天境生物剥离中国业务将独立发展

纳斯达克上市生物技术公司天境生物（I-Mab）北京时间2月7日晚间发布公告，宣布重要战略和人事调整，公司称已签署协议剥离其在中国的业务和资产，专注于美国业务。

当天美股开盘后，天境生物股价上涨后急速回落，大跌超过5%。截至收盘，美国上市中国生物科技公司股价普遍大跌，再鼎医药股价大跌超过9%，百济神州股价大跌近4%，传奇生物股价下跌超过1%。

根据天境生物的交易公告，公司将以最多高达8000万美元的价格将其中国子公司天境生物（上海）公司出售给天境生物（杭州），具体取决于监管和销售里程碑。

另外值得关注的是，天境生物创始人臧敬五将辞去董事会职务，自2024年2月10日起生效，他将领导天境生物（杭州）。

天境生物杭州公司成立于2019年，此次剥离交易完成后，天境生物将通过其香港公司持有杭州公司不超过10%的股权。此外，天境生物还任命了新的首席财务官Joseph Skelton。

通过交易，天境生物（杭州）将获得天境生物在中国的临床管线，包括儿科生长激素缺乏症药物伊坦长效生长激素（eftansomatropin alfa）以及其他四款癌症治疗药物的大中华区权利。

同时，天境生物将继续在美国纳斯达克上市，并保留所有正在人体临床试验阶段管线在中国境外的权利，这些药物包括一项治疗非小细胞肺癌药物尤莱利单抗（uliledlimab），该药物正处于中期研究阶段，以及另外两款处于早期临床阶段的癌症治疗药物givastomig和TJ-L14B。

针对最新的战略重组，天境生物方面向第一财经记者回应称：“此次战略重组不仅是当前公司发展阶段的最佳战略选择，也是中美市场环境大背景下的最佳战略选择。”

公司还称，未来天境生物美国上市公司将按照美国生物科技公司的成长路线发展，天境生物（杭州）将按照中国生物科技公司的成长路线发展。“双方均实现价值最大化且不桎梏彼此。 同时，投资人结构与各自市场更加匹配，并更好规避中概股投资风险，有利于上市公司估值回归。”天境生物回应第一财经记者。

天境生物方面还表示，天境生物（杭州）整合后的创新药管线包括10款临床阶段项目，其中伊坦长效生长激素等两款产品即将在国内递交上市申请，另外7款创新药处于临床前或临床申报阶段。

公司称，目前天境生物杭州钱塘新区的生物药一期生产基地已投入运营，提供临床研究供药及近期的商业化供药，其占地70亩的二期商业化生产基地也已完成竣工验收，这将极大地增强公司为内部管线以及国内外战略合作伙伴提供临床和商业化供药的能力。

天境生物的重大战略调整反映了中国生物科技公司在海外市场上持续面临的挑战。一位资深生物技术领域投资人告诉第一财经记者：“中国生物技术公司正处于动荡的市场环境，天境生物需要作出改变来安抚投资人。”

他表示，天境生物更理想的选择应该是找一个真正重视中国市场的国际买家，但现在要找到这样的买家难度很大，目前天境生物将资产转售给中国公司，这可能是他们目前能找到的最好办法。

上述投资人还称，尽管海外买家对中国创新生物药表现出极大的兴趣，但要真正作出收购决策还是很不容易的，需要找到与自己业务协同匹配的收购标的。

中国生物科技公司都在艰难前行中寻求生存的方法。去年12月，阿斯利康宣布将以高达12亿美元的价格收购亘喜生物，看中的就是后者的细胞治疗平台，能够为阿斯利康的CAR-T药物布局起到加速作用。当时就有业内人士分析认为，亘喜能够被阿斯利康这样的跨国企业收购，虽然也不是什么“泼天富贵”，但至少给了企业能走下去的一种选择。