依旧昂贵的创业板是否有投资机会？ 19只股票预计去年业绩翻番

2016年年报大幕已经拉开，到目前为止，一共有146家创业板公司发布了2016年业绩预告，其中有19家公司预计去年业绩翻番。

事实上，在过去的2016年，创业板指数大跌了27.71%，跌幅明显大于上证指数，到目前为止，创业板的市盈率依旧高达72.86倍，但是相对于过去三年，估值已经进入到了谷底。

那么，创业板是否有投资机会，在纷纷下跌之中，有没有一些被错杀的优质成长股?

依旧昂贵的创业板是否有投资机会？

“2016年大跌，到了2017年，应该会有反转。”进入到2017年，已经有不少投资者开始看好创业板股票的投资机会。

2016年，是创业板陨落的一年，这一年创业板指下跌了27.71%。创业板中流通市值排名前10的股票，除了三聚环保和蓝思科技之外，包括温氏股份、东方财富、碧水源、网宿科技等在内股票在2016年股价都出现了下跌。

事实上，自创业板2010年推出以来基本上是“这里风景独好”的情况，除了2011年和2012年的表现不好之外，创业板在2013年、2014年和2015年都有上好的表现。

2016年跌幅最大的是欣泰电器，跌幅达到了83.84%，其次为兆日科技、天玑科技、金亚科技和美亚柏科，跌幅分别达到了64.58%、59.23%、58.91%和57.76%。去年，一共有144只股票的股价跌幅在30%以上。

从交易所1月10日公布的数据来看，当天A股整体的平均市盈率为16.26倍，575家创业板公司整体的市盈率为72.86倍，虽然已经降至历史谷底，但是创业板股票的估值依旧昂贵。

前海基金首席经济学家杨德龙认为，深港通开通后，港股的创业板整体估值仅约15倍，而现在A股的创业板估值还有70多倍，估值还有进一步压缩空间。

申万宏源证券首席宏观策略分析师王胜则有不同看法：“两地三市的标的各有所长，上交所中转型做教育、医疗的上市公司较多，深交所中多是传媒标的，而港股中相应的是互联网股票。从成分上讲，创业板标的与港股标的不大一样，港交所会有一些教育、医疗股票。因此，深港通并不会给创业板造成巨大压力。”

事实上，自去年以来，上市公司重组失败的案例大幅增加，也是创业板承压的一个主要原因。

“创业板的问题在于内生增长不容乐观，过去创业板业绩的高增长比较依赖于并购，而随着并购审查的趋严，外延并购的收紧让创业板整体的情况不是那么乐观。从政策来看，这个短期之内还是改变不了的，所以我们最近并不看好创业板。”上海市某私募人士表示。

长江证券之前发布的研究报告称，有并购与无并购公司的业绩差距达到了新高，这说明创业板业绩对并购的依赖正在不断提升。在整体内生增长不容乐观，而创业板业绩对于并购的依赖不断提升的情况下，近期并购审查的不断趋严值得关注。

创业板公司去年三季报盈利整体增速为34.6%，相比去年一季报的29.9%进一步改善，但剔除外延并购的创业板公司三季度业绩增速只有12.1%，与主板业绩增速水平相当，这引起了市场对创业板成长性和盈利的担忧。

28只创业板股票去年业绩大增股价却大跌

目前，一共有146家创业板公司发布了2016年业绩预告，预计净利润同比增长比例最高的分别为蓝色光标、文化长城、联创互联、中能电气、福安药业。

其中，蓝色光标预计去年业绩增长幅度为10.08倍至11.56倍，主要原因是移动互联业绩持续较快增长，各业务板块协同效果逐步显现以及前期投资项目部分确定投资收益。

文化长城预计去年的净利润增长幅度为9.3倍至9.6倍，主要是因为并表，联创互联业绩增长幅度为5.85倍至6.14倍，主要原因也是因为并表。

在已经发布业绩预告的创业板公司中，有19家实现了净利润同比增长翻番，分别为和晶科技、和佳股份、乾照光电、大富科技、蓝海华腾等。

记者统计数据显示，去年，有28只股票跌幅在30%以上，但是预告去年全年的净利润增长确是在30%以上，涉及到的公司包括立思辰、北陆药业、宝通科技、蓝色光标、天龙集团等。