巴曙松：美元走强背景下要审慎使用资本项目管制

 ---贬值预期与资本项目管制叠加 将对金融市场产生巨大冲击

在美元走强的背景下因为有汇率贬值压力的时候，草率的推出资本项目管制，结果导致国际市场的贬值的预期和因为资本项目管制导致的本国市场的这种恐慌形成的叠加，本身对金融市场产生的冲击是非常大的。所以，灵活的运用汇率的调整，而不是草率的推动资本项目管制，是在此前多轮美元走强周期下，新兴经济体非常重要的一个经验也是教训。

--央行的及时干预及资本项目开放的清晰预期 基本平息了人民币的贬值预期

怎么正确的解读去年“811汇改”以来一直到现在，人民币汇率在有贬值的预期条件下，基本上平息了贬值的预期。央行的及时的入市的干预，防止短期过大浮动的波动，加上在资本项目开放方面的清晰预期，我觉得共同支撑了人民币汇率成功的应对了这一轮贬值的预期。从去年年初人民币汇率6.05，6.06，到现在6.5、6.6左右，人民币汇率水平的灵活调整，加上清晰的、稳定的政策预期，才是中国能够平稳的应对美元走强周期很重要的经验。