中信证券：低空经济加速布局，行业市场前景广阔

中信证券认为，eVTOL技术方案多样化，技术迭代迅速。技术路线、飞行指标和应用场景呈多元发展趋势。全球eVTOL市场规模快速增长，亚太地区成为重要增长点。eVTOL行业内部竞争格局呈现差异化趋势，多个独角兽公司已进入产品研发测试环节并快速进行全球布局；传统行业巨头采用投资与合作研发模式并行推进；另有部分制造商专注于电垂飞的商业应用探索。国内eVTOL行业起步稍晚、体量小，潜力大。受益于低空经济热潮、政策支持、上游技术成熟、商业模式创新等因素，国内eVTOL行业有望高速发展。鉴于目前eVTOL行业处于发展初期，头部产品处于市场测试及适航取证阶段，建议重点关注以下类型公司：1）拥有飞控系统、动力系统、导航系统等核心系统技术突破能力及潜质的核心零部件供应商；2）拥有eVTOL整机生产能力且已取得适航证或近期有望取得适航证的整机生产商。