按兵不动！澳大利亚联储意外维持利率不变，澳元涨至4个交易日高位

7日午间，澳大利亚联储公布利率决议，维持5月现金利率在1.5%不变。

该决议出乎市场意料。此前，市场普遍预计澳大利亚联储将在今日进行2016年8月来的首次降息，将利率降至1.25%，成为本轮周期中全球第一个降息的发达国家。

同时，澳大利亚联储预计2019年和2020年澳经济增长率为2.75%，2019年底通胀率将在1.75%，2020年核心通胀率为2%。

澳大利亚联储还表示，全球经济前景风险偏向下行，全球金融环境依旧宽松。

降息是大势所趋?

路透此前调查的42位分析师中，有17位预计澳大利亚联储将降息25个基点，以帮助推高通胀并重振低迷的楼市；更有4位预测澳大利亚央行将降息至1.0%以下。

上周公布的数据显示，澳大利亚一季度通胀率环比增幅意外降到了零，同时，澳大利亚已连续4年未能实现通胀目标。

澳大利亚联储此次称，澳经济有进一步的闲置产能，劳动力市场将进一步改善，以此来达成通胀目标，将密切关注劳动力市场。澳大利亚过去6个月失业率下降幅度较小，澳大利亚联储预计2020年失业率将在5%左右，2021年失业率进一步降至4.75%。

西太平洋银行此前表示，上周，在澳大利亚一季度CPI读数意外不及预期之后，市场对澳洲联储在本周二降息可能性的计价一度高至70%，此后虽略有回落，但仍徘徊在50%上下。因此，降息将是大势所趋，即使本月不降息，在8月之前完成首次降息也将没有悬念。

不过，摩根士丹利此前就预计澳大利亚联储不太可能降息。

其认为，疲弱的第一季度通胀数据尚不足以让澳大利亚联储的注意力从就业市场转移，降息尚需以下条件，即就业数据减弱，以及经济增长进一步放缓。

在2008年全球金融危机之后，澳大利亚联储是全球少数几个未实行零利率或负利率的主要央行之一，也未像美联储或欧央行那样大规模购买债券或扩大资产负债表。

目前，受澳大利亚联储较为乐观的影响，市场对于其年内降息两次的预期已经跌至0，对于其年内降息一次的概率也从34%附近跌至了22.7%。

摩根士丹利预计澳大利亚联储将在今年11月降息，并在2020年2月再次降息。

大摩：澳元将走高

在澳大利亚联储公布维持利率不变的决议后，澳元对美元随即跳涨50点左右。截至12:45，澳元对美元报0.7041，刷新4个交易日高位。

6日，受国际局势影响，澳元对美元一度跌至0.6963，刷新今年1月初来低位。而在今日利率决议公布前，其已微涨0.07%至0.6996。

摩根士丹利认为澳元将走高，并给出多个原因，即空头轧空；强烈的负面情绪下，给了多头良好的风险回报；以及对中国经济增长的预期。

5月18日，也就是不到两周后，澳大利亚就将面临国内大选。

几周前，澳政府预算显示，该国经济增长放缓，消费水平下降，薪酬下降。主要反对党工党影子财长鲍恩(Chris Bowen)称，现任总理莫里森(Scott Morrison)已经与工薪阶层失去了联系。若澳大利亚大选出现新变数，澳元料坐上“过山车”。

紧随澳大利亚联储的利率决议，新西兰联储也将于周三上午10点公布其利率决议，并同时发布一份完整的货币政策声明，其中包括对通胀、经济增长和官方贴现率（OCR）的新预测。新西兰联储主席奥尔还将在一小时后举行新闻发布会。这是扩大后的新联储政策委员会做出的第一个决定，该委员会由4名内部和3名外部成员以及1名没有投票权的财政部观察员组成。

奥尔在4月在接受媒体采访时曾表示，5月有可能降息。但他也表示这是一个极其艰难的决定，比如劳动力短缺和创纪录的出口价格可能会阻挠降息。

新西兰元对美元今日也跟随澳元的反弹走势，截至下午1点，交投于0.6620附近，此前曾触及逾一周低点0.6599。

全球央行按兵不动

事实上，按兵不动已然成为全球主要央行的普遍选择。

在最近的一次议息会议上，美联储主席鲍威尔称，美国通胀水平可能受到了“暂时性”因素的压制，没有加息或降息的倾向。“我们没看到有向任何一个方向采取行动的强烈理由。”他称。

欧央行4月利率决议也维持主要利率水平和购债规模不变。欧洲央行副行长金多斯（LuisdeGuindos）在上周的讲话中表示，欧央行将在6月再决定长期再融资操作（TLTRO）的条件和定价。

荷兰银行分析师舒林（Aline Schuiling）和库尼斯（Nick Kounis）表示，欧元区4月PMI数据表明，经济增长持续疲软。即便近期出现下调，欧央行对于增长和通胀率的预期依然过高。他们的基本预期是，欧央行政策利率在2020年底之前仍将按兵不动。

日本央行也在4月25日的货币政策会议上宣布，现行超宽松货币政策至少维持至2020年春季。尽管日本央行维持2019财年1.1%的预期通货膨胀率不变，但把2020财年通胀预期从此前的1.5%下调至1.4%，并预计2021财年通胀预期为1.6%，仍不及2%的通胀目标。

日本央行行长黑田东彦在会后发布的声明中说，尽管受到外部因素的暂时性影响，日本经济仍将维持温和复苏趋势。此外，今年10月消费税提升可能会给经济运行和物价走势带来不确定性，因此维持超宽松货币政策是恰当的。