4月行情将如何演绎？券商策略：科技概念或仍是市场主线

三月最后一个交易日，市场先抑后扬，5G通讯板块引领市场走出单边上扬走势，两市维持缩量反弹格局。

展望四月，机构认为，4月市场有望持续以震荡性、结构性行情为主。建议重点关注面板、存储芯片、黄金等涨价比较明显的行业，同时亦可关注产业需求放量的AI光模块、算力、服务器（回调企稳后）等方向。

三大指数3月红盘收官

A股3月红盘收官，截至今日收盘，三大指数均小幅收涨。

回顾3月A股市场走势，在本月21个交易日中，上证指数有11天上涨，期间整体涨0.86%。

深证成指有12天上涨，期间整体涨0.75%；

创业板指期间整体涨0.62%。

据Wind数据，板块方面，电动车（月度涨幅21.3%）、黄金（月度涨幅21.17%）、小米汽车（月度涨幅17.98%）本月涨幅居前；显示面板（本月跌幅10.03%）、半导体硅片（月度跌幅8.51%）、高送转（本月跌幅8.15%）跌幅居前。

个股方面，剔除本月上市的新股后，戈碧迦（月度涨幅355%）、金盾股份（月度涨幅200%）、艾艾精工（月度涨幅188%）涨幅居前；

跌幅居前三的分别是，新海退（月度跌幅72%）、*ST商城（月度跌幅56%）、退市博天（月度跌幅50%）。

资金方面，在3月的交易日中，北向资金累计净买入219.85亿元，其中沪股通净流入201.39亿元，深股通净流入18.45亿元。

4月指数或震荡反复

申万宏源研究A股策略首席分析师傅静涛表示，整体来看，2024年A股业绩增长仍需磨底，今年前三季度A股总体是震荡市。不过，4月作为业绩验证期，景气持续改善的方向稀缺，市场正常休整后可等待政策刺激弹性和新经济产业趋势明确。

国金证券投顾邱于认为，继2月指数探底回升后，3月总体冲高回落。近期步入周线级别二次探底阶段，指数或震荡反复。指数或在3000点附近争夺，但板块或轮动加快，4月初关注低估值防御性板块。

银河证券认为，在经过一轮修复上涨行情后，4月市场有望持续以震荡性、结构性行情为主，更多关注板块及公司的基本面及政策利好。

长城证券也表示，4月份终端需求可能复苏斜率偏低，货币政策即使出台新的降息降准政策也需要一定时间的发酵，4月份乃至二季度A股都以震荡为主。

哪些板块值得关注

投资策略方面，傅静涛最看好的是高股息板块。他认为，高股息不只是防御，还可以进攻，市场对高股息投资内涵外延的认知远未充分。高股息投资是一种思潮，总量经济增长中枢下行，持续性论证难度增加，市场对新经济高成长的外推也更加审慎。这种情况下，成长性对估值的影响权重下降，原本就对估值有影响的分红比例、折现率，还有业绩可见度、商业模型稳定性等因素对估值的影响权重提升。

“4月在需求、供给、出海和科技创新基本面弹性有限的情况下，基本面改善可持续的方向相对稀缺，从稳态高股息和动态高股息中找估值重估的机会是方向。同时，4月业绩期，分红比例提升可能迎来集中验证期，这将强化高股息的思潮，高股息的进攻性可能增强。”傅静涛表示。

国盛证券认为，随着4月的临近，年报和一季报即将迎来密集披露，市场上涨逻辑或由情绪面驱动转为基本面驱动，盈利预期成为影响股价的重要因素之一。在这一阶段，一季报绩优方向相对更容易受到资金青睐。建议四月份重点关注面板、存储芯片、黄金等涨价比较明显的行业，同时亦可关注产业需求放量的AI光模块、算力、服务器（回调企稳后）等方向。不过需要提醒的是，近期低空经济概念表现非常强势，低空经济的未来确实是“星辰大海”，但目前依然还在“诗和远方”，短期涨幅较高的品种，要留意炒作后的降温。

“科技概念或将仍是市场主线，如AI及新质生产力概念等。”银河证券表示，3月底开始进入年报及一季报披露期，随着上市公司年报和一季报披露的展开，行业景气度预期、公司的成长性预期将是影响板块间相对表现的关键，板块龙头有望逐渐成为市场投资主线。4月配置的投资策略应当聚焦受益于有业绩预期+有政策利好预期板块里的低估值价值股+成长型价值股。4月我们建议战略性布局科技、上游原材料、消费等板块里的价值股。