受到质疑。基于涨跌停板制度的超短交易模式更是在A股市场大行其道，“击鼓传花”的博傻游戏在A股市场造就了不少妖股的同时，也让很多追涨的投资者备受伤害。这或许适合部分操作纪律性较强、对市场交易较为敏感的投资者，但对于大多数投资者而言，显然并不合适。

这也注定了对于广大中小对于投资者而言，只有坚守价值投资理念、辅以合理的投资策略，才能真正从A股市场中获得稳定、合理的投资收益。

如果投资目前的A股

就目前的A股市场而言，受到年底市场资金面较为紧张的影响，沪深两市交投清淡，走势也并不理想，上证50、沪深300指数先后跌破了10月19日时的低点，上证指数距离2449点也并不遥远，“市场底”是否会再一次跌破“政策底”成为市场人士热议的话题。

笔者认为，如果确认目前的区域就是底部，那么其形成肯定不会是短时间的，但是只要确认这里是底部，那么在左侧买入和右侧买入区别最大的就是时间。而对于某些个股而言，很可能会先于指数见底，如果投资者过于追求确定性的话，那么必然会在收益率方面遭受损失。

对于大部分投资者而言，如果自身的选股能力并不出众的话，同样可以通过指数化投资的方式来获利。一个最简单的办法就是从目前开始定投指数化基金，看好大盘股的可以定投上证50，喜欢小盘股的可以定投创业板ETF，均衡型的可以定投沪深300或中证500，通过在底部区域定投积累足够大的底仓，等到了反弹或牛市来临的时候选择高点一次性赎回，年化10%以上的收益率还是可以轻松获得的。在这一策略中，股指越跌投资者应该越高兴，因为你在底部区域的筹码（本金）投入的越多，等到上涨时获利也将越高。