年关将近,受央行全面降准影响,市场利率全面下行,跨年资金面也因此变得宽松。
上周货币市场利率大幅下行,其中交易所质押回购利率R007、R001均值分别下行至2.49%、1.96%;银行间质押回购利率DR007、DR001分别下行至2.37%、1.9%。
此外银行同业存单近一周(2018年12月31日至2019年1月6日)总发行量为126.30亿元,创下2018年以来新低。
1月4日,央行决定下调金融机构存款准备金率1个百分点,同时2019年一季度到期的中期借贷便利(MLF)不再续做,净投放资金8000亿元。多位业内人士分析称,由于货币环境宽松,跨节因素逐渐消退,市场资金面较以往跨年时期宽松许多。
往年每到跨年,银行面临监管指标考核,加之跨年资金需求大,“高价借钱”就变成跨年“习俗”。这导致交易所资金利率大幅攀升,散户们会趁着资金面紧张、利率攀升的时候购买“国债逆回购”。
今年由于跨年资金紧的局面将得到缓解,投资者要通过“国债逆回购”薅羊毛的可能性会大大降低。
各大机构普遍认为,1月的降准仅是拉开序幕,全年降准幅度大概率超过2个百分点,同时下调逆回购、MLF等公开市场利率也并非不可能,春节资金面大概率将平稳度过。
本周在3月通胀不及预期、宽货币预期发酵等因素影响下,长债利率小幅震荡。▍在3月通胀不及预期、宽货币预期发酵等因素影响下,长债利率小幅震荡。▍信用方面,收益率大幅下行,短端利差压缩明显,曲线形态仍偏平坦。
中小寿险公司面临的利差损危机,是由于他们主要销售的“中间地带”产品,如普通寿险、分红险和万能险,这些产品兼具保障、储蓄和投资功能,但当投资端投资收益率下行时,容易造成利差损。
尽管警惕市场过于拥挤的呼声此起彼伏,但经济数据偏弱、利率下行的预期仍在支撑债牛。
我国货币政策有充足的政策空间和丰富的工具储备,法定存款准备金率仍有下降空间。
宣昌能表示,人民银行将引导金融机构科学评估风险,抑制产能过剩行业盲目扩张,满足合理消费融资需求,通过优化信贷结构,改进金融服务质效。