保监会严查资金运用：剑指五大领域 实施穿透式检查

保监会的“监管风暴”已然刮起。继半个月来连发4项关于增强监管、防范风险的通知后，保监会已开始对通知内容进行具体落实。

5月9日，保监会发布《关于开展保险资金运用风险排查专项整治工作的通知》(下称《通知》)，表示将核查保险资产的真实性及资产质量，防范治理金融产品嵌套、监管套利等金融乱象，强化监管制度的刚性约束。

据了解，此次资金运用检查将重点聚焦重大股票股权投资、另类及金融产品投资、不动产投资和境外投资等领域，实施穿透式检查，摸清并处置存量风险，严格控制增量风险。

“剑指”五大领域

从《通知》内容来看，此次资金运用检查将围绕合规风险、监管套利、利益输送、资产质量、资产负债错配五大领域展开。

具体来说，在合规风险方面，保监会此次将清查保险资金运用超监管比例投资问题，核查保险机构大类资产配置比例，以及投资单一资产和单一交易对手情况。

根据2014年保监会发布的《关于加强和改进保险资金运用比例监管的通知》，投资权益类资产、不动产类资产的账面余额以及境外投资余额，分别合计不高于本公司上季末总资产的30%、30%及15%。其中，重大股权投资的账面余额，不高于本公司上季末净资产。

投资单一固定收益类资产、权益类资产、不动产类资产、其他金融资产的账面余额，均不高于本公司上季末总资产的5%。投资单一法人主体的余额，合计不高于本公司上季末总资产的20%。

保监会表示，将严格规范重点环节和关键操作行为，核查重大投资的合规性和内控情况，重点检查违规重大股票投资和不动产投资等问题，严厉打击违法违规行为。

今年2月，保监会在对前海人寿的处罚中就涉及其权益类投资比例超过总资产30%后投资非蓝筹股票。

在监管套利方面，保监会表示将清查金融产品嵌套情况，摸清产品底层基础资产属性和风险状况;严格核查利用金融产品嵌套和金融通道业务，改变投资资产属性及类别，超范围、超比例投资，逃避监管的违法违规行为;排查利用有关业务或产品，为其他金融机构提供通道等行为。清查金融产品、回购交易及资产抵质押融资情况，查清资金来源和性质，核查违规放大杠杆的投资行为。

据了解，“嵌套”交易结构的情形，包括产品主要投资于单只非公开市场投资品种，或产品定向投资于另类资产管理产品，或产品定向投资于同一管理人设立的产品等情形。

而保险资金运用中此前的通道业务大部分为与银行合作的存款通道业务，主要是指资金来源与投资标的均由商业银行等机构确定，保险资产管理公司通过设立资产管理计划等形式接受商业银行等机构的委托，按照其意愿开展银行协议存款等投资，且在其委托合同中明确保险资产管理公司不承担主动管理职责，投资风险由委托人承担的各类业务。

“多层嵌套的产品容易发生底层资产不清而引发的风险，或者也可能存在通过层层嵌套最后投向违规领域的情况。而通道类业务则可能会出现内控不严导致资金被非法挪用的风险，例如‘萝卜章’。而保监会实际上在去年也针对这两种业务实施过监管措施。”一名大型保险资管公司高管对第一财经记者表示。

去年，保监会分别发布过《关于加强组合类保险资产管理产品业务监管的通知》及《清理规范保险资产管理公司通道类业务有关事项的通知》，前者严禁保险资金管理人发行具有“嵌套”交易结构的产品，后者要求对银行存款通道业务进行投资风险、信用风险、操作风险以及道德风险方面的自查。

在利益输送方面，保监会表示从严检查保险资金运用关联交易行为，核查投资决策的科学性、交易定价的合理性和信息披露的充分性，严禁采用关联交易、“抽屉协议”“阴阳合同”等形式向保险机构股东、投资项目的利益相关方输送利益。

资产质量方面，则核查保险资产五级分类情况，重点清查保险机构利用银行存款等资产抵质押、担保情况，摸清保险资产的实际价值和风险程度。

而在资产负债错配方面，保监会表示将核查保险公司资产与负债的匹配情况，评估偿付能力保险资产相关指标计算的准确性，掌握流动性风险以及偿付能力风险等。

“保监会今年的其中一项重点工作就是推进资产负债管理工作。目前保监会就资产负债管理的新规正在业内征求意见。”一名中型保险公司高管对第一财经表示。

“严”字当头

“之前的通知中，监管部门就已经表示过将开展资金运用的检查了，所以我们对今天(5月9日)的检查通知也并不意外。对于比较谨慎规范的大多数保险公司来说，并不惧怕检查，可能个别‘坏孩子’们会有些担心吧。”上述大型保险资管公司高管表示。

4月28日，保监会发布《关于强化保险监管 打击违法违规行为 整治市场乱象的通知》，其中就表示监管部门要组织开展保险资金运用风险排查专项整治工作，全面核查保险资产质量和安全性、投资决策和交易的合规性，以及内部控制健全和有效性。重点检查资金运用比例合规、产品嵌套和杠杆投资、关联交易、重大股票投资和不动产投资等情况，严厉打击违法违规行为。

事实上，过去半个多月中，保监会就发布了四项关于加强保险监管、防范保险业风险的通知，其中也多次提到了对于保险资金运用管理将进一步加强。另外4月末保监会发布了《保险公司章程指引》，再加上2月末开始并进行了月余的保险公司治理大检查，以及这次保险资金运用大检查，保监会的监管措施正在不断加强。

来源：第一财经根据保监会信息整理

据了解，此次资金运用检查将分两个阶段进行，先进行公司自查，并在6月15日前上交相关文件。之后，保监会将依据风险导向原则，根据公司自查情况，重点关注保险资金运用重大风险领域，对存在突出问题的保险机构开展现场检查工作。

“特别是针对风险状况暴露不充分、自查工作不认真、报告无风险的保险机构，作为现场检查工作重点核查对象;对瞒报、漏报问题的保险机构，一经查实，从严从重处理。针对重大违法违规行为，依据法律法规顶格处罚有关机构和相关人员。”保监会表示。