银行股一个月暴跌10% 资管行业要巨震?丨投资人说

第一财经要闻张婧雯2017-04-21 15:39

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银监会10天7文整治银行业“不正之风”,据说有多少委外资金要赎回了。市场早就闻风丧胆一片暴跌,尤其是银行股。那些资产管理公司的委外资金真的要遭遇赎回了吗?人家却说,没有,一切照常进行。金融强监管,管的是套利、空转、名过其实的资产泡沫;这不更有利于真正做实事的企业长远发展么。

孟诚

上海量金资产管理有限公司董事长。2001年至2011年,担任第一财经传媒有限公司财经电视节目主持与评论员。曾获得上海市十大金融杰出青年称号。

金融强监管有利于资金脱虚向实促进实业长效发展

并未感受到金融强监管对公司发展带来限制

四月商品价格连续下跌是对2016年暴涨行情的修正

商品下跌有利于利润向中游传导提升工业企业利润

朝核问题不会影响投资的长线布局

第一财经 张婧雯:

来说说金融强监管,越来越强的监管,不知道您有没有注意到?

量金资产 孟诚:

是。

第一财经 张婧雯:

这个金融强监管,会影响到你们的资产管理公司吗?

量金资产 孟诚:

这个监管的目的,实际上它还是希望引导资金,从虚拟经济像实体经济进军。那如果有一个很强的实体经济,对于所有做金融的来说,他不是坏事儿肯定是好事儿,因为实体经济强了,所有的虚拟经济实际上是建立在实体经济基础之上的。没有一个强大的实体经济,光有虚拟经济是不长久的。对于我们来说我们只要合规的经营,那这个把我们的这个投研的体系,风控的体系,整个投资的体系做好,把整个团队做好,它这个我不能指望说这个比如说这个阳光私募这个资产管理公司,说一夜之间我们就管理规模就上百亿了,很高很高的台阶,我还是希望它逐步的稳定的上台阶。而且这个市场其实还是非常大的。

第一财经 张婧雯:

我看了一下对于银行一些更加严格的监管措施,主要是提到了一个同业的融资,同业的投资,接着就是理财产品。你可以帮我们解读一下这个政策吗?可能理财这块会有影响?比如说影响到委外资金?

量金资产 孟诚:

我们没有感受到。反而感受到比如我们现在跟一些银行或者是FOF、MOM,还是在谈一些合作。这里面它对合规的要求可能更严格,就对你的风控,对你的投研体系,然后对你整个流程的控制更严格。并没有说因为现在这个加强监管就不谈了,业务完全停了,都没有。

第一财经 张婧雯:

进入4月以后,整个原材料商品大幅下跌。我知道您特别擅长做商品期货,为什么会跌的这么厉害?

量金资产 孟诚:

第一个是去年用力过猛了。去年整个这个商品市场借着这个供给侧改革,商品市场特别期货市场,这个价格出现了一个大幅的飙升。我们又看到很多的资金进入到这个商品市场里面。它的这个回落我认为是一个必然的现象。

另外一个在之前上涨的过程当中,我们也看到了比如说港口的库存,很多库存也在增加。在这个过程当中出现这个回落也是很正常的。我们也看到整个这一个通胀的指标里面,比如CPI和PPI的这一个表现来看,原材料的上升是比较快的。CPI的上升是相对比较慢的。但是可能在未来这个也会传导过来。

第一财经 张婧雯:

所以就担忧进入4月份以后,这些商品不断的下跌,它的价格下跌,可能就会影响到实际的工业企业的利润。

量金资产 孟诚:

如果你原材料涨的太厉害了,你的价格无法向最终的消费者转移的话,生产性的企业效益会下降。在这个过程当中他需要有一个平衡的过程,原材料如果涨的太快,可能还需要有回落,这样对于中间生产型的企业,价格才能够顺利传导。前一段时间我们也看到很多的包括电视机的原材料,包括有一些这个手机的制造企业,都开始说这个上游原材料涨的太厉害了,我们想加价。

第一财经 张婧雯:

所以说价格下调,反而是为了更好的传导到中游甚至是下游?

量金资产 孟诚:

我认为对中游是有好处的。

第一财经 张婧雯:

朝核问题,上一周整个紧张的趋势还是很明显的,包括美股还有A股,都大跌,商品也在大跌。

量金资产 孟诚:

今年的调整,是对去年的大幅上涨的一个修正。那么这个修正到底修正到什么程度,这个可能还需要观察。商品实际上有一天是大涨了。有一天那个听到这个消息的时候上周周五晚上,铜跟锌是出现了一个,瞬间的快速的拉升。因为大家可能觉得打仗,对于这些物资的需求会加大。如果真打仗那对于铜,这样的战略物资是会表现的,黄金,铜是会表现的。但是后来冲高以后又回下去了,从商品市场这个表现来看可能大家觉得也会有冲突,但是大规模的这一个战争,可能目前还没有看到这样的迹象。

第一财经 张婧雯:

我以前一直都觉得,商品大跌可能是因为紧张的情绪蔓延,然后大家都去买避险的产品,比如说黄金,您刚才说反倒如果一旦真正的打仗的话,他们还要涨。那为什么周一到周四都是跌的,周五就开始涨了呢?同样都是一样的预期。

量金资产 孟诚:

比如说打仗,可能会影响全球经济,那么如果影响全球经济,铜这个需求量会下降,这是一种解释。那么在当天如果说这个消息真的公布说,比如说这个航母都去哪儿什么都去哪儿,然后呢战争一触即发,那这个时候当天呢有可能会有一种,另外的一种想法说这个如果真打仗,那对铜的需求,那对这些东西的需求,马上就会奇速的增加,那这个时候可能会促使这个部分投资人会短期的做多,所以它其实非常的复杂,如果是短期博弈难度是很大的。我们如果是长期的这个配置的话,是不会去做这种交易的,

第一财经 张婧雯:

就上周在这个局势比较紧张的时候,你们那些比如说做短期策略的资金,有没有相对来说谨慎一点或者仓位比较低?

量金资产 孟诚:

在去年11月后,我们整体仓位都比较轻,因为整个市场来说它的趋势,我们认为还是有一个,这个震荡的那个趋势,就很有可能会冲高然后回落。当大家觉得说不行的时候它又企稳,然后呢又开始向上。当你觉得它又好的时候说不定他又开始掉头。所以相当于有一个宽浮的震荡,这个时候盈利的难度很高。

第一财经 张婧雯:

你刚才也说,你做的是一个趋势性的交易。在出现单边的比较明朗的趋势的时候,你才会进入。你现在一直保持着低仓位,但是又预期今年一整年都是一个震荡的行情。那是不是意味着今年一整年,可能都会不怎么参与呢?

量金资产 孟诚:

在趋势没有出来的时候,实际上你的仓位是很轻,但是你肯定要试错的,否则你怎么知道?真的等到趋势形成了,你可能已经错过了一大段行情了。

第一财经 张婧雯:

现在大家都比较关注二季度经济走势,您是怎么看的?

量金资产 孟诚:

如果我们从全球的情况来看,像美国的就业率实际上是非常高的。我认为它这个经济实际上已经接近于一个充分就业的状态。这说明美国经济是非常不错的一种经济状况。另外从欧洲来看经过这几年的调整以后,欧洲经济今年也出现了起色,我们就先不说中国,看其他东南亚的国家,比如越南,孟加拉国,包括印度,实际上经济都相当不错。所以从环球的经济来看,其实都处在稳步回升的状态。中国的经济有它的特殊性,本身来说中国经济受房地产,固定资产的投资规模影响是比较大的;目前我们看到中国的房地产的投资,增速还是比较快。尽管目前这个房价开始有一定的限制,各个地方政府都在限制房价,但是从这个过去的已经开工的这个献计来看,实际上它对于房地产的影响应该是更大。所以目前我们觉得这个固定资产投资方面,大家实际不用太担心。

编辑:周海涛

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