有色板块集体上扬，机构：基本面分化下推荐景气向上品种

5月24日，有色板块集体上扬，截至发稿，焦作万方涨停，锌业股份涨逾5%，贵研铂业涨近4%，其余个股均有不同程度的拉升。

行业宏观面及基本面改善

对于有色金属而言，美元走势是其的关键变量。花旗分析师曾庆瑞表示，近年来强势升值的美元，在加息循环终止后，中长线将面临贬值压力。特别是美国经济成长可能在第二季度达到顶点，随后可能面临经济趋缓压力。分析人士指出，美元指数走弱预期下有望利好金属价格。

此外，市场的需求也是有色金属的变量因素。安信证券分析师齐丁表示，旺季来临，供需趋紧较为明确，有色品种可能表现为价格下行速度减慢、企稳、反弹。此外。经济失速下行的风险基本解除，这对周期股的估值具有非常重要的抬升作用。

机构建议关注行业细分领域

对于有色板块近期行情表现，分析人士认为，有色板块近期上涨的主要催化剂来自于稀土的题材效应，短期更多受到了交易情绪的主导。从中长期来看，有色行业的基本面将出现分化，可以关注细分子行业的盈利恢复状况，板块后市具备重估动能。

中信证券表示，国企改革将是有色板块下半年运行的核心主线。2019下半年，聚焦产业集聚和转型升级，有色企业国企改革将加速落地。判断，“宜混则混”在有色资源端的体现是行业集中度的提升，下游市场化属性更利于民营资本的介入；地方国资企业与中央企业的战略融合将进一步加强，行业中横向整合吸收合并效率将提升。重点关注：（1）已经取得阶段性成效的云南省国改的持续推进；（2）国有上市公司资产间具备协同效应，通过吸收合并达到集中度以及盈利能力提升的板块公司。

对于有色细分行业的投资策略，该机构表示，稀土价格存在上行预期，短期关注题材效应对于板块的提振，中长期：关注磁材板块受益于库存升值和订单回升带来的盈利释放，重点公司：宁波韵升、厦门钨业；二季度铝行业盈利修复有望超预期，推荐氧化铝自给率高且受此次环保事件冲击小的铝板块公司，关注中国铝业和索通发展；重点关注云南国改的持续推进，以及地方国资委与中央企业的横向吸收合并，重点公司：江西铜业。

投资策略方面，华泰证券则认为可从供需出发，寻找景气向上品种。除了盈利有望改善的铝企，还可关注基本面较好的铜锡。对铜而言，全球铜矿新增项目较少，且新能源领域铜消费保持较高增速，2019年-2021年铜的供需有望呈现改善的格局；锡方面，缅甸产量收缩将主导供应的变化，行业景气度预计持续提升。