防御属性优势尽显，医药股受资金青睐，机构建议三主线把握投资机会

8月15日，医药股表现强势，眼科医疗、化学制药、基因测序、生物医药等细分板块悉数大涨，截至发稿，易明医药、兴齐眼药、海思科3股率先涨停，众生药业涨超9%，广生堂、哈药股份等个股纷纷拉升。

消息面上，《经济参考报》8月15日刊发题为《部分药品全国性降价通道开启》的报道。文章称，部分药品全国性降价通道开启。《经济参考报》记者获悉，有关部门日前已就全国范围内推开“4+7”带量采购试点进行相关部署，要求未实行地区上报公立医疗机构相关药品2017年、2018年实际采购数据。据权威人士透露，我国已确定全面跟进“带量采购”。此次采购价格不得高于此前“4+7”带量采购试点中标价。若针对同个药品多个药企报价，报价最低企业直接中标，其余企业依次决定是否接受最低报价跟进，直至中选企业满3家。

近期上市的第二批科创板企业微芯生物上市首日开盘暴涨超过5倍，静态市盈率超过1300倍，均创下科创板新纪录。自该股上市以来，医药生物指数连日上涨，远超大盘同期表现。西藏药业、东宝生物、通化东宝等十多只个股涨幅超过10%，山大华特、博雅生物、海思科等40多只个股涨幅超过5%。此外，据证券时报，8月以来创历史新高的个股也有十多只，包括昭衍新药、泰格医药、欧普康视等。

避险情绪升温，医药生物行业防御属性优势明显

上海证券认为，本周医药生物行业细分板块中，涨幅最大的是医疗服务板块，跌幅最大的是中药板块。近期，市场对宏观经济的变化愈发敏感，医药板块周涨跌幅在申万一级行业中位居前列，市场表现优于大多数行业，有望凭借良好的防御属性继续受到资金青睐。此外，上市公司进入半年度业绩报告密集披露期，医药板块各细分领域业绩呈进一步分化的态势。在医保控费持续强化、带量采购持续推进等政策背景下，建议关注景气度高、中报业绩确定性高的细分领域龙头。

天风证券认为，不确定性背景下医药相对优势明显，坚守细分领域龙头标的：年中以来，在内外部环境充满不确定性背景下，医药板块的相对比较优势较为突出，建议投资者可继续配置相对安全的医药板块，尤其是各个细分领域的龙头标的。结合中报业绩，建议投资者坚守医药各细分领域的龙头标的，包括景气度较高的创新药及其产业链领域的龙头标的（恒瑞医药、药明康德、泰格医药、凯莱英），稳健增长的医疗器械领域龙头标的（迈瑞医疗、安图生物），不受医保控费影响的医药大消费领域龙头标的（片仔癀、爱尔眼科，以及疫苗、血制品龙头）。

平安证券认为，在市场避险情绪浓厚的背景下，业绩成长确定且可持续的公司有望获得资金青睐。建议紧抓中长期景气的细分领域：短期市场避险情绪浓厚，建议布局中报业绩突出、成长确定性较高的标的。长期来看，医药行业结构调整仍然在进行中，建议聚焦影像、口腔、创新三条主线。

主线一：影像诊断产业链，包括影像设备、显影剂、影像服务产业，重点推荐受益配置证政策的核医学龙头东诚药业，以及碘造影剂原料龙头司太立；主线二：口腔医疗及相关耗材受益于消费升级，建议关注口腔连锁龙头通策医疗和修复耗材企业正海生物；主线三：在药政环境的倒逼和鼓励创新政策的推动下，国内药品创新产业链蓬勃发展，重点推荐创新储备丰富的科伦药业、海辰药业，以及CDMO龙头凯莱英。