李宁年中净利激增196% ，大涨近13%

李宁捷报频传。

8月14日上午李宁(02331.HK)发布了截至2019年6月30日的中期业绩，净利润同比激增196%至7.95亿人民币。截至11点13分，李宁股价上涨12.7%，报20.9港元，J.P.Morgan、德意志、高盛（亚洲）、恒生、花旗环球、中银国际、汇丰、广发证券等机构纷纷大笔买入。

公告显示，2019年公司盈利能力稳步提升，主要运营指标持续优化。该集团于期内营收为62.547亿元人民币，同比增长33%。毛利润为31.08亿元，同比增长35.5%。权益持有人应占净溢利为7.95亿元，较2018年同期的2.69亿元同比激增196%。每股基本盈利为32.88分，不派息。

集团现金流量同比也有明显改善，公告显示，李宁集团上半年经营活动产生之现金净额为13.66亿元人民币，较2018年同期的6.6亿元同比增长107%。现金及等同现金项目为47.25亿元人民币，较2018年12月31日净增加了10.53亿元。现金循环周期较2018年缩短了13天至32天。

整体零售流水同比增长20%～30%，整体同店销售同比增长10%～20%，新品折扣率改善超过1个百分点，新品售罄率上升超过2个百分点。平均存货周转期较上年度减少11天至74天。

销售贡献率方面，鞋类销售29.22亿元，占比46.7%；服装类销售30.6亿元，占比48.9%；器材及配件销售2.73亿元，占比4.4%，器材类销售额下滑，销售占比也相应下滑了0.3个百分点。

从销售区域来看，中国市场占据绝对主导（北部市场占比51%、南部市场占比34.8%、华南部市场占比12.6%），国际市场销售份额仅占1.6%。

该公司强调，截至2019年及2018年6月30日止的六个月内，公司并未与任何单一外部客户交易产生收入占比达到或超过10%。

截至2019年6月30日，在国内市场，李宁销售点数量（不包括李宁YOUNG）共计6,422个，较第一季度净增加112个，截至2019年6月30日净增加78个。经销商信心持续增强，特许经销商于2019年6月份举办的2020年第一季度订货会之李宁品牌产品订单（不包括李宁YOUNG及中国李宁），按年录得10%-20%高段增长。

亮眼的成绩，主要来源于上半年，李宁贯彻了单品牌、多品类、多渠道的发展策略，推进渠道效率提升。

一方面，强化专业运动属性，捕捉潮流文化元素，进一步巩固产品力和品牌力；另一方面，聚焦核心品类，全方位深化营销资源布局，加速渠道多元化发展，提升运营效率，支持与深化李宁式体验价值。主要表现为进一步整合CBA职业联赛等专业赛事和球员资源，保持品牌和产品的持续曝光，同时结合NBA签约球星CJ麦科勒姆的赛场表现，打造专业篮球产品品牌形象，器材方面则借助于国家队合作十周年，强化了羽毛球产品曝光度。此外，联合迪士尼等大IP和潮牌推出联名款，以期吸引更多年轻消费者。

此外，李宁积极推动了新业务发展。2019年上半年，李宁YOUNG继续在产品开发、供应链搭建、渠道发展、品牌形象树立等方面有序推进，并取得了阶段性的成果。截至2019年6月30日，李宁YOUNG销售点数量共计872个，较第一季度净增加57个，截至2019年6月30日净增加79个。