禹洲集团身上的“港企”气质

禹洲集团董事局主席林龙安先生曾公开表示出对香港本地地产商的欣赏，“香港本地现有的地产商大多都经历了50年以上的岁月，无论楼市调整还是金融危机，它们都成功的穿越周期，它们也普遍低负债、高利润率。禹洲一直在向香港地产商学习。”

仔细翻看禹洲近期发布的2020中期业绩报告，禹洲确实正在按照林龙安的设想，一步步在向香港地产商靠近。

• 实现营收为人民币140.07亿元，同比上升20.36%；
• 期内毛利32.76亿元，同比上升4.33%；
• 净负债比率为63.72%，较去年同期下降9个百分点；
• 手握现金超429亿元，较去年末上升21%；
• 现金短债比达2.49倍；
• 派发中期股息每股12港仙，派息率36.65%。

这张中期业绩答卷，最大的特点就是“稳健”。这是香港本地地产商的特点，也是禹洲的鲜明气质。

合约销售大幅上涨50.49%区域深耕成效显著

中期业绩报告显示，上半年，禹洲集团实现合约销售人民币428.50亿元，同比大幅增长50.49%，销售规模再创历史新高。

翻看禹洲集团上半年销售数据，3月份，禹洲集团实现合约销售金额57.17亿元，同比上升11.7%；4月份，禹洲销售快速反弹，实现合约销售金额96.27亿元，环比增长68.39%，同比增长87.41%；5月份，禹洲销售同比涨幅超过1倍，并创下历史新高，合约销售金额达到107.51亿元；6月份，禹洲销售同比增加68.57%，达到121.10亿元，再创历史新高。

销售金额放量增长,创下历史新高,增速领先行业，这主要得益于禹洲的聚焦一、二线城市持续深耕的前瞻性布局。

分区域看，长三角区域依然是禹洲合约销售贡献的主要区域,合约销售总额为人民币267.67亿元，占集团合约销售金额的62.47%。禹洲于2004年首次进入长三角区域，至今在区域内布局16年。16年的深耕，禹洲实现上海、合肥、南京、苏州、杭州、无锡、宁波、绍兴、扬州、舟山等城市深耕布局。

在长三角区域内部，禹洲在各城市的不断深耕，也取得了不俗的销售业绩。第三方数据显示，1-6月，禹洲在合肥的合约销售额和权益销售额，双双稳居市场第1名，合约销售市场占有率达到7%。合肥也有望成为继苏州之后，禹洲的第二个百亿级城市。

区域深耕、多盘联动，使得禹洲品牌在区域内更加深入人心、有口皆碑。

至目前，禹洲已形成长三角、海西经济区、环渤海、华中、西南以及粤港澳大湾区等六大核心都城市群布局，在37个城市有167个项目处于不同发展阶段。6大区域占比分别为62.47%、18.97%、11.29%、3.97%、1.87%和1.43%。

未来，随着区域深耕战略的不断深化，将支撑禹洲千亿战略更加行稳致远。

手握现金超429亿元现金流充沛无压力

作为入选「恒生综合大中型股指数」成份股及沪港通交易名单的优质标的，以及MSCI中国指数体系中为数不多的地产标的股之一，禹洲集团始终奉行审慎的财务政策，拥有健康的融资渠道及债务结构。

上半年，禹洲集团严控负债、紧抓回款，财务稳健性进一步提高。报告期末，禹洲集团净负债率得到有效控制，由上年同期的73%大幅下降至64%，并较2019年底下降1.92个百分点。融资成本方面，禹洲集团上半年的加权平均融资成本为7.22%，继续维持在行业合理水平。与此同时，禹洲集团还对债务做了合理的管理，将境外美元债的加权平均年限由去年底的3.2年延长至今年上半年的3.3年，优于同业水平。

此外，禹洲持有现金规模进一步上升，充沛的现金流，也为禹洲应对经济以及行业波动做好充足准备。

至报告期末，禹洲集团现金及现金等价物、受限制现金及初始期限超过3个月的无抵押定期存款为人民币429.68亿元，较2019年12月31日的人民币355.11亿元进一步上升21%。现金短债比达2.49倍（将境内公司债券按照到期日来计），足以覆盖短期债务。同时，禹洲集团于上半年的并表回款率约90%，流动性非常充裕。

行业下半场，更看重的是有质量的增长。利润规模稳定增长、负债结构持续稳健、流动性保持充裕……禹洲集团身上的稳健气质正越来越显著。