A股持续下跌科创板延续强势，基金短期区别化看待后市！

上周外围市场相继大跌后，本周一（8月5日）A股市场跌多涨少，人气趋冷，成交量低迷。科创板延续强势表现，首批25只股票全线飘红。对于A股后市走势，多数基金表示以防御为主，但对科创板的赚钱效应短期偏乐观。

博时基金魏凤春认为，A股短期情绪或有波动，以防御为主，科创板要也要有所防范。

A股方面，政治局会议传递结构性的宏观政策取向，打消了刺激预期，外部局势扰动升级，对市场情绪有短期影响。另外，科创板行情略显极端，对行情调整或要有所防范。A股配置整体以防御为先。

同时对于人民币汇率破7的影响，博时基金指数与量化投资部副总监桂征辉表示，微观层面，对于汇率依存度较高，外币负债较多的行业比如航空，则会有较大的损失。在资金层面，北上资金在美股下跌，汇率下降的情况下往往会流出，对A股，尤其是原先陆股通持股较多的大盘股会有一定的压力。

不过，平安基金认为当前背景下，市场并不具备大幅调整的基础。

预计政府的逆周期调节政策后续会加码，采用积极的财政政策和稳健的货币政策，继续推进减税降费，基建适度发力，流动性也会较为充裕。中期来看，去库存接近尾声、盈利拐点临近、科技周期、政策加大直接融资力度，在这一系列背景下，市场并不具备大幅调整的基础，仍看好权益市场的表现。

另外，对于科创板的持续赚钱效应，天弘基金认为短期震荡，科创主题或有投资机会。

科创板开市第二周持续活跃，25只个股全线上涨，第二周的平均周涨幅为32.71%，日平均换手率为41.33%。科创板开板初期对于A股的正向拉动效应较强，带动了科技股的估值修复；另一方面，电子、计算机、创业板等既有高弹性、又有科创板主题投资机会、从中报看行业/板块景气度正在改善。

汇丰晋信的观点较为中肯，其认为科创板是否能出现有持续性的题材，还有待观察上市公司质量。

上周科创板表现逐渐放慢，投资者对于科创板的看法也逐渐回归理性。未来，市场可能需要新的催化剂。而科创板是否能走出规律，或是主板是否能出现有持续性的题材，还有待观察。市场从中期来看，处于相对稳定的横向震荡中。叠加业绩公布期，投资时还是“看菜单选菜”，主要仍是考验选股能力。本周上市公司连续“暴雷”，包括业绩差导致的雷，以及（无论主观故意或被动地）财务造假导致的雷。市场再次提醒投资人，投资中要注意考察上市公司的质量，考察上市公司股票的流动性。

（绝对值 王欣瑜）