A股午后为何暴拉 后市何去何从众机构有话说

27日早盘两市小幅高开，沪指涨0.23%，深成指涨0.44%，创业板指涨0.16%。盘初两市震荡跳水，权重板块试图护盘却力不从心，沪指跌近2%失守2700点，深成指、创业板指跌近3%。随后两市震荡回升，指数维持低位震荡。临近午盘市场再度跳水，沪指跌近3%再失2700点，创业板指跌超4%。午后两市惯性跳水，沪指跌超4%，创业板指跌超5%击穿1900点。随后创业板个股率先反弹，万达信息、东方财富、同花顺等个股纷纷拉升，两市探底回升，随后“两桶油”接力爆发，三大股指集体翻红，沪指重返2700点上方，尾盘指数震荡回落，两市全天呈现V形反转走势，沪指振幅超4%，创业板指振幅超6%。

截至收盘，沪指报2735.56点，跌0.52%，成交2074.3亿元，深成指报9422.43点，跌0.64%，成交3028.4亿元，创业板指报1997.47点，涨0.17%，成交821.4亿元，两市58只非ST股涨停，45股跌停。

板块方面，煤炭、石油、航空等板块飘红;水域改革、丝绸之路、ST板块、船舶板块跌幅居前。

自2016年开年以来，A股连续受挫，市场观望情绪浓厚。中欧基金认为，A股近期走势低迷主要有以下几方面因素：

首先，人民币贬值的影响尚存。一方面，居民在大类资产配置中减配国内资产、兑换美元;另一方面，央行1月份以来的货币政策主要是在银行间定向宽松，并没有总量型的货币政策出台。

其次，因为央行货币政策导向出现调整，国内股票市场没有增量资金流入，市场资金的风险偏好处于下降过程中。

第三，去年四季度保监会加强了监管，所以一季度以来险资从此前的净流入转为净流出，给市场带来一定压力。

第四，美联储议息会议将在28日凌晨召开，如果会议期间没有释放鸽派言论，那么市场可能再次面临压力。

其实，今年以来，全球股市大都处于下行通道，A股市场只是其中之一。中欧基金认为，在当下时点，投资者无需过度担忧，市场可能正在“筑底”过程中，而整体估值也逐步趋于合理水平。冲击过后市场或将震荡企稳，伴随供给侧改革共识提升，“砸坑下蹲”之后或有反弹的机会，行情值得珍惜。

广州万隆也表示，市场前期调整幅度已经较大，后市不宜盲目杀跌，尤其是对于以下几类品种：1.股价凡是在近月内暴跌50%以上的个股，暴跌后不应杀跌，此类股往往成抄底资金首选;2.在近期大盘连续大跌中，逆市抗跌类品种，逆市抗跌往往是有主力暗中护盘;3.主力资金深度介入被套的品种，所谓主力被套必自救，此类股可大胆持有;4.真正符合高成长类个股，此品种倾巢之下错杀可能性极大。

天信投资亦表示，理性的投资人应该从暴跌中发现其中蕴含着的巨大投资获利机会，那就是在低估时积极买进股票，在高估时抛售。这需要投资人与众不同，因而群体情绪的非理性会将投资人带往亏损的深渊。股指的下跌就是风险释放的过程，上市公司的估值回归，估值越低，投资盈利的安全垫就越厚，因而低价才是盈利特别是巨大盈利的关键。另外，就是需要持股的耐心和信心。其实大跌是最好的买入时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际。

虽然各家机构普遍对短期A股回暖持乐观态度，但值得注意的是，随着大盘持续走弱，市场对股权质押相关风险的担忧则有再度加深的趋势。瑞银证券中国首席策略分析师高挺发表最新报告认为，尽管央行昨日进行了4400亿公开市场投放，但未能缓解投资者对流动性的担忧。海外来看，油价进一步下跌，全球避险情绪升温也对A股一定影响。在缺乏利好催化的情况下，A股投资者信心可能继续承压。就目前点位，上市公司股东还可通过追加保证金、停牌等方式缓解平仓压力，股权质押总体风险尚且可控。但若大盘继续下跌，股权质押相关的抛售压力或明显增加，对股市造成进一步的负面影响。

老狐狸沪股通大幅抄底 权重护盘沪指实现逆转

经历昨日千股跌停惨剧后，市场人气持续低迷，早盘沪指小幅冲高后，恐慌盘持续涌出，早盘沪指轻松跌破2700点并创下2638.3点的本轮股灾新低。不过午后，权重股沉寂数日后终于出手，两桶油持续拉升，引领沪指翻红并实现深V反转。截止收盘，沪指小幅收绿，创业板小幅翻红。

热点板块：

受益供给侧改革提速影响，煤炭板块今日一枝独秀，神火股份(000933)率先封上涨停，潞安环能(601699)、西山煤电(000983)、盘江股份(600395)等午后再度拉升;新一轮油气改革将启动，潜能恒信(300191)、安控科技(300370)强势涨停，权重股方面中国石油(601857)、中国石化(600028)午后反弹;钛白粉尾盘发力，佰利联(002601)、中核钛白(002145)、安纳达均有较大涨幅;另外农机、在线旅游均有较大反弹力度

消息面上：

1、中国12月规模以上工业企业利润同比-4.7%，前值-1.4%。中国1-12月规模以上工业企业利润同比-2.3%，前值(1-11月)-1.9%。

2、中国央行本月早些时候对部分香港的中资银行进行窗口指导，要求尽量避免离岸银行间市场的人民币拆借，以进一步收紧离岸人民币流动性，并打击离岸人民币空头。收到窗口指导的银行包括中银香港和工银亚洲。

3、人民币中间价连续四天调升。人民币兑美元中间价报6.5533;上日中间价报6.5548，收报6.5797。人民币中间价连续四天调升。

4、两市融资余额十八连降 深市余额跌破4000亿。截至1月26日，上交所融资余额报5589.49亿元，较前一交易日减少141.05亿元;深交所报3920.46亿元，减少101.58亿元;两市合计9509.95亿元，减少242.63亿元。

总体策略：

图形上来看，指数跌破2850点重要支撑，2850-3000点震荡箱体被砸破，指数重归下跌通道，而这对于后市而言，2850的强支撑位无疑就变为压力位。即便今日市场实现深v反转，但是我们很清楚这是国家队出手护盘的结果，若不是两桶油尾盘暴拉，市场今日仍旧死水一滩。不过对于市场而言有利的因素也不是没有，从数据上来看，一向精准抄底被称为老狐狸的沪股通资金大幅流入或是市场一个较为强有力反弹的征兆。但对于普通投资者而言，近期主要宜维持轻仓策略，最好是空仓，弱势行情抢反弹犹如火中取栗，稍有不慎便烟火自焚。(同花顺)

目前是机会大于风险的时期

经过早盘逾百点的大跌，市场被砸出一个巨大的黄金坑，午后在煤炭、油气板块的带领下，股指绝地反转。随着此轮连续的下跌，股指的估值迅速降低，目前沪深300指数的动态PE仅仅就10倍。今日早盘的暴跌，更多的可能性一些操作不好的基金、私募触发下折的警戒线，故而被迫抛售，随之就带来市场的恐慌抛售动作。但是物极必反，此时继续抛售和恐慌是不明智的，目前明显是机会大于风险的时期。

消息面上，根据中国证券登记结算有限责任公司公布数据显示，上周（1月18日至22日）沪深两市新增投资者数量36.33万，环比增长9.39%，为连续3周增长，创下2015年7月24日股灾以来新高。该数据还显示，目前投资者总数首次超过1亿，达10010.13万，其中自然人9981.48万。数据不会说谎，随着股指的下跌总是有抄底的资金入场，只是因为之前下跌趋势形成了，短期难以扭转。今日午后股指绝地反击就是最好的说明。现在的点位，即使不是最低点，也是最低点附近。

其实大跌是最好的买入时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际。当前市场的运作逻辑，已经由炒作题材成长性预期过渡到质优股的估值修复行情。此轮A股的下跌，是估值回归常态的必然过程，只是有些猛烈罢了！可以说，中小创还有估值挤压空间，但是主板部分个股的估值优势已经凸显，其实大跌是最好的买入时机，尤其是对价值投资者和逆向投资者来说，低价就是最好的安全边际。(天信投顾)

V型反弹催生局部短线机会

今日两市小幅高开后窄幅震荡，9:45时过后又一次走低，10:10小幅回升，11时再次出现急速跳水至中午收盘；午后股指惯性下探后出现回升，止呕在中石油拉升下，沪指出现翻红状态，创业板强于主板；盘面热点：今日只有煤炭、银行板块红盘，其他依然绿盘；总体来说：今日市场走出先抑后扬的反弹行情。

昨日市场再次出现暴跌，沪指、创业板均再创新低，恐惧气氛再次蔓延，股民称之为股灾3.5版本，没有最低只有更低的言论充斥市场；我们的态度较为理性，不做任何具体的点位预测，只做顺势跟随的行为，因为市场是由多方因素共振的结果，不是一个因素决定，过多的预测与僵化的刻舟求剑式投资方式都会存在一些弊端，所以，保持顺势而为的中性立场较为客观。

对于近期市场，中航证券春风顾问团樊波说的最多的就是标杆，因为一个国家需要领袖，那么对于一个行情来说也需要标杆，而我们持续提示的中毅达已经成为目前的标杆，虽然昨日市场出现暴跌，但我们在博文中也对中毅达这只散户认为的妖股给予后期走势的预判：“A股当前标杆中毅达涨势开始减缓，对市场的风向有明显的警示作用，后期重点关注该股是否会在大盘企稳后再次引发第二波攻击浪行情；”该股今日在调整一天后再次封死涨停，全天振幅高达18%，小特力的称号当之无愧，后期依然要重点跟踪该股的冲击高度，这对市场的走好有一定的间接作用。

另外，市场虽然比较弱，但少量个股还是比较活跃的，短线投资者可持续跟踪此类标的，因为这些股在大盘稍微企稳的情况下就能快速涨停，是短线投资的佳品，前提是仓位控制。

总结一句话：股指虽然出现先抑后扬的探底行情，但市场整体还比较虚弱，下降趋势暂时还没有改变，稳健型投资者继续观望为主。(中航证券)

大盘单针探底 阶段性底部有望成立

周三大盘高开低走，沪指击穿2700点，再创调整新低2638点。创业板盘中大跌5%，击穿1900点。随后，创业板率先在互联网板块启动下收窄跌幅，临近尾盘，权重股护盘，沪指拉升百点，收复2700点。

今日煤炭板块走高：神火股份强势涨停，潞安环能暴涨7%，盘江股份、西山煤电均大涨6%以上，兖州煤业(600188)、阳泉煤业(600348)亦有不同程度的上涨。近期最高层反复强调供给侧改革，这一主题，仍有机会。

午后，大盘继续暴跌，创业板、深成指盘中最大跌幅均超过5%，200余股跌停!随后同花顺、万达信息、掌趣科技、华谊兄弟等创业板权重股集体反弹，带动创业板止跌回升。临近尾盘，中国石油、中国石化、中国银行、中国平安、中信证券(600030)等全面拉升，沪指收复2700点。

历史上的大底，往往是单针探出，且成交量有所放大，而后反复回踩夯实的。巨丰投顾丁臻宇认为2638点是底可能性很大。今日沪股通净流入超过37亿，这说明A股经过连续暴跌，已经引起了外资的重视。尽管底部或已出现，但后市仍有反复，建议投资者在市场放量反弹前，轻仓观望，积极申购新股。

【明日策略】

今日，股指探底回升，午后暴利拉升，全天逆袭，短期阶段性底部有望呈现。实际上，昨日已经说过，这里有望形成最后一跌，而这最后一跌往往疯狂，但也最容易砸出阶段性低点，今今日如此，短期反弹在望。值得注意的是，今日市场逆袭，是建立在沪股通大幅流入的基础上，而此数据被视为抄底风向标之一，今日显然给出积极信号。不过，巨丰投顾郭一鸣认为，市场短期积累过多套牢盘，节前总体传成交有限，指数还有反复，短期阶段性底部有望成立，3000点之下总体为底部区域。至于明日，指数有回落需求，但震荡走高概率大，重仓者继续持股待反弹，而轻仓者可适当加仓做差。

【操作关注】

具体操作上，建议中线逢低继续布局，重点还是关注估值优势的蓝筹股;而短线上，待市场企稳，继续跟踪市场热门题材股。

【仓位配置】

40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。(巨丰投顾)