工业富联“备货”5G ，制造业转身能否摆脱低毛利魔咒？

3月29日晚间，工业富联(601138)公布了自去年6月登陆资本市场后的首份年报。

财报显示，2018年，工业富联实现营业总收入4153.78亿元，同比增长17.16%，实现归属于母公司的净利润169.02亿元，同比增长6.52%。但从毛利率来看，却有小幅下滑。数据显示，工业富联全年毛利率8.64%，低于去年的10%。

“发展工业互联网业务是一场持久战，需要长期打基础，不能急功近利。”作为上市后的首份“考卷”，工业富联董事长李军旗在4月1日的媒体交流会上对第一财经记者表示，工业富联在过去多年的工业基础上去重新整合，按照新的架构，将数据、制造内容和场域结合，形成独特的“智能制造+工业互联网”的架构，在工业互联网这个领域里面，现在还没有哪一家企业是称它是龙头老大，工业富联准备瞄准这个位置去努力。

针对公司主营业务毛利率下滑，李军旗对记者回应称，过去一年公司重点是研发，2018年工业富联累计研发投入89.99亿元，同比增长13.43%，包括5G等产品的投入。

“我们做的5G不是只做端或者简单的产品，终端、核心网络EPC，这是非常重要的，我们两者都有。”工业富联总经理郑弘孟透露，目前5G设备产品已获两个以上的世界级客户，今年将出货。

5G产品正在备货

根据2018年年报数据显示，工业富联业绩增量较强的板块的主要来源于传统业务。

目前，工业富联的业务分为三类，分别是通信网络设备、云服务设备，精密工具和工业机器人。得益于通讯和4G业务持续扩张，占比最高的仍然是通信网络设备，营收达到2591.54亿元，同比增长20.82%，占公司主营业务收入比例从2017年的60.75%上升至62.76%。 其次是云服务设备，收入1532亿元，同比增长27.27%，占公司主营业务收入比例为37.11% 。

工业精密工具及工业机器人仍以满足内部生产为主，实现营收5.19亿元，同比下降46.33%。

对于上述数据的下降，李军旗对记者表示，要看背景情况，（企业）做固定资产投资的时候，不可能一直投资下去，到一定的时间阶段要沉淀一下。以前的工业机器人都是很简单的，没有智能，我们要赋予它智能，接着会加传感器了，加智能互联，就像我们上楼梯一样，要一个台阶一个台阶地上，不是一直往上的。”

而对于主营业务的增长空间，李军旗对记者表示：“云网端引爆点在5G、在新基建，去年12月底中央经济工作会议定位了新起点，5G的推广应用包括围绕5G的人工智能的基础建设搭配，这些的硬件制造，我们的全球市场份额预估大概是在30%。

“未来新基建是在中国政府引导下大力扩容的新产业，不但对我们的硬件需求是一个促进的作用，同时我们在硬件的基础上，又加上软件、工业、大数据、工业人工智能和相关的工业软件等等，我们未来的发展趋势会在硬的基础上加上软的，形成系统，最后会形成平台。”李军旗对记者说。

此外，工业富联总经理郑弘孟对记者表示，工业富联的5G设备今年将会出货，已经有两家世界级客户。“在端网云上，5G绝对是我们的增长点，但是不会是唯一的，5G所带动是生态。二是工业互联网的科技服务。”郑弘孟说。

主营业务仍处低毛利

阿里巴巴创始人马云曾对郭台铭说：“富士康是制造业的大象，阿里要用很多蚂蚁推翻富士康。”直到2016年阿里的云栖大会，郭台铭还在会上调侃，马云所谈及的新零售、新制造、新金融、新技术和新能源让他无比惊慌，一晚上都没有睡好。

“但经过这么多年，马云的确做得非常成功，他认为自己是一个平台，要把蚂蚁聚集起来打倒我这个大象，但现在看我也没有被打倒，不过他确实把很多人聚集起来了。”郭台铭在一次会议上调侃道，马云没有做过一天的制造，就像没有结过婚的人说第二次新婚。马云所提及的新制造代表着制造业应该向平台靠齐，以及制造的数据上云端，而实体经济不是互联网+，必须是+互联网，要区分什么是虚，什么是实。这正是富士康的优势。

而在郭台铭看来，工业富联正是承载富士康转型重任的“火车头”。

自去年6月正式登陆A股之后，工业富联市值达到了3906亿元，是A股市值最高的科技企业。但好景不长，三个月之后，工业富联正式“破发”，市值回落到了2700亿。

在绝大多数投资者看来，工业富联毛利率偏低，“代工”标签重，限制了这家公司的想象力空间。而从数据来看，2018年的财报显示，工业富联主营业务毛利率仍然徘徊在低位，仅为8.64%，比去年降低了1.48%。财报称，毛利率下降的原因在于原材料成本大幅上升。

财报中提到，营业收入增长，成本随之增加，上半年全球部分组件缺货，也导致采购单价及成本上涨。数据显示，通信网络设备成本同比去年提升了24.43%，云服务设备成本同比去年提升27.91%，但精密工具和工业机器人成本同比去年下降了28.70%。

“过去一年公司重点放在研发。发展工业互联网业务是一场持久战，不能只看一时的数据涨跌”，对于毛利率下滑，李军旗对记者表示，毛利率提升要看产业布局，是长期还是短期行为。工业富联的智能制造是一个长期的战略。

值得注意的是，2018年，工业富联率先在精密工具板块和通讯设备制造板块的部分领域完成了熄灯工厂的样板改造，实现营业收入47.66亿元。在提高产品质量方面，工业富联云网设备前五大客户产品良率最高提升比例1.5%；通信设备高精密机构件良品率提升2.75%；精密刀具综合寿命延长约20%~30%，实现了产品生命周期的延长。

工业富联副董事长李杰对记者表示，制造成长是自然成长和必然成长两方面促成。一是中国高质量的发展一定要先了解自己的弱点，提质增效。二是，中国工业必须要转型，强化技术，工业和政府投资，这两个加强会有必然成长。