盘点机构三季度报告，巴菲特、达利欧这样操盘

各大机构纷纷于近日向美国证券交易委员会(SEC)提交13F报告，披露三季度（7月~9月）所持美股股票和持仓规模。13F报告被誉为“股市风向标”，投资者得以一窥华尔街大佬的最新投资思路。

今年三季度美股走势动荡，前期股市一路飙升，之后又掉头向下。9月，标普500指数录得2020年3月疫情暴发以来的最大单月跌幅，也创2002年以来最差9月表现，纳指跌幅更是达到10.5%。

在此期间，大佬们又是如何操盘的？

“股神”加仓能源股、建仓芯片股

无惧市场下跌，股神继续抄底。由巴菲特掌舵的伯克希尔哈撒韦三季度向股市投入大约90亿美元，其中约三分之一资金流向了能源公司雪佛龙和西方石油。截至9月底，雪佛龙以8%的权重，成为该公司的第三大重仓股，西方石油跃升为第六大重仓股，占伯克希尔股票仓位的4%。两只个股年初至今逆势大涨，雪佛龙涨超六成，西方石油飙升1.6倍。

据外媒计算，巴菲特买入雪佛龙的平均成本为每股122.55美元，交易西方石油的平均作价为每股47.76美元，以15日收盘价来计，巴菲特在两只个股上的浮盈均超50%。

汇盛金融首席经济学家、纽约大学兼职教授陈凯丰对第一财经记者表示：“最新13F报告体现了巴菲特的核心投资逻辑。通胀高企时，能源股拥有不俗的利润和分红表现，故能获得巴菲特增持。经济衰退时，银行股面临冲击，因此巴菲特减持以减少风险。值得一提的是，巴菲特今年几次大规模加仓，都是在股市跌得很凶时入场。”

别人恐惧时股神贪婪。13F文件显示，伯克希尔在今年前九个月斥资660亿美元在美股市场“扫货”，投入金额为去年同期的13倍多。

纽交所交易员安德森（Timothy Anderson）告诉第一财经记者，“这正是巴菲特教科书式的投资行为，因其拥有大量现金储备，可以享有超长的投资期限来践行他的价值投资。”

三季度，巴菲特投资组合中出现了一个新名字。期内，伯克希尔动用逾40亿美元建仓芯片巨头台积电，该公司为全球最大芯片制造商，其产量占全球芯片供应量的一半以上，客户包括苹果和高通。消息引爆芯片板块行情，台积电收高10.5%，高通和超威半导体（AMD）涨幅分别为4.3%和3.9%。

安德森表示，上述交易是典型的巴菲特式投资。“就在不久前，许多知名芯片公司股价较一两年前腰斩，不少价值投资者认为，像超威半导体、英伟达这样的企业已从‘被严重高估’到‘被严重低估’。”他还指出，困扰芯片制造的供应链限制已经开始缓解，该行业基本面有所改善。

截至三季度末，伯克希尔股票持仓市值为2961亿美元，较二季度末小幅下降。伯克希尔持有前二十大重仓股的平均时长为27.2个季度（即接近7年之久），苹果仍是巴菲特最爱个股，持仓占比为42%，美国银行和可口可乐分别为第二和第四大持仓股，持仓占比分别为10%和7.6%。

达利欧押注消费板块

上季度，全球最大对冲基金桥水同样对美股呈减持态势。

三季度末，桥水基金美股持仓市值为198亿美元，较二季度末的236亿美元缩水规模高达19.5%。该公司最新13F报告显示，消费板块最受青睐，必需消费品和可选择消费品占持仓总规模的近四成，其中，消费巨头宝洁为第一大重仓股，占投资组合比重为4.1%，强生次之，权重为3.9%，百事可乐和可口可乐位列第三和第四大重仓股。

交易员安德森表示，“必需消费品具有防御性，无论经济是否放缓、会否衰退，消费者都必须购买，食品饮料、医疗用品都是典型的生活必需品。可以推断，达利欧对经济前景非常谨慎。”

13F报告显示，该公司上季买入规模最大的五个标的分别为Visa公司、食品公司亿滋国际、强生、百事可乐以及安硕核心MSCI标普500ETF；前五大卖出标的分别是医疗科技公司美敦力、摩根大通、伯克希尔哈撒韦、美国电话电报以及SPDR标普500指数ETF；清仓个股包括英特尔、迪士尼、摩根士丹利等。

中概股当中，桥水增持拼多多和蔚来汽车，截至季末，桥水持股拼多多市值达3.2亿美元，为该公司第十二大重仓股，桥水对蔚来的持股数量环比上升6%。

本次调仓也是桥水基金在创始人达利欧治下的最后一次调仓，10月初，达利欧辞去该公司联席首席投资官一职，并将所有投票权转让给公司运营董事会，意味着其在执掌桥水47年后，不再拥有该公司的控制权。