各路产业资本竞相涌入，工业大麻卷土重来

监管层频频泼下的冷水，并没有浇熄工业大麻概念股的热火。

5月8日早盘，工业大麻概念再度发力上扬，截至发稿，美晨生态、汇鸿集团、仁和药业等7股涨停，德展健康涨逾8%，紫鑫药业涨逾7%，华仁药业、八菱科技、晨光生物等股涨逾6%。

随着工业大麻在A股市场的兴起，各路产业资本竞相涌入。5月7日晚间，有三家上市公司发布公告称进军工业大麻领域。

美晨生态公告称，全资子公司杭州赛石园林集团有限公司(以下简称“赛石园林”)与Careline Group Australia Pty Ltd(以下简称“柯蓝集团”)经友好协商，就工业大麻的研发、选育、种植和应用推广等方面建立战略合作关系，并于5月6日在杭州市签订战略合作框架协议书。

根据战略合作内容，前期合作准备包括：柯蓝集团利用澳大利亚对于工业大麻种植、销售等方面的政策法规优势，进行与工业大麻相关的产品开发，并获取相关的法律许可；柯蓝集团为双方在澳大利亚合作种植进行可行研究，并初步完成种植场地的选址工作；赛石园林集团充分利用自身在植物研发、选种、培育等方面的经验为双方合作提供种植技术支持；双方密切关注国内工业大麻种植方面的资讯和政策法规变化，为将来在国内开展种植业务储备信息资源。

三力士公告称，公司近日与老挝丰沙里省省政府签订了谅解备忘录，推进公司主要原材料天然橡胶的产业拓展和在工业大麻领域布局。公司将利用在老挝现有资源及老挝特有的气候及种植环境，加大现有的橡胶种植投入，扩大橡胶制品深加工的能力，同时配合老挝政府提出的药用大麻项目，拟及时在丰沙里省进行药用大麻的试点，并在此基础上进行CBD（药用提炼的成份）的提炼加工投入。

亚太药业公告称，公司与加拿大公司BBT、RI签订了战略合作协议，有意在工业大麻领域开展药物研发及多领域商业化的布局。合作方BBT系加拿大上市公司，致力于医用大麻相关产品研发，其子公司PGG已获得加拿大卫生部颁发的大麻培育和生产、加工、批发销售许可证；合作方RI在加拿大公司运营管理方面具有优势。

华泰证券表示，工业大麻在纺织、医疗、食品等下游空间广阔，欧睿国际预计2025年全球合法大麻市场规模将达到1660亿美元。2018年全球范围内对于工业大麻监管政策边际放宽和资本加速涌入带动了从海外延伸至国内的大麻行情。研发水平影响成本端，花叶加工许可证稀缺，两者共同构成工业大麻公司的护城河。我们认为近期工业大麻概念热炒相关个股涨幅已较高，下一阶段投资建议去伪存真，优先布局全产业链公司。

太平洋证券指出，中国是工业大麻种植面积最大的国家，占全世界的一半左右，产量占全球工业大麻原麻总产量的25%，2016年我国大麻产量7.7 万吨，预计2021年我国大麻产量预计将达10.3万吨。我国对工业大麻监管严格，种植、加工许可证资源稀缺，目前我国拥有工业大麻种植许可的企业超30家，获得花叶加工许可的企业仅有4家（（汉素生物、汉康生物、汉木森、拜欧生物））。云南（2010年）、黑龙江（2017年）已获种植许可，吉林将成我国第三个开放工业大麻种植地省。我国CBD处于发展初期，能量产CBD的只有汉素生物，下游应用市场还未打开，近期国内企业纷纷布局工业大麻，催化下游市场想象空间。截至2017年底，我国大麻二酚行业的市场规模已经达到 4.48 亿元，预期2024年市场规模将提升至18亿元。

投资机会方面，建议关注标的： （1）东风股份：公司主营烟标印刷及包装，烟标主业稳健增长，现拟设立合资子公司进军工业大麻领域，优化新型烟草制品布局；（2）顺灏股份：镀铝纸龙头地位稳固，持续进行产业布局，涉足新型烟草制品、有机农业、立体自由成型环保包装材料、微结构光学包装材料等多领域，子公司获得工业大麻种植和花叶加工试制许可，贡献新的利润增长点。