首页 > 新闻 > 股票

分享到微信

打开微信,点击底部的“发现”,
使用“扫一扫”即可将网页分享至朋友圈。

雄安概念火蔓基金市场:大涨过后套利砸盘杠杆杀跌

第一财经 2017-04-12 20:50:00

作者:谢丹敏    责编:陈楚翘

上海一家公募基金人士称,雄安新区概念基金的表现取决于其重仓股的表现。在近日概念股由全盘大涨转向分化的过程中,一些重仓雄安概念龙头股的基金业绩突出,而另一些的表现则相对平庸。

连续5个交易日涨停潮涌的雄安新区概念股终在12日冲高回落。概念退潮之际,市场共识下的真龙头浮出水面,在板块整体跌逾2%的行情之下仍有9股涨停。

资本市场是联动的,雄安概念股的波动效应早已传递到了基金市场,雄安概念基金的表现同样不安分。第一财经观察到近日雄安概念基金至少出现了以下三种情况:相关题材的分级B暴涨暴跌,首日涨停后遂大跌;LOF基金遭遇套利资金砸盘,两涨停后又跌停;45只雄安概念的普通开放式基金的净值表现随着概念股的走势而出现分化。

概念退潮的另一面

资本市场上,万众瞩目的雄安新区概念正在退潮。东方财富Choice显示,在连续5个交易日涨逾5%后,4月12日雄安新区概念指数大跌2.17%。

在指数“高处不胜寒”之际,获利资金逐渐出逃,尽管当日整个题材主力资金净流出2.31亿元,但一些个股遭遇天量成交。华夏幸福、河钢股份、荣盛发展均从第六个涨停板上跌落,分别创出225亿元、127亿、74.96亿元历史最高成交额。三者合计贡献了沪深两市1/15的成交规模。

概念退潮,裸泳者随即现身。一些与雄安新区建设关系并不密切股票顺势惨跌。乐凯新材、长青集团、四通新材等10股跌停、21股跌幅超过8%。另一方面,真正的龙头股浮出水面,仍有京汉股份、冀东装备、先河环保、金隅股份、巨力索具等9股强势涨停,它们涉及房地产、机械、环保等板块。

资本市场总是联动的,A股市场的雄安新区概念之火早已蔓延至基金市场。在雄安被确定为国家级新区的消息公布的前两个交易日,雄安概念股几乎开盘封停,未给二级市场投资者留有余地,而基金市场则成他们带来了布局雄安新区概念股的新机会。

最近几个交易日,重仓雄安新区概念股的一批公募基金业绩出现了较大的波动。尤其是一些投机资金表现活跃的品种更是发生了大量套利资金进出、投机客快进快出的情况。

清明假期归来,在雄安新区设立这一政策利好刺激下,房地产、环保、高铁、一带一路等直接受益于雄安新区利好的行业或题材表现突出,地产B端、高铁B级、地产B等相关分级B因杠杆效应在消息公布后的首个交易日纷纷涨停。公开数据则显示部分基金场内份额明显扩张,其中一带一路B(150276)的场内流通份额4月5日为9.417亿份,到4月11日增长至9.588亿份。强势过后,杠杆基金遂转势下跌。12日,高铁B级、一带一路B跌幅分别达到4.83%、4.32%。

相比分级B投资者在二级市场的快进快出,一只由分级转型而来的LOF基金则上演了套利资金砸盘的剧情,其波动率也远远超过分级B这类杠杆基金。这只基金名为基建工程(165525),于去年7月份由中证基建工程指数分级转化而来,以中证基建工程指数为跟踪标的指数。受益于雄安新区的利好基建工程LOF在4月5、6日两个交易日连续涨停,但令人意想不到的是随后大跌——7日跌停、8日下跌4.19%。

“明显是套利资金出逃。”上海一家大型券商的金融工程分析师陈军(化名)向第一财经解释道,4月6日,基建工程的一二级的价格分别为1.334元和1.537元,亦即二级市场价格相比净值溢价15.2%,其中二级市场当日一字封停。理论上来说,只要申购该基金后在二级市场卖出的便可获得这一收益率。

陈军称,套利交易存在时间因素制约,按照T+2效率,5日在二级市场涨停当日申购,7日才能卖出,按基建工程7日的收盘价格来衡量的套利收益空间已压缩至3.98%。若进一步考虑申购等其他费率,实际的套利空间已经低于3.5%。

“当天不套利,之后就没套利机会了。”陈军称,“清明节前申购并持有基建工程的持有人在6日以二级市场涨停价卖出的话,将获得最大的套利收益;但套利大军最快进场应该在消息公布后的第一个交易日,即5日,时间上来不及。”

在套利效应的影响,基建工程基金的场内流通份额大幅增长。Wind资讯统计,4月5日该基金场内流通份额不足800万份,为799.5884万份,到了7日急速扩张至3588.5264万份,截至11日更是增长至5259.1745万份。

基金业绩随之分化

相比以上二级市场可交易的基金产品,普通的开放式基金在站上了雄安风口后净值波动加剧。据Wind资讯统计,45只雄安概念基金在4月5日至11日期间,取得了-1.2至7.97%不等的收益。

上海一家公募基金人士对第一财经称,雄安新区概念基金的表现取决于其重仓股的表现。在近日概念股由全盘大涨转向分化的过程中,一些重仓雄安概念龙头股的基金业绩突出,而另一些的表现则相对平庸。

另一个拖累基金净值表现的因素被业内解决申购资金的增多摊薄掉了收益,为此一些基金公司选择了“关门歇客”。4月6日,嘉实基金发布公告称,为保证基金业绩和规模的良性成长,向投资者提供更优质的服务,嘉实逆向策略和嘉实周期优选自6日起,单个开放日每个基金账户的累计申购(含转入及定投)金额不得超过200万元。第一财经发现,在4月5~11日期间,嘉实旗下的两只雄安概念基金表现出色,分别取得5.877%、4.3%的涨幅。

4月7日另一只表现强势的雄安概念基金也推出了“限购令”。万家基金公告称,为了保证基金的平稳运作,保护基金份额持有人的利益,4月7日起万家精选单日单个基金账户单笔或多笔累计金额日申购(包括转换转入等)限额为1000万元。

据Wind资讯统计的45只雄安概念开放式基金中,截至4月11日收盘,行情启动以来17只基金收益超过了4%,10只基金涨幅超过5%,其中万家新利、万家精选、汇添富环保行业三只基金净值增幅超过7%,净值增幅分别为7.97%、7.68%、7.45%

截至12日记者发稿时,多数基金净值并未公布,但在绝大多数雄安概念股补跌的拖累下,雄安概念基金整体的净值表现势必差强人意。另一方面,雄安概念基金日后的分化也将加剧,重仓强势龙头股的基金表现极有可能跑赢同行。

举报
第一财经广告合作,请点击这里
此内容为第一财经原创,著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权,不得以任何方式加以使用,包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。 如需获得授权请联系第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。

文章作者

一财最热
点击关闭