FBI“洗白”希拉里：全球狂欢 抄底仍需谨慎

北京时间11月7日早晨7点后，美国联邦调查局(FBI)局长詹姆斯•科米(James Comey)告诉国会，该局维持7月的决定，即不建议因为希拉里•克林顿(Hillary Clinton)担任国务卿时使用私人电子邮件的丑闻而对她提起公诉。

由于FBI为希拉里“洗白”，全球市场应声大涨，风险资产攀高。11月7日亚洲市场早盘，道琼斯股指期货高开逾200点，黄金跳水超1%，有“大选风向标”之称的墨西哥比索大幅上涨。截至亚洲市场收盘，日经225指数收涨1.61%至17177.21点；韩国首尔综指收盘涨0.87%；香港恒生指数收盘涨0.7%，报22801.40点；美元走强，在岸人民币结束三连涨，美元/人民币收盘价报6.7758，较上一交易日官方收盘价跌167点。如今，是否一切风险都已经烟消云散?股市的抄底机遇真的又来了吗?黄金等避险资产是否还有持有价值?

“股市指标已经很超卖了，”清溪资本合伙人、资深美股交易员司徒捷对《第一财经日报》记者表示，“近期美股跌势和今年 1 月相比已经更甚一筹了，这种时候出现反弹，都会是很强悍的。”不过他也表示，“短期不确定性较多，提前抄底风险太大。不过中线仍然看涨。”

摩根士丹利也发布报告称，此前恐慌的市场过度计入特朗普当选的可能性，但这也使得市场忽略了民主党候选人当选的风险，希拉里的立场仍可能使得金融和医药板块承压。

（当地时间11月8日美国大选的各州结果公布时间以及选票数，EST为美东时间，冬令时较北京时间晚13个小时）

标普有望挥别“9连跌”

11月7日，标普500指数期货高开1.2%，这一走势很可能逆转“九连跌”，这也是标普500指数在过去35年间最长的连跌走势。

10月28日，科米通知国会，FBI正重启对希拉里相关的新一批电子邮件的审查，这导致全球避险情绪一度堪比金融危机期间。

11月1日，美股开盘普跌，标普500指数创近四个月收盘新低，标普500指数盘中跌破2100点关口，指数连跌六日，创2015年8月最长连跌纪录;有“恐慌指数”之称的VIX(芝加哥选择权交易所波动率指数)则跳涨至2个月高点。

当时，投资者对于特朗普、希拉里相持不下的民调结果局促不安。希拉里始终被认作将延续奥巴马风格的候选人，其政策立场被认为更可预测，而特朗普的一系列主张则充满了不确定性。

如今，FBI将希拉里“洗白”，市场情绪也飞速修复， 众人心中的关键问题在于——超跌的美股如今是否已经可以抄底?

司徒捷表示：“阶段性底部已经就在这里或者很接近了，快速凌厉的反弹很快就来，但由于一系列不确定性，因此不能确定反弹是否会出新高。”在他看来，“目前应该继续在周一、周二小幅度的建立做空波动率的仓位。”

不过，仍有很多投资者在等大结果选水落石出，过早抄底的机会成本可能很大。“这让我想到2012年12月31日，当时奥巴马连任确定后，美国还面临更为危险的财政悬崖，美股恐慌性抛售了近10天，而后反弹。原因是，国会直到 12 月 31 日晚上才解决这个问题。于是 2013 年1月3日惊天大涨开始了。”司徒捷告诉记者。

两党当选皆有利弊

在这一关键时期，投资者更需要以客观、全面的视角来看待这次大选——两党候选人中不论谁当选，都存在利弊。

渣打银行中国财富管理投资策略总监王昕杰对记者表示，美国总统的权力往往被夸大，三权分立制度削弱了总统在际意义上的政策制定权，国会也成了通过任何新立法的重要先决条件。

“大选之后的一年股票表现通常较好。若希拉里赢得大选，由于国会内部两党分化，将检视其支出计划，从而提振短期内的股票表现;若特朗普赢得大选，则短期内美国和亚洲股市以及墨西哥比索短期内都可能大跌，不过美元也许会受到提振。”他称。

大选必将产生赢家和输家，“不管两者之中何人当选，基建和国防板块都可能受到提振，幅度取决于其承诺支出多少。若希拉里当选，则或将惠及可再生能源和医疗服务业，而医药板块则可能受到冲击。”渣打银行指出。

摩根士丹利则认为，希拉里当选总统以及民主党拿下参议院控制权，也可能会使得生物医药行业的定价环境更加严苛，希拉里近年来多次炮轰药品价格。

该行在报告中称：“她自上世纪90年代就开始公开批评生物医药行业，希拉里支持允许处方药进口，要求生物制剂专属期从12年下降至7年，对直接面向消费者(DTC)的广告实行限制或税收惩罚。如果民主党取得了参议院控制权，那么其对于推进上述改革会更加有力。”

这一观点也在市场走势中得到体现。10月28日，FBI重启“邮件门”调查消息公布后，生物医药板块变开始较大幅上行。但报告也提及，如果从积极的一面来看，希拉里希望扩大《可负担医保法》和医疗救助计划的发改范围，这也是一种利好。

黄金仍存机遇

分析了“硬币的两面”便不难发现，无论谁当选总统，仍不可过早悲观或乐观，在全球风险积聚的当下，主流观点认为，暂时下挫的黄金仍有配置机遇。

KVB昆仑国际黄金交易分析师陈家俊对本报记者表示，国际现货黄金上周开盘于1276.33美元/盎司，最终收盘于1304.05美元/盎司，上涨27.72美元，涨幅为2.13%。这一切都在周一瞬间逆转。

但在他看来，无论谁在美国总统大选中获胜，都仍看涨黄金。汇丰银行预计，年底金价将达到1400美元/盎司，明年将达到1440美元/盎司。不过如果特朗普当选，预计金价可大涨至1500美元/盎司。

莫尼塔宏观研究此前表示，目前全球流动性宽松的大势不改，增长趋缓、风险较多，黄金下跌空间有限。“在此背景下，黄金的短期下跌可能是入场的机会，在美联储加息预期充分兑现后，黄金依然是值得投资的产品。”

就避险角度来看，不得不提的是，各界常常将英国脱欧公投与当前的美国大选进行比较，但其实不然。美国实行的是选举人团制度，其规定，美国总统由各州议会选出的选举人团选举产生，而不是由选民直接选举产生。总统候选人获得全国50个州和华盛顿特区总共538张选举人票的一半以上(270张以上)即可当选。

据悉，美国宪法制定者对选民自己选举总统不是很信任，其担心，如果没有中间组织从中调和，选民们可能会选出不恰当的总统人选，因此宪法制定者建立了一个体制，让选举团成员作为选民和总统之间的中间人，先由选民选出代表，然后再由这些代表选出总统，这就避免了选举如英国脱欧公投那般过度受到民粹主义情绪的影响。