消金江湖变局：马太效应持续，多家公司股权变更、资本扩张

促消费背景下，消费金融行业关注度也有所提升。随着大部分企业2023半年报披露，旗下消费金融公司的经营情况也浮出水面。

据第一财经统计，截至9月18日，已有23家消金公司财务情况披露，其中21家实现盈利，2家亏损，分别为小米消金和新成立的建信消金。有可比数据的19家消金公司中，16家净利润保持同比正增长，但头部公司中招联金融、蚂蚁消金净利润增速收窄至负值。

上半年，消金行业分化格局持续，上述23家消金公司中，前5位盈利之和占比超过总盘的七成，其中长银五八消金超过杭银消金跻身TOP5。报告期内，行业发生多项值得关注的变化，比如蚂蚁消金增资完成后，超过招联金融跃升注册资本第一位；建信消金正式成立，消金队伍扩容至31家；完成股权变更的几家消金公司，如宁银消金、南银法巴消金均成功扭亏，资产规模和盈利水平都有超出行业水平的提升。

23家消金赚了74亿元，前五占比超七成

具体看盈利情况，消金公司的马太效应依然明显。今年上半年，已经披露数据的23家消金公司合计实现净利润74.11亿元，其中，位列TOP5的分别是招联金融（18.62亿元）、马上消金（13.46亿元）、兴银消金（12.64亿元）、长银五八消金（4.46亿元）、蚂蚁消金（4.45亿元），五家头部企业盈利合计占比达到72.37%。

2022年上半年，有可比数据的19家消金公司净利润合计为53.78亿元，其中招联金融、兴银消金、马上消金、蚂蚁消金、杭银消金位列前五，占比82.6%。其中，马上消金在今年上半年净利润实现超130%增长，超过兴银消金位列第二，蚂蚁消金、杭银消金（4亿元）净利润则被长银五八消金超越，后者净利润在去年同期翻倍增长的情况下，今年上半年再次实现近91%的同比增幅。

除上述几家头部企业外，还有中银消金、中邮消金、苏银消金、锦程消金、长银消金、阳光消金等7家净利润在1亿元以上。另有建信消金、小米消金尚处于亏损状态，其中建信消金于今年6月刚刚开业，小米消金去年同期亏损0.93亿元，今年上半年亏损收窄。

不过从利润增速来看，招联金融、蚂蚁消金作为资产规模和注册资本遥遥领先的头部企业，今年上半年均出现了盈利增长放缓的迹象，二者净利润较去年同期分别下滑3.87%、4.3%。另外阳光消金也在去年同期实现净利润4倍增长之后，今年上半年盈利下降近23%。

目前有可比数据的19家消金公司中，其余16家均保持了净利润正增长，其中宁银消金（384.38%）、苏银消金（250%）、南银法巴消金（154.65%）、马上消金（130.48%）、中银消金（107.35%）均实现了翻倍增长，其中宁银消金、南银法巴消金成功扭亏为盈。另有长银五八消金、尚诚消金、北银消金、晋商消金等净利润增幅也在50%以上。

不过值得注意的是，部分上市公司并未直接在半年报中披露旗下消金公司具体盈利情况。比如，渝农商行财报显示，该行上半年权益法下对小米消金确认的投资收益为-1710.1万元，按照其持股30%计算，小米消金上半年大约亏损0.57亿元；广汇汽车今年上半年对长银消金权益法确认下的投资损益为0.28亿元。按照旗下全资控股公司汇通信诚持有长银消金25%股权推算，长银消金上半年实现净利润1.12亿元。

从股东财报来看，几家有台资股东背景的消金公司上半年也都实现盈利。据台湾凯基银行财报，其对苏银凯基消金上半年认列的投资损益为32211.6万新台币，按照其持股36.17%推算，苏银凯基消金上半年盈利折合人民币约2.03亿元；富邦华一银行财报显示，截至2023年6月30日，该行对维品富邦消金股权投资累计实现损益-1939.69万元。对照截至去年末累计实现损益-2271.24万元，维品富邦消金上半年盈利约1300万元；中国信托商业银行半年报显示，当期对持股34%的金美信消金认列投资损益5506.1万元新台币，以此推算，金美信消金上半年盈利约3700万元人民币。

目前，盛银消金、蒙商消金、幸福消金（张家口银行控股）、捷信消金、中原消金、中信消金、平安消金、哈银消金8家消金公司尚无可查阅的2023上半年经营数据。其中，盛京银行自2021年之后，未再对盛银消金财务数据进行详细披露。2021年年报显示，盛银消金总资产为48.04亿元，报告期内营收7.1亿元，拨备前利润1.5亿元，贷款余额39.17亿元，不良率0.74%。

多家股权、资本迎变局，贷款量增价降

从资产规模来看，上半年消金公司总资产实现了不同程度扩张，蚂蚁消金、招联消金分别以1971.04亿元、1732.4亿元总资产稳居行业前两位。其中，刚刚完成80亿元增资的蚂蚁消金，仅今年上半年资产规模就实现近86%增长，较去年末增加900多亿元。

兴银消金（831.23亿元）总资产超过马上消金（676.73亿元）跃居第三，中银消金总资产站上670亿元台阶，中邮消金（533.16亿元）总资产突破500亿元关口。

从规模扩张速度来看，多家股权变更和增资的消金公司，上半年均实现了资产规模的快速增长。南银法巴消金上半年资产规模大增约554%，由去年同期的不足35亿元增加至约227亿元；宁银消金最新资产规模在184亿元左右，较去年同期的72.45亿元增长约155%。

今年上半年，蚂蚁消金完成80亿元巨额增资，注册资本（185亿元）由此超过招联金融跃居行业首位。此外，兴银消金资产规模实现超30%增长背后，其也在去年下半年完成了由19亿元到53.2亿元的增资。今年1月，尚诚消金注册资本由10亿元增至16.24亿元。

同期，各方面表现超出行业水平的南银法巴消金、宁银消金，去年下半年以来均完成了重要股权变更，股东构成发生较大变化，同时迎来注册资本扩张。

其中，南银法巴消金原为苏宁消金，去年末经过股权变更和44亿元增资，南京银行对其持股由15%增加至66.92%；宁银消金前身为中国华融旗下华融消金，宁波银行通过竞拍和股权受让成为控股股东（最新持股76.67%），并于去年8月更名，今年1月在宁波新址开业，7月注册资本由9亿元增至29.11亿元。

也是在此之后，南银法巴消金注册资本反超同在江苏省内的苏银凯基消金（26亿元），不过目前盈利差距仍较为悬殊。

在业内人士看来，增资为消金公司资产规模扩张提供重要基础，也是当前扩大消费信贷支持的需要。除此之外，记者注意到，今年以来在需求增加和监管有所放松的背景下，消金公司ABS（资产证券化）发行明显加速、加量，今年来累计发行规模148亿元，已超过去年全年水平。

从部分股东财报来看，上半年消金公司信贷投放保持了不同程度增势，贷款利率有所下滑。

比如，截至今年6月末，招联金融各项贷款余额为812.59亿元，同比增长了29.37%，不过较去年末增幅仅为8.46%；中银消金报告期末贷款余额（662.82亿元）较去年末增长7.25%；苏银凯基消金6月末贷款余额为302.59亿元，同比大幅增长66.25%；哈银消金、尚诚消金报告期末贷款余额分别为182.63亿元、180.78亿元，分别较上年末增长21.16%、38.57%。

南京银行财报显示，报告期末，南银法巴消金表内贷款余额202.73亿元，较年初净增162.75亿元，增速24.57%。同期，南京银行个人消费贷余额为1621.57亿元，较去年末增长8.73%。

多家银行财报也提到了上半年的经济形势与应对策略，减费让利持续，数字化趋势加强。中国银行财报显示，中银消金上半年线上贷款余额占比55.10%，比上年末提升2.86个百分点；邮储银行也提到，中邮消金上半年根据市场形势变化，及时调整风险策略和市场策略，包括加大自营业务拓展、线上线下渠道融合、持续拓展高价值客群、稳步推进利率下调等。上半年，中邮消金累计贷款综合价格下降69BPS。

江苏银行则提到，面对经济增长乏力及资产紧缺局面，苏银凯基消金主动作为挖掘业务增长点，结合LTV等技术挖掘客群价值，进一步强化风控策略和模型部署迭代，提升差异化竞争能力，服务消费经济发展。