1月新增信贷2.03万亿低于预期 融资需求转表外

2月14日，央行发布的1月金融统计数据报告显示，1月人民币贷款增加2.03万亿元，远低于去年同期2.51万亿元的“天量”。此前市场预计，1月信贷投放或超过去年1月“天量”，但实际情况并非如此。

此外，2017年1月份社会融资规模增量为3.74万亿元，创历史新高，分别比上月和去年同期多2.1万亿元和2619亿元。对此，民生银行首席分析师温彬对第一财经记者表示，表内控制以后，需求会从表内转到表外，一些贷款转到了类信贷融资，主要是表内表外的转移。

具体而言，委托贷款、信托贷款、未贴现的银行承兑汇票余额、企业债与非金融企业境内股票余额都有接近20%的增长。

数据显示，对实体经济发放的人民币贷款余额为107.5万亿元，同比增长12.8%;对实体经济发放的外币贷款折合人民币余额为2.61万亿元，同比下降9%;委托贷款余额为13.51万亿元，同比增长20.3%;信托贷款余额为6.59万亿元，同比增长19.7%;未贴现的银行承兑汇票余额为4.52万亿元，同比下降24.6%;企业债券余额为17.9万亿元，同比增长19.5%;非金融企业境内股票余额为5.93万亿元，同比增长27%。

早投放早收益，银行理论上都希望将每年1月份的投放做多做大。但一位国有大行地方分行副行长对第一财经记者表示，今年情况不同，从政策层面上看, 1月份央行给各家银行有过窗口指导性意见，例如针对房地产行业的信贷政策收紧等，这在去年是没有的。

东部某城商行在该行1月的内部会议上，董事长明确表示，开年以来资金和资产两端的价格形势并不明朗，所以并未要求做大信贷规模。进入2月，该行原本和一些企业签订的固定利率合同也被改成浮动利率。

该行内部人士向第一财经记者表示，从微观层面看，并没有看到1月授信部整体加班，以及往年会出现的分行之间吵架抢额度的现象。在信贷规模明显增大的月份，上述现象往往比较常见，由于信贷审批项目来不及看，常常出现信贷部门加班加点、银行贷审会开的更加密集、分行领导争抢总行额度的现象，今年这些景象在该行并没有出现。

此外，上述东部城商行还出现了明显的存款流失现象。数据显示，当月人民币存款增加1.48万亿元，同比去年1月2.04万亿元存款减少0.56万亿元。

分部门看，1月住户部门贷款增加7521亿元，其中，短期贷款增加1229亿元，中长期贷款增加6293亿元;非金融企业及机关团体贷款增加1.56万亿元，其中，短期贷款增加4331亿元，中长期贷款增加1.52万亿元，票据融资减少4521亿元;非银行业金融机构贷款减少2799亿元。月末外币贷款余额8104亿美元，同比下降1.6%，当月外币贷款增加246亿美元。

此外，广义货币(M2)余额157.59万亿元，同比增长11.3%，增速与上月末持平，比去年同期低2.7个百分点。

温彬表示，央行加强宏观审慎管理，信贷低于市场预期。从操作的角度看，如果信贷增速有控制的话，融资需求就会通过表外的方式来满足。信贷增量同比去年下降并不太准确，只是体现的融资形式不同。