基金收评 | 区块链概念一日游，农业主题基金又燃起来了！到底谁靠谱？

收评君复盘日记（2019年10月29日）

区块链概念只是“一日游”？收评君表示市场行情变得太快，就像龙卷风，来也匆匆去也匆匆。

盘面回顾

在经历了昨天的百股涨停后，收评君也想在今天上个末班车，毕竟昨天有不少小伙伴抓住了涨停的大牛股，或者此前重仓了暴涨的基金。而且，隔夜美股也创了新高。但是开盘收评君就感觉不对，三大指数分化，沪指及创业板指都低开，而深证成指高开，看来今天市场做多情绪不高。

不过剧情并不像收评君预想的那样，早盘鸡肉、猪肉概念持续升温，农林牧渔板块再度领涨，食品饮料板块也持续走高，但这次上涨的主力并不是白酒而是啤酒，银行板块盘中同样拉升。此外，受高瓴资本收购15%格力股份的消息刺激，家电板块涨幅靠前。

午后开盘，家电板块再度发力，猪肉个股也触及涨停，而计算机、通信、电子等科技板块午后持续走低。临近尾盘，三大指数有所回落。

截至收盘，沪指下跌0.87%，报2954.18点；深成指下跌0.57%，报9746.03点；创业板指下跌1.05%，报1686.58点，两市全天成交合计5389.81亿元，成交量小幅放大，北向资金净流入24.24亿元。

基金表现

场内基金方面，沪基指数收跌0.54%，成交228.16亿元，昨日成交300亿果然是昙花一现。科技基金从领涨变领跌，互联网B（150195.SZ）、500信息、计算机以及TMT中证B（150174.SZ）跌超5%，电子B（150232.SZ）跌超3%，信息技术、半导体50（512760.SH）、半导体（512480.SH）及科技ETF跌超2%，通信ETF跌幅也在1%以上。

这种过山车式的行情真是考验大家的小心脏，其实有部分机构已经提示了风险，万联证券表示，核心科技类板块值得关注，区块链相关板块受到政策研的强刺激短期表现将会比较强势。考虑到短期区块链不究会对相关个股形成实质性的业绩影响，大部分个股经历报大幅脉冲之后，将会有价值回归的需要，因此不建议追高相关个股。

看到这里，可能也有基民表示不服，猪肉、鸡肉股最近一直在涨啊，相关的主题基金表现也很好，它们怎么不“价值回归”呢？

盘面上，农林牧渔板块再度领涨，重仓农业股的银华内需（161810.SZ）涨超1%。

兴业证券认为，猪价破40元/kg，且涨势扩散至禽、蛋类，禽链价格上涨不断超预期。受此影响，上周养殖板块均获10%以上超额收益。

生猪行业产能大幅下滑带来巨大猪肉供需缺口，加之猪肉价格快速上涨，旺季鸡肉替代需求进一步提升，节后肉鸡破7元/斤，鸡苗破13元/羽，再创历史新高。行业供给回升但需求更旺，板块业绩或持续兑现。

简单来说，人是铁饭是钢，这肉也一样，需求摆在那，肉企挣钱股价上涨也就合情合理了。

同样业绩改善的可不只农业板块，啤酒板块三季报也表现不错，受此影响，食品饮料板块涨幅靠前，场内相关基金同样逆市飘红。具体来看，食品B（150199.SZ）、消费ETF（159928.SZ）涨超1%，酒B（150230.SZ）、酒ETF（512690.SH）、消费行业等也有一定涨幅。

收评君还是要提醒广大基民，上述这些基金虽然持有啤酒股，但是重仓白酒的也不少，想买的基民记得好好分析下。

后市展望

对于A股未来走势，九泰基金认为，美联储议息会议有望进一步降息、经贸磋商进展积极、APEC会议值得期待的背景下，A股市场在短期或将迎来一个不错的时间窗口，但市场反弹幅度也不宜给予过高预期，年底前兑现盈利诉求较强和肉价上涨使得CPI超预期等问题依然制约市场。

国寿安保基金称，市场风险偏好仍在动荡中，市场纠结的核心因素在通胀，甚至部分市场参与者开始接受“类滞胀”的大类资产配置逻辑，对市场不宜过度悲观，但确实在一个季度的视角上难有趋势性行情，还是结构性机会为主。

看来肉价上涨引发的通胀还是压制了市场情绪，公募基金认为后市还是以结构性机会为主，那这机会具体在哪个行业或者板块呢？

金鹰基金认为，无论是经济稳定发展预期，还是由人口决定的潜在消费空间，都能保证消费板块的长期成长性，未来坚定看好消费产业的长期竞争力和投资价值，中国消费市场大有可为。

跳出国内市场，借鉴海外发展经验，银华基金也表示，如果跳出单季度的波动，消费股的长期赛道无疑仍是最优品种之一，比如美股中的可口可乐和星巴克，完全可以媲美FAANG的涨幅，而且波动更小，更容易找出不轻易被技术替代的标的。

不过，今年以来消费板块已经有了不小涨幅，市场普遍觉得其消费较贵，而广发基金苗宇称，消费行业估值合理，但要降低预期收益率。

站在当前时点看未来一年的市场环境，宏观经济的大格局将保持不变，受经济周期影响较小、景气度较好的行业和公司具有较好的投资机会。

与历史估值水平比，消费品的估值处在中等偏高的位置，这是客观事实。但说它估值很高也算不上，跟国外对标，一线白酒、二线白酒以及细分领域的龙头公司比，估值并不高。除了部分医药估值比国际同行贵之外，其他都不贵，而且国内消费品企业的增速比国外的消费品高。

（绝对值 柯清俊）