美联储“鹰派”官员建议今年再加息3次

“祝贺美国。美国的经济终于回到了正常状态。”当地时间29日，美国旧金山联邦储备局主席威廉姆斯(JohnWilliams)在纽约的一场经济学家沙龙中这样宣布。他表示，最新的数据传达出了清晰的信息：美国已经从长达9年的衰退中真正复苏了。

威廉姆斯将这种状态称为“金发女孩经济”(GoldilocksEconomy)。

美国旧金山联储主席威廉姆斯(John Williams)

在上世纪90年代，经济学家就以格林童话故事《金发女孩与三只熊》(GoldilocksandThreeBears)来形容当时的美国经济。大意是，一位金发女孩走到三只熊的家里，看到餐桌上有三碗粥。一碗太热，一碗太冷，一碗温度刚好，她选了最后一碗，吃完后就美美睡了一觉。这种安逸的状态被用来比喻当时经济所处的高成长、低通胀的美好阶段。后来“金发女孩经济”又用来比喻股市不过冷也不过热的合适状态。

最新数据释放利好

威廉姆斯表示，2007年金融危机爆发后，失业率一度冲到10%的巅峰，现在美国的失业率回落到4.7%。在他看来，这几乎已是充分就业。与此同时，2.5%左右的通货膨胀也已接近美联储定下的2%的通胀目标。

根据3月28日美国的最新官方数据，美国消费者信心指数上升至125.6，创下2000年12月以来的最高值;美国2月份商品贸易逆差自上月的688亿美元小幅缩窄至648亿美元;美国20个城市房价今年1月的同比升幅也创下自2014年7月以来的最高水平。

根据美国能源信息署29日最新数据，美国原油价格上涨至49美元/桶以上，日增长超过2%;上周的原油库存增加86.7万桶，低于118.3万桶的预期，这显示供应收紧。受到油价上涨的驱动，标普500能源领域指数SPNY上升1.2%。

对比其他发达国家，美国经济增长动力可谓强劲，这也直接推高了近期美元的强势上涨。

在一系列经济数据向好的情况下，今年3月中旬，美联储宣布加息25个基点，联邦基金利率从0.5%~0.75%调升到0.75%~1%。这是美联储在去年12月之后再度加息，也是金融危机以来美联储第3次加息。

市场普遍认为，美国已经结束了极度宽松货币政策的时代，进入了紧缩的通道。

就在美联储副主席费希尔(StanleyFischer)表示今年将再加息两次的预言后，美国国债应声下跌。2年期国债收益率上涨4.9个基点，报1.3%;5年期国债收益率也上涨4.5个基点，报1.96%;10年期国债收益率则涨4个基点，报2.42%。

鹰派：今年应再加息3次

虽然美联储已经预期今年将再加息2次，但作为美联储内的“鹰派”，威廉姆斯在上述活动中暗示，2017年再加息3次“才是恰当的”。

他表示，美联储目前已相当接近实现充分就业和稳定通胀的目标。因此提出，美联储和特朗普政府应该将关注点从原先的“如何实现稳定复苏”转变为“如何稳住已经取得的经济复苏”。

数据来源：美联储、美国商务部、美国经济分析局

威廉姆斯援引目前的财富收入比(wealth-to-incomeratio)过高的数据称，这是促使美联储今年可能加息超过三次的原因之一。根据统计，美国家庭财富收入比率在耶伦担任联储主席以来攀升至历史新高，超过了前联储主席格林斯潘任下的2000年互联网泡沫，以及前主席伯南克任下的2007年房价泡沫。

波士顿联储主席罗森格伦(EricRosengren)在接受美国主流媒体采访时也表示类似观点，现在一些资产的市场估值“有些过高”，并特别指出商业地产的估值“非常泡沫化”，而“过高的资产价格是美联储考虑抓紧加息的另一个因素”。因此他也认为，为了预防经济过热，今年适宜加息4次。

除了财富收入比，据路透社报道，威廉姆斯还提到了几个观点：“关键的风险是在债券投资组合的调整中，过快解除了那些经济刺激方式。今年我看到超过3个指数出现了上涨，这令风险陡升。但是，最近美国工商业贷款的下降并不值得担忧，信贷需求也没有减缓。”与此同时，眼下的美国税制改革过于复杂，因此他并不鼓励利用财政政策来刺激经济。

4%的增速还很远

除了肯定经济复苏的成果，威廉姆斯也觉得，美国经济仍然需要加快增长的速度。在复苏过程中，美国经济的年增长率目标是超过2%，但去年的经济增长率仅1.6%。特朗普曾誓言要让美国经济实现4%的增长，而美国财长努钦也称至少3%的增长是可以达到的。

威廉姆斯及其他美联储官员都提议，央行可以做更多努力来刺激经济增长。而让更多人加入就业大军以提高生产率、释放经济活力，这也需要国会、白宫和所有企业的共同努力。

另外，美联储理事鲍威尔(JeromePowell)此前提出，英国脱欧是美国需要谨慎加息的原因之一，因为英国脱欧可能对英国和欧盟的经济增长带来冲击。