美联储加息A股平稳 保险股银行股却现大跌

美联储宣布加息后的首个开盘日，A股市场行情表现平稳，上证指数小幅微跌0.73%收于3117.68，深证成指微涨0.23%收于10256.11，而保险股却反现暴跌，截至12月15日收盘，中国人寿、中国太保、中国平安、新华人寿股价分别下跌4.93%、3.23%、3.86%、4.00%。

与此同时，银行股板块也现普遍大跌，板块跌幅3.13%，21只银行股下跌，其中南京银行领跌达5.38%，中信银行、华夏银行、宁波银行、交通银行、光大银行跌幅超4%，仅杭州银行、无锡银行、常熟银行3只次新股小幅微涨。

正如市场预期，美联储于15日3:00宣布加息25个基点，使得联邦基金利率从0.25%-0.5%上升至0.5%-0.75%。受此影响，美元指数便持续强势上攻，截至下午收盘，在岸人民币兑美元收盘于6.9354，较上一个交易日收盘价跌305点。

“美元升息让人联想到境内流动性环境前景不乐观，受其影响首当其冲的是金融股。”中国青年政治学院金融证券研究所所长李永森对《第一财经日报》记者表示。

对于银行股、保险股下跌的原因，李永森表示，金融机构持有的金融资产市场价值缩水，包括以债券为代表的所谓固定收益资产，以及保险公司等金融机构所持有的权益类资产，都会受到美联储加息和中国境内流动性不乐观预期较大影响，导致股债双跌。

在美元加息、海外债市利率全线上涨的全球背景下，国内资金面持续紧张。15日开盘不久，10年期、5年期国债期货合约指数双双跌停，刷新上市以来最大跌幅。受此影响，多家银行观望情绪十分浓厚，银行间市场操作十分谨慎。另据媒体报道，多家银行一度暂停拆资给非银金融机构。15日下午，央行通过窗口指导建议银行拆出长期资金给非银机构。

李永森还分析，受到金融去杠杆的持续影响，包括银行、信托、保险对市场提供资金的渠道越来越受监管层的关注，尤其是对保险资金监管规则更趋严厉，不仅从资产端强化监管，更重要的是从负债端管住资金来源，总体上看，以上渠道为市场提供资金前景不乐观。

监管制度的转向是影响险资资金运用的重要风向标。12月13日保监会召开的专题会议，释放了“从严从重监管，切实加强保险资金运用监管”的重要政策信号。保监会主席项俊波指出，保险资金运用必须把握审慎稳健、服务主业的总体要求，把握好三个原则：投资标的应当以固定收益类产品为主、股权等非固定收益类产品为辅;股权投资应当以财务投资为主、战略投资为辅;少量的战略投资应当以参股为主。

项俊波强调，保险资金要努力做资本市场的友好投资人，绝不能让保险机构成为众皆侧目的野蛮人，也不能让保险资金成为资本市场的“泥石流”。

事实上，监管层规范险资举牌利空股市行情。业内预计，短期内将很少有险资继续大规模举牌，特别是万能险占比较高的险企将收敛。两周前监管层开启的剑指险资举牌监管的系列举措，抑制了市场增量资金来源，将给A股市场带来不小的冲击。