油价下跌 高负债油企将减产度日

商品和能源市场资讯提供商普氏能源(Platts)上周发布的最新调查报告指，2月石油输出国组织(OPEC)每日产油量整体下降90000桶/日，跌至3234万桶/日。此外，普氏能源资讯中国区编辑部总监Sebastian Lewis称，从长期来看，高负债率会促使原油企业减产。

普氏能源的调查报告显示，虽然伊朗获解除制裁后产油量增加，但2月OPEC每日产油量却下降9万桶/日，跌至3234万桶/日。该报告根据OPEC、石油行业官员和分析师数据编制。

报告指出，虽然伊朗产油量有所增加，但OPEC第二大产油国伊拉克却大幅减产。尼日利亚、阿联酋和利比亚的产量也轻微下跌，而安哥拉和科威特则小幅增产。

根据报告数据，伊朗在1月中旬获撤销制裁后，正在设法重夺过去在全球石油市场上的份额，每日增产21万桶，日产油量增至312万桶。伊朗过去的多个石油买家，包括法国的Total、西班牙的Cepsa和俄罗斯的Lukoil，已经与伊朗签订采购合约。

石油大国沙特依旧维持每日1020万桶的产量，但伊拉克2月产油量却录得最大单月跌幅，按月下跌20万桶/日，跌至413万桶/日。其主要原因为，上月中旬一条将原油从伊拉克北部和半自治的伊拉克库尔德斯坦地区输送到土耳其地中海港口Ceyhan的主要输油管(土耳其段)受到攻击因而关闭。

此外，尼日利亚产油量按月下跌8万桶/日，跌至177万桶/日。报告称，尼日利亚多年来局势相对稳定，但主要产油区Niger Delta的产油设施受袭事件不断增加。Forcados海底管道遭蓄意破坏而出现泄漏油污后，从2月中旬开始已经暂停石油生产和运输。

阿联酋2月的产量亦较上月下跌5万桶/日，跌至285万桶/日。调查参与者表示，产量下跌的主要原因是Murban油田维修。利比亚则由于东部产油设施仍然经常遭到伊斯兰国武装份子袭击，产量轻微下跌1万桶/日，跌至36万桶/日。

此前，国际清算银行(BIS)的报告曾指出，原油生产商的高负债率使得其为了偿付债务利息，需要想方设法保持现金流，因此即使利润下降，也必需维持甚至增加产量。

对于这一观点，普氏能源资讯的Sebastian Lewis向《第一财经日报》记者称，高杠杆率加之油价下跌，的确已经使得原油领域的许多公司承受财政压力。“低油价在减少油企利润的同时，也增加了其无法偿付利息、出现潜在债务违约的风险。也因此，财务状况较弱、违约可能性较高的企业不得不面临更高的融资成本。”但他认为，虽然高杠杆产油商尤其是高杠杆高成本的美国页岩油商起初会试图通过维持甚至增加产量的方式来维持现金流，保证自身偿付能力，但随着低油价的持续，美国的原油产量事实上已经开始出现下降趋势，有的生产者已经无法再继续亏本生产。

“整体而言，高杠杆(负债)、低油价，以及较弱的现金流，使得原油企业的资产负债表受到限制，迫使他们削减资本支出，尤其是那些需要通过债务支持的领域的支出。”Sebastian Lewis对记者解释称，“而伴随这类资本支出的减少，其将不得不取消原本计划生产并释放的原油供应，这意味着数年后，原油可能会出现供不应求的情况。”他表示，如果这一情况发生，那油价就可能会上涨。