“全国一网”整合启动点燃两大板块，行业增长迎来新引擎丨牛熊眼

3月3日开盘，受利好消息影响，5G、广电系概念股涨幅居前。截至发稿，5G板块内依米康、中贝通信、佳力图、沃特股份、武汉凡谷等10余股涨停。广电系个股中，路通视信、湖北广电涨停，吉视传媒涨超9%，天威视讯涨超8%。

全国有线电视网络整合启动，“全国一网”来了！

2月25日，中宣部等九部委联合印发《全国有线电视网络整合发展实施方案》，提到进一步加快推进有线电视网络整合与广电5G的融合发展，开创我国广电事业发展新局面。

据新华社报道，国家广播电视总局3月2日在京召开电视电话会议，启动全国有线电视网络整合和广电5G建设一体化发展工作。根据方案，“全国一网”整合将由中国广播电视网络有限公司主导，联合各省级网络公司、战略投资者共同组建，形成按现代企业制度管理的“全国一网”股份公司。

此外，3月3日早间，据上证报报道，某运营商内部人士表示：这两周都在忙5G二期招标事宜，预计内部的前期准备工作下周完成，启动招标可能会在4月份。另有运营商告诉记者，传输网招标发标在即，预计最快会在3月上旬公示。

全国一网整合加速意味着什么？

招商证券认为，5G组网进程正在实时推进，广电如果要想切实参与到5G组网，必须将内部整合尽快完成。从5G网络共建共享来看，移动与广电一直在接触洽商合作共建；近期工信部出台文件下调中国移动、中国电信、中国联通对中国广电、中信网络的骨干网网间结算费用，以扶持市场新进入者、激发市场活力，广电发展5G的条件不断改善。

该机构指出，加大5G等基础通讯设施建设可以拉动投资对经济形成支撑，中长期来看，5G的发展将大大提升全社会的生产效率，增强经济的内生活力。全国一网整合加速广电5G的推进，一定程度上也是在中央大力发展“新型基建”的意志使然。

西部证券认为，《全国有线电视网络整合发展实施方案》提出实现全国一网，协同推进各省的有线电视网络改造升级，未来将加快农村有线电视网络建设步伐，加速完成有线电视网络IP化、智能化改造升级，对广电有线电视网络供应商形成利好。广电以有线电视网络增和为契机，以市场和业务为导向，加快5G发展步伐，推进有线、无线、卫星网络协同发展，超高清视频产业的落地有望获得相应支撑。

关注这些标的和产业链细分领域

平安证券认为，市场风险偏好的提升推动了通信行业整体估值的快速提升，只有业绩具备可持续增长的公司才能给出较高的估值；从产业发展趋势来看，市场份额集中度一直在持续提升；行业龙头玩家能够获得更多的市场份额，收入增长的确定性也会更高。

该机构指出，全国一网的股份公司成立后将会大大加快广电网络的全国整合进程和广电5G部署进程，这些需求将给通信设备厂商的业绩带来新的增长引擎。除了关注5G主设备厂商外，还需要关注由于技术升级带来的增量市场，天线滤波器市场和光模块市场。亚马逊等海外ICP公司的资本开支规模稳步提升，对400G速率的数通光模块的规模化商业应用有较强的推动作用。

东吴证券指出，从产业链角度来看，中国广电加快5G布局以及有线电视网络部署，有望带动有线广播电视以及5G基站产业链环节的投资机会：

广电网络运营商：广电网络、湖北广电、广西广电、贵广网络、中视传媒、吉视传媒、华数传媒、歌华有线、江苏有线；

主设备商：中兴通讯、瑞斯康达；

光模块：中际旭创、天孚通信，新易盛；

PCB：崇达技术、深南电路、沪电股份；

服务器、路由器/交换机：兴森科技、星网锐捷、紫光股份；

IDC：光环新网、宝信软件、数据港；

云计算：优刻得、网宿科技；

广电设备商：初灵信息、烽火通信、万隆光电、亿通科技、数码科技、天威视讯；

网络可视化：中新赛克、恒为科技；

高清视频：淳中科技、当虹科技；

物联网：中科创达、移为通信、移远通信；

智能家居：拓邦股份、和而泰、美格智能；

工业互联网：工业富联、日海通讯、天源迪科。