债转股暂停？工行：继续推进！

近日，有消息称四大行暂停债转股，随后发改委紧急辟谣。

1月12日，在2017年第二场银行业例行新闻发布会上，工行人士表示要继续推进市场化债转股，同时也透露目前工行在积极布局投贷联动业务，将根据监管部门试点工作的整体安排，适时申请下一批试点资格。

债转股暂停？NO！

1月10日，银监会2017年监管会议上部署新一年工作重点时也表示，“稳妥开展市场化债转股，支持去杠杆。”2016年国务院下发《关于市场化银行债权转股权的指导意见》之后，几家大行都在积极推进债转股。

发布会上，工行公司信贷与投资管理部总经理魏学坤表示，通过债转股的安排可以降低企业的杠杆率，完善公司的治理结构，增强企业中长期发展的路径。同时，通过债转股引导社会资金进入实体经济，改善实体企业的治理结构，实现经济的转型升级和优化布局。

据介绍，截至目前，工商银行已经签了7单债转股的框架协议，涉及到的金额将近600亿元。

债转股在中国并不是新事物，而此轮市场化的债转股“如何退出”成为市场较为关注的问题。在上述发布会上，魏学坤表示，按照市场化、法治化的规定债转股的退出方式，无外乎有几种：一种是企业上市以后通过二级市场转让进行退出。二是企业兼并重组通过第三方的转让实现退出。三是通过约定股息的分红率，通过股权的分红逐步实现退出。四是和股东约定通过回购的方式确定触发机制，由原股东回购股权实现退出。五是将来建立一个债转股转让的平台，通过这个平台转让就可以。

此前工行也公告拟投资120亿元设立工银资产管理公司，为该行专司债转股的实施机构，统筹负责全集团债转股业务的开展。

“工商银行准备投资120亿成立工银资产管理公司，监管部门态度也比较积极。目前工商银行董事会已经通过了设立资管公司的方案，我们正在和监管部门保持密切的沟通，监管部门也支持，我们正在按照监管部门要求推进相关的报批工作。”魏学坤称。

积极申请下一批投贷联动试点

2016年除了市场化债转股的启动，银行投贷联动试点的推动也是银行业的一大重要事件。

2016年4月21日，银监会、科技部、人民银行联合下发《关于支持银行业金融机构加大创新力度开展科创企业投贷联动试点的指导意见》(下称《指导意见》)指出，投贷联动试点机构可以设立投资子公司开展股权投资，同时设立科技金融专营机构专司与科创企业股权投资相结合的信贷投放。

《指导意见》也确定在北京中关村、武汉东湖、上海张江、天津滨海和西安五个国家自主创新示范区开展投贷联动业务试点，批准中国银行、国家开发银行、恒丰银行等10家银行在上述地区开展投贷联动业务试点。

工行并不在首批试点银行当中，不过工行投资银行部总经理李峰在上述发布会上透露：“工商银行积极推动科创企业投贷联动，并将根据监管部门试点工作的整体安排适时申请下一批试点资格。”

工行对科创企业投贷联动业务主要包括三种模式：一是工行将对合作投资机构投资的优质科创企业，采用信用、股权质押、保证等方式积极给予信贷支持;二是对工行提供信贷和债权融资的科创企业，工行将通过工银国际等集团现有附属投资机构或第三方合作投资机构为其提供股权+债权、商行+投行的综合融资服务;三是在潜力科创企业中推广可认股权业务，工行将来可按照事先约定的条件对科创企业客户进行股权投资。

李峰表示，银行的投贷联动包括狭义和广义两个方面，《指导意见》提出的试点是狭义的投贷联动，而商业银行做好广义的投贷联动也尤为重要。广义的投贷联动指商业银行信贷业务与商业银行代理投资、直接投资业务的相互促进、相互支撑的商投互动范畴，也包括商业银行直接投资和代理投资领域的股权和债权的股债联动范畴。

“目前商业银行传统的业务正在遭遇着资产荒、存款荒、收入荒的三大压力，也面临着资产质量、市场竞争、经营转型的三大考验。”李峰称，在这样的背景下，大力发展广义的投贷联动业务前景广阔，也是商业银行业务转型和创新发展的必然选择。

2016年，工行提出发展大投行战略，把投贷联动作为未来几年整个工商银行经营转型和创新发展的重要突破方向。

例如，为存量战略信贷客户提供国企混改、Pre-IPO、兼并收购等股权投融资服务，以贷带投。完成了中石化销售公司混改融资、中石油管道资产重组等股权项目，为战略信贷客户提供投贷联动的整体服务，累计安排股权投资金额近200亿元。

工行还积极参与主导发起或参与产业投资基金和私募股权投资基金参与了“PPP产业基金”“先进制造产业投资基金”等产业基金的设立、管理和投资，累计承诺投资规模超过1000亿元。

此外，工行还投资市场化管理人发起的市场化基金，介入商业银行不熟悉的互联网、TMT、新材料、新能源、大健康、生物医药等新兴产业。目前已经投资赛富、宽带资本、广东粤科等市场化基金规模超过20亿元，间接投资新行业、新业态企业近100家。