券商晨会观点速递

①中信建投：市场底部前期已经确立，战略上需走出熊市思维

中信建投认为，虽然后续市场可能面临一些震荡反复，但综合各类条件看市场底部前期已经确立，战略上需走出熊市思维，战术上则可徐徐图之。维持高股息底仓+部分景气行业配置思路不变。当前市场演绎流动性危机解除、无风险利率下行及风险偏好上升等分母端逻辑，后续分子端景气能否改善或将决定行情反弹高度，春节后复工情况偏慢，显示经济复苏仍待更多政策助力，关注两会政策落地情况。整体看市场可为期未完，维持红利+央国企底仓，积极把握算力产业链、传媒等高景气科技方向配置思路不变。

②国泰君安：预计短期主题热度有望维持，方向选择需密切跟踪新兴科技领域

国泰君安表示，近期科技主题呈现轮动式行情，央企和资源类主题获资金青睐。热点主题普涨呈轮动式扩散的特征，从领涨的AI相关主题扩散至前期回调幅度较大的机器人、汽车零部件、固态电池等主题方向，微盘股主题由跌转涨。但科技龙头、自主可控主题资金净流出规模较大，央企、资源股、煤炭开采主题资金净流入额居前。融资买入额转为净流入状态，且融资买入额占A股成交额比例回升。预计短期主题热度有望维持，主题方向的选择需密切跟踪新兴科技领域新技术、新产品的突破，同时结合近期产业政策的新变化寻找主题方向。

③中原证券：建议投资者短线关注汽车、半导体以及工程机械等行业的投资机会

中原证券表示，两市周一成交金额9976亿元，处于近三年日均成交量中位数区域。经济数据积极因素正在累积，制造业PMI触底回升，财政收入逐步改善，金融对经济的支持力度加大，春节出行和消费较好。证监会新管理层对IPO欺诈发行加大处罚；限制大股东融券做空套现机制，提高市场规则的公平性；鼓励和支持上市公司加大回购增持力度。在诸多利因素的提振下，未来股指总体预计将维持震荡反弹格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。我们建议投资者短线关注汽车、半导体以及工程机械等行业的投资机会。

④华泰证券：农业板块2023年四季度公募基金持仓回升 养猪获较多加仓

华泰证券研报称，2023年四季度公募基金重仓农林牧渔板块市值及占比均有所回升，主要受生猪养殖板块带动。其中中欧基金是2023年四季度农业持仓市值最大也增加最多的公募机构，牧原、温氏、巨星分别为当季农林牧渔板块中公募基金重仓市值与数量最大、重仓数量增加最多、重仓市值提升最多的个股。农业板块基金持仓整体仍处低配区间，考虑到2024年养殖周期有望反转向上，新技术新消费值得期待。

⑤银河证券：Sora算力需求将呈指数级增长，带动算力基础设施需求

银河证券研报分析，Sora算力需求将呈指数级增长，带动算力基础设施需求。北京时间2月16日凌晨，OpenAI发布了首个文生视频模型Sora，可以用文字指令生成长达60秒的高清流畅视频，在生成视频长度、连贯性、多镜头切换方面具备显著优势。本文基于大语言模型推导算力需求方法，对Sora单次训练算力需求进行推演，据相关研究推测，Sora参数规模估算在30B（待确认），如果按此参数测算，我们推演出Sora训练单次算力需求或可达到8.4×10^23Flops，相当于GPT-3 175B的2.7倍。我们认为，目前Sora还在初级阶段，仍然存在如能以准确模拟物理运动规律及场景、混淆左右方向、混淆空间细节等，但伴随Sora不断迭代调优，训练数据集规模增大，未来算力需求将呈现指数级爆发式增长，持续看好上游算力基础设施投资机会。