上证指数3000点前回调，小心3月或有调整

上证指数还是无法突破3000点大关。

沪深两市连续两天成交突破万亿元之后，牛市呼声渐渐抬头。投资者登陆交易软件频频出现“卡”的情况，系统运作并不流畅，这也跟2014年底的情况很类似。

2月27日，两市成交不到9000亿元，再度冲击3000点未果，盘中最高涨至2997.49点，涨幅接近2%，最终收盘仅仅小幅收涨0.42%，收报2953.82点；创业板指走势萎靡，收盘大跌1.72%，收报1520.42点。两市合计成交8912亿元。

在第一财经记者采访的分析人士看来，市场维持万亿级别成交水平，未来震荡将会明显增加，投资者要对3月份的波动保持谨慎，不过3月调整后有望继续向上。

华林证券私人业务部副总经理胡宇向第一财经记者表示，连续上涨两个月后，预计3月初调整概率较大，部分外资已经开始减仓了，净流出已经开始增加，这是需要投资者有所留意的。

2月25日，北向资金合计净流出A股7.16亿元，其中沪股通净流出25.31亿元。不过，2月26日又恢复净买入的状态，净买入19.93亿元。这一短暂的减持在多方业内人士看来属于正常的获利了结。

在上海朴信投资管理有限公司创始合伙人、投资总监朱昆鹏看来，这并非是外资不看好A股的表现，最近市场有些题材股被爆炒，而外资偏好的是存有中长期价值的股票，投资相对较为理性，25日外资卖出较多的是大股票，而大股票的价值中枢为震荡上行，不会暴涨暴跌，在大涨的时候做下波段，卖也正常。

国金证券首席策略分析师李立峰表示，随着市场的大幅上涨，市场的波动会加大，投资者开始对市场未来高度等方面存在分歧，市场将从普涨到分化。

安信证券策略分析师陈果发布研报称，统计2015年初、2015年11月、以及2017年的数据显示，当外资开始流出时，上证综指均处于行情阶段性高位。当外资的流出行为刚刚开始时，并不意味着行情将会马上结束，有时行情还会持续短暂的一段时间，期间指数还会创新高。

值得注意的是，MSCI将在3月1日上午6点后公布是否上调A股纳入权重。

摩根士丹利预计，在2019年，A股被动和主动资金流入将会达到创纪录的700亿至1250亿美元。

总体来看，近期北上资金净流入加速，瑞银证券中国首席策略分析师高挺认为，在A股纳入富时指数和MSCI提升A股权重的预期下，瑞银证券预计2019年全年外资持续净流入有望持续。

光大保德信基金提醒防范追高风险，该机构称，后期需要注意的是3月中上旬MSCI扩容A股利好兑现，以及国内经济基本面下行压力再次呈现时，可能导致市场出现回调，后续应该防范追高风险。

博大资本行政总裁温天纳向第一财经记者称，目前来看MSCI增加A股纳入权重机会很大，反映出内地市场跟国际并轨不断深化，这对A股市场有明显正面作用，这也是符合市场预期。外资对A股市场情况来看，还是比较认同当前估值，这也符合国际市场的观点。

胡宇认为，三月调整后A股有望再次向上，总体来说预计2019年可能大致是一个“A”型走势，上半年市场会非常好，甚至可能类似2009年，但下半年可能有明显回调，投资者应该据此作出合理部署。