10股涨停！食品饮料板块配置窗口已经打开

5月7日早盘，食品饮料板块走强，相关个股现集体反弹。截至发稿，爱普股份、海欣食品、双塔食品等10股强势涨停，星湖科技逼近涨停，绝味食品、上海梅林等个股均涨逾7%，其余个股均不同程度上涨。

5月6日，国家市场监管总局发布今年一季度食品安全监督抽检情况，总体不合格率为2.2%，比2018年同期下降0.4个百分点。

4月中旬以来，A股市场出现较大调整。在此期间，食品饮料板块却屡屡逆势走强。从申万行业指数来看，过去一个月普遍呈现下跌态势，但食品饮料指数涨幅排名居前。从中信一级行业指数来看，上一交易周食品饮料指数涨幅名列第二；2019年以来，中信一级行业涨幅第二名也是食品饮料指数。

分析人士指出，数据显示食品饮料板块业绩良好，主要是受益于减税效应，消费增长韧劲良好。另外在市场重心逐步下移，防御气氛浓厚的背景下，食品饮料板块有望持续受到机构投资者的青睐。

食品饮料板块历来是机构踊跃配置的品种，对此，中信建投研究报告认为，从盈利角度来看，食品饮料板块的ROE水平较高。在具备成长性的行业中，从PEG的标准来看，食品饮料板块具备优势。

北上资金历来被视为“聪明钱”。国金证券提供的数据显示，截至2019年4月底，陆股通资金持有A股市值1.05万亿元，占A股流通市值的2.31%。从存量持仓市值来看，目前陆股通持仓市值最高的行业就是食品饮料行业，规模达到2135.85亿元。在2019年4月陆股通持股市值TOP20名单中，贵州茅台、五粮液、伊利股份、海天味业、洋河股份5只食品饮料股榜上有名，分别为1131亿、299亿、259亿、133亿、126亿元，排名第一、七、九、十四、十五位。

国盛证券投资策略认为，外资在持续配置A股，长期增量空间广阔。国际经验来看，外资偏好于本土优势行业和特色产业，且这一偏好具有持续性，对应板块走势受外资影响也更为明显。大消费是典型的本土优势产业，亦是外资长期增持的主要方向，未来外资对大消费板块的青睐仍将持续，推荐业绩相对稳健或符合消费升级方向的餐饮等大众消费龙头。

中泰证券表示，一季度食品饮料板块取得显著超额收益率，其背后离不开外资和内资的共同推动。一季度内资大幅加配白酒，小幅减仓大众品，其核心在于白酒基本面边际改善更为显著，需求回暖、动销超预期将推动一季度乃至全年业绩快速增长，进而带动行业预期重回良性，估值也得以持续修复，因此一季度板块经历了业绩和估值的戴维斯双击，板块持仓水平也随之来到历史高位，若后续板块业绩能够维持稳健增长，板块持仓水平仍具提升空间。虽然外资当前出现分歧，但随着MSCI比例逐渐放开以及A股国际化不断推进，外资长期流入A股趋势不改，需要重视外资对板块估值体系的重构作用。目前估值水平大多在25-30倍，对应2019年业绩增速仍然相对合理，考虑到中长期的成长空间充足以及龙头企业成长的确定性较高，板块估值中枢有望上移，持续重点推荐。

分板块来看，白酒强势的品牌依旧有发挥空间，重点推荐贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份、古井贡酒、口子窖、山西汾酒、顺鑫农业等；啤酒板块行业拐点已现，持续推荐华润啤酒、青岛啤酒、重庆啤酒；食品重点推荐中炬高新、元祖股份、海天味业等，保健品行业建议关注汤臣倍健，肉制品行业积极关注龙头双汇发展等。