建筑钢材成交量环比改善，全球半导体销售额同比增幅扩大

（张夏为招商证券首席策略分析师）

本周景气度改善的领域主要在中游制造、信息技术和金融地产。上游资源品价格分化，部分金属、水泥、化工品等价格继续回升。中游制造领域，新能源与光伏产业链中部分价格上涨，1月多数工程机械销售继续改善。信息技术中全球半导体销售额同比增幅继续扩大，费城半导体指数上涨。消费服务领域，中药材价格上行，生猪产能持续去化。两会期间行业普遍表现偏震荡，会后一个月、三个月是市场回升的关键期，消费和成长板块弹性更大。推荐关注景气度持续改善的电子等TMT领域、机械、汽车，以及有望受益于两会的医药、电力设备、家电等。

【本周关注】两会期间行业普遍表现偏震荡，美容护理、医药生物、食品饮料录得正增长，消费服务领域普遍韧性较大，跌幅相对较小；会后一天市场基本迎来反弹，会后一个月、三个月是市场回升的关键期，行业分布来看，消费和成长板块弹性更大。从近几年来看，两会提到的重点行业在后续往往能获得超额收益。根据今年两会内容，行业层面可以重点关注“新质生产力”、“内需消费”、“出海”相关领域，对应行业主要是TMT、机械、医药、电力设备、汽车、家电等。

【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数和DXI指数均上行。本周8GB DRAM存储器、32GB NAND flash存储器价格与上周持平、64GB NAND flash存储器价格周环比下行。1月全球半导体销售额同比增幅扩大。1月智能手机出货量三个月滚动同比增幅扩大。1月5G手机出货量占比下降，智能手机上市新机型数量环比下降。

【中游制造】本周部分电解液、锂原材料价格上涨，钴产品价格多数持平。光伏价格指数周环比持平，其中多晶硅、组件、电池片、硅片价格指数均持平。本周光伏产业链中硅料价格上行，硅片、组件价格持平。1月工程机械销售多数向好，其中装载机、叉车、内燃机销量同比增幅扩大 。中国港口货物周吞吐量、集装箱周吞吐量均上行。CCFI下行、CCBFI、BDI 、BDTI 上行。

【消费需求】白酒、名酒批发价格总指数上行，食糖价格指数下行；猪肉价格下行，生猪平均价上行，仔猪批发价下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖亏损扩大，外购仔猪养殖利润转为亏损；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，鸡肉价格持平；蔬菜价格指数下行，棉花期货结算价下行，玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数、电影上映场次均下行；本周中药材价格指数上行；本周文化纸价格较上周持平。

【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行；本周螺纹钢价格、钢坯价格下行；唐山钢坯库存下行，铁矿石港口库存、主要钢材品种合计库存均上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价周环比下行；焦炭期货结算价周环比下行、焦煤期货结算价周环比上行，动力煤期货结算价周环比持平；库存方面，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存上行，京唐港炼焦煤库存下行。全国水泥价格指数上行。玻璃价格指数下行。Brent国际原油价格上行；化工产品价格指数上行，有机化工品期货价格涨跌互现，燃料油、PVC和苯乙烯价格涨幅居前，二乙二醇、纯苯、乙醇价格跌幅居前。本周工业金属价格多数上涨，铜、铝、锌、锡、镍价格上涨，铅价格下跌，钴价持平；黄金期现、白银期现价格上行。

【金融地产】货币市场净投放，隔夜/1周/2周SHIBOR利率下行；6个月/1年/3年国债到期收益率周环比下行。A股换手率、日成交额上行。土地成交溢价率下行、商品房成交面积上行，全国二手房出售挂牌量指数上行。

【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货价格上行。

风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。

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