期货收盘丨商品上演跌停潮 黑色系引领工业品集体大跌

5月4日消息，期市收盘再现跌停潮，黑色系引领工业品集体重挫，铁矿石、热卷、橡胶、甲醇封跌停，螺纹钢触及跌停，焦煤下探四个月低位，化工品、有色金属均全线走低，PVC、沪镍跌超4%;贵金属双双走低，沪银跌超2%，沪金跌超1%。

同时，国债期货高开震荡，午后跌幅扩大全线大幅收跌。十年期国债期货主力合约T1706收盘跌0.44%，报95.18点。五年期国债期货主力合约TF1706收盘跌0.37%，报97.765点。

消息面上，4月末，全国进口铁矿石港口库存量为13333万吨，虽环比下降0.91%，但同比上升33.22%，依然处于高位;1-3月份，全国生铁累计增量为693万吨，而同期进口铁矿石增量为2950万吨，远超生铁增产需求，铁矿石市场仍是供大于求局面。

此外，据钢铁协会监测，CIOPI进口铁矿石到岸价格在4月中旬跌至61.11美元/吨后，呈持续回升走势，至5月2日升至68.35美元/吨，回升7.24美元/吨。另据钢铁协会统计，1-3月份，会员钢铁企业累计实现利润232.84亿元，同比扭亏为盈，但销售利润率仅为2.77%，仍处于较低水平。同时，4月末，CSPI中国钢材价格综合指数环比下降了9.01%，钢铁企业生产经营形势渐趋严峻。后期，铁矿石价格进一步回升空间有限。

事实上，黑色系在昨天就已全线走软。中国证券报援引分析人士称，钢价反弹无力拖累了煤焦价格大幅下挫。在供应压力逐渐加大，叠加需求回落的背景下，预计5月份双焦期货将延续偏空走势。

中国冶金报周三报道，五一前夕，在银监会指导下，中国钢铁工业协会在安徽马鞍山召开了典型钢铁企业“去杠杆”交流座谈会。会议讨论了下一步“去杠杆”和市场化债转股工作。据悉，下一步，银监会将会同中国钢铁工业协会在优化贷款结构、去杠杆及金融债权债务处置等方面进行研究部署。

值得一提的是，神华、中煤能源两大煤企日前率先下调煤价。神华率先将其5月份5500大卡月度长协价下调了14元/吨，至630元/吨;而其现货价降至650元/吨，较4月17日回调15元/吨。同时，中煤能源5月份下水动力煤销售价格出炉，月度长协下调幅度达15元/吨。

另外，受节前市场超跌及黑色系等商品普遍上涨带动，PP、LLDPE等化工品也在节前出现底部反弹，但受石化报价制约，涨幅有限。加之节前下游工厂补货缓慢，对现货无法形成利好支撑，行情形成了短期的反弹形态。

节后进入夏季加工期，工厂逐步增加开工补货，这对现货去库存化有推动作用。但当前主要利空影响仍集中在：石化库存及社会库存攀升，下游需求淡季和环保压力缺乏实质性改善预期，加之前期受原油暴跌后的生产利润增加，产能急剧增加，市场供需矛盾进一步扩大，导致中期反弹空间受阻。

因此，在产能阶段性过剩后就是价格暴跌，从而造成企业利润下降，最后便是进入产能调整。这也是化工市场进入4月下旬多数工厂设备开始进入检修期的原因。从目前来看，神华新疆、河北海伟、中煤检林、上海石化的装置都在4月中下旬开始进入检修，并且栓修期普遍较长。