两大业务收入一增一减 腾讯音乐二季度毛利率增长4.4%

8月15日美股盘前，腾讯音乐（NYSE:TME；HKEX: 1698）截至6月30日的2023年第二季度财报。

财报显示，二季度腾讯音乐总收入72.9亿元人民币，同比增长5.5%。归属于公司股东的净利润为13亿元，同比增长51.6%。归属于公司股东的非国际财务报告准则净利润为15.3亿元，同比增长48.6%。

两大业务板块中，在线音乐服务收入同比增长47.6%至42.5亿元，占总收入的58.3%，主要基于音乐订阅收入与广告服务收入的增长，该季度音乐订阅收入28.9亿元，同比增长37.2%，付费用户数量达到9940万，同比增长20.2%，环比增长500万。

另外，来自社交娱乐服务和其他服务的收入从2022年同期的40.3亿元下降24.6%至30.4亿元，减少的主要原因官方此次未提及短视频平台影响，主要强调公司实施了几项服务增强和风险控制措施，旨在提供更好的以音乐为中心的用户体验。

据国信证券观察，公司在今年六月份开始对直播业务进行严格生态整治，主动对部分互动玩法进行限制。在此影响下，社交娱乐版块收入略低于此前预期，建议持续观察生态整治对公司收入端及利润端带来的影响。

二季度集团收入成本同比下降1.1%至47.9亿元，社交娱乐服务收入的下降导致收入分成费的减少，这是收入成本同比整体下降的主要原因，部分被版税、广告代理费和支付渠道费等内容成本的增加所抵消。

另外，该季度公司总运营支出为12.6亿元，同比下滑11.4%，总运营支出在总营收中所占比例为17.2%，上年同期为20.5%。销售和营销支出为2.11亿元，同比下滑30.4%。

公司二季度毛利率从2022年同期的29.9%增长4.4个百分点至34.3%，主要是由于音乐订阅和广告服务收入的增长，原创内容生产的增加，以及运营成本效率的提高。

核心用户数据变动方面，二季度，在线音乐服务的MAU（月度活跃用户人数）为5.94亿人，较上年同期的6.23亿人同比下滑4.7%；社交娱乐服务的移动MAU为1.36亿人，与上年同期的1.66亿人相比下降18.1%。

在线音乐服务的付费用户人数为9940万人，较上年同期的8270万人增长20.2%；社交娱乐服务的付费用户人数为750万人，较上年同期的790万人下降5.1%。在线音乐服务月度ARPPU（每付费用户平均收入）为9.7元，与上年同期的8.5元相比增长14.1%；社交娱乐服务的月度ARPPU为135.0元，与上年同期的169.9元相比下滑20.5%。

付费用户数增长的同时，ARPPU增长一大原因还有腾讯音乐推出的涨价动作。此前，QQ音乐针对自动续费的豪华绿钻会员进行不同幅度的价格上调，连续包月价格从13元涨至15元；连续包季价格从35元涨到45元；连续包年价格从138元（首年88元）涨至158元。腾讯音乐旗下另一在线音乐APP酷我音乐豪华VIP价格从88元涨至158元。

基于以上核心数据，腾讯音乐娱乐集团董事会执行董事长彭迦信表示，用户越来越习惯于并愿意为有版权的音乐付费，因此在线音乐服务的付费比例和ARPPU创下历史新高，证明了这一趋势。另外，从2023年第二季度后半段开始，集团积极实施多项服务提升和风险控制措施，确保更加以音乐为中心的直播氛围。这些措施预计将在2023年下半年对社交娱乐服务的收入构成压力，从而对我们今年的总收入产生不利影响。

由于反垄断等因素，腾讯音乐丧失独家版权优势，此后积极寻找新的差异化竞争点。腾讯音乐方面表示，继续在艺人、创作者和厂牌之间提升内容生态系统的活力。一方面加强与顶级音乐厂牌和艺术家的合作，扩大行业影响力和内容吸引力；另一方面通过整合资源，加强培养有前途的音乐家和创造力的能力，重振腾讯音乐创作者社区。

截至2023年6月30日，公司现金、现金等价物和定期存款合计余额为305亿元，而截至2023年3月31日为285亿元人民币，增加的主要原因是业务产生的现金流。