董明珠买，何享健卖，你相信谁？

自2月23日因为在北京出席两会缺席临时股东大会之后，格力电器(000651.SZ)董事长及总裁董明珠再次出现。5月18日下午两点半，格力电器召开2016年度股东大会，当股东们和公司高管就坐后，穿一身蓝色衣服的董明珠走进会场，顿时掌声雷动。

5月这次年度股东大会，这跟上一次董明珠的出场形成鲜明对比，在2016年10月28日格力电器召开的临时股东大会上，据当时网络流传出来的视频显示，董明珠当场发火，直言这场格力股东大会是至今为止唯一一次她进场没有鼓掌的，且并购珠海银隆的重组在会上也被否决。

这次年度股东大会召开之前，格力等家电股屡创新高，就在这个时点，不断增持格力的董明珠，和同行业其他“大佬”对行业前景似乎出现了迥异的看法;包括美的集团(000333.SZ)创始人何享健在内的家电业内大佬都减持股份，老板电器、苏泊尔都出现董监高集体减持。

董明珠向左 何享健向右

格力电器股价近日创出历史新高，股东大会现场气氛也相对轻松。

深交所网站数据显示，董明珠于5月9日通过竞价交易增持格力电器股票1万股，成交均价30.73元/股，增持后，董明珠共持有格力电器股票4448.85万股。而在5月8日，董明珠刚通过竞价交易增持格力电器股票3万股。

对于董明珠的增持，现场有股东向董明珠作出了提问，并戏称董总每次都“买在低点”。“我觉得格力股价远远不止这个价，所以30元左右买了，股价低于正常价值。”

关于格力此前公布的高额分红方案，董明珠认为，自己和股东都很满意，“我和你们作为股东，都希望利润和分红都来自于制造、创造，这样的话持续性会更长久。”董明珠称不希望公司的利润来源于过多资本运作。

相比董明珠的不断增持，作为竞争对手的美的集团创始人何享健，却作出了不同举动。深交所5月15日披露，美的集团创始人、实际控制人何享健于5月12日通过大宗交易减持公司股票3232.84万股，占总股本的0.5%，减持均价为34.68元/股，套现金额约为11.21亿元。

对此，美的集团董事会秘书江鹏向第一财经记者表示，何享健及其所控股的美的控股，仍持有美的集团约35%的股份，年度内何享健及美的控股无进一步减持计划。本次减持资金，与何享健实现个人理想、推动慈善计划相关，何享健将在适当时候发布具体的慈善计划。作为美的集团创始人，何享健对美的集团发展现状及成为全球领先的科技集团坚定看好。为避免市场波动，何享健选择通过大宗交易方式减持了股份，并寻求长期机构投资者承接股份，以避免对公司市值造成短期波动影响。

深圳一位家电行业分析师向第一财经记者表示，何享健只减持了0.5%，当前持股比例依然超过30%，短期套现少量金额，其实不代表何享健对行业前景悲观，但包括老板电器和苏泊尔的董监高也集体套现，说明当前家电行业股价不再全面低估;董明珠的增持则有其连续性，最近两三年一直如此，董明珠本人不会在乎短期股价波动。

有股东表示，只要董明珠增持格力，他自己也会跟着增持，董明珠作出格力股价低估的陈述后，也开起了玩笑，“当然你也别瞎跟买，如果我买错了呢?”关于接班人的选择，董明珠则称，每次股东大会都有人提这个问题，“如果我走，您答应么?最好未来五年不要讨论这个问题。”

曲折的多元化道路

尽管格力电器主要营业收入来自空调，但近年公司走出的多元化道路也引起了市场热议，无论是手机、电饭煲、洗衣机都是如此，而通过和珠海银隆合作，介入新能源汽车业务，也给公司未来增长带来希望，不过上述各种多元化业务开拓并非每一样都顺利，董明珠也对此作出了评价。

针对上一次股东会关于和银隆的近200亿元关联交易问题，董明珠表示：“并不是说我们输送什么利益给银隆，而是银隆输送利益给格力。我们智能装备是在建设成长中，银隆恰恰给我们提供了一个平台，我们间接的成为供应商。在设备上给我们打开了一个通道。这也在汽车领域为格力提供更多的成长空间。另外，之前如果并购银隆成功可以带来很多增长，可惜最终方案被否决了，格力电器的员工持股也因此暂时失去较好机会，但从其他企业经验来看，员工持股也未必可以完全留住员工，格力有各种措施稳定队伍，而格力也鼓励员工在二级市场购买。”

对于格力手机，董明珠表示：“我相信用完之后，你会向左邻右舍推荐的。严格来说，手机现在还不是发力的时候，我还在做规划，是选择贴牌还是自制?要做得更加稳健，一旦一天生产几万台时，必须要有确凿的能力把握住。”关于国内有同行花大价格买机器人标的，董明珠称格力不会这么干，格力就是要依靠自主研发，掌握核心技术，格力在智能装备还会有大投入，但前提就是自主研发。格力还要坚持多元化，但前提是掌握自主知识产权的新产品。“我们会做最好的洗衣机，希望大家用钞票替代掌声，买格力洗衣机。”

深圳某私募家电新能源行业研究员向第一财经记者称，格力手机本来就还没搞好，现在又要进军洗衣机领域。相比而言，其实美的集团自己也没有美的牌子的洗衣机，之前都是收购小天鹅、荣事达等其他品牌。相比格力的多元化，美的更多通过收购实现，之前在国内收购的几个家电企业都是有较深技术积累，保留了原有品牌，最后都是成功的，相比而言格力多数事情自己干，虽然有更多内生增长，但要成功可能要经历更多的曲折。

也有家电业内人士认为，美的多元化往往采取合资合作的方式进行探路，看到好机会则及时出手，通过并购迅速做大规模。在大白电领域，美的通过收购华凌、荣事达、小天鹅，完成冰箱、洗衣机的布局。加上原有的小家电优势，令美的成为中国产品线最齐全的家电企业。在家电业增速整体放缓的背景下，美的去年重金收购了德国机器人公司库卡，在智能制造方面，铺设“第二跑道”，打开未来新的成长空间。

对美的而言，美的对库卡等海外并购最后能否成功，要看整合能力，一方面是能否把德国先进技术带来中国，二来文化差异如何融合，之前TCL收购阿尔塔特的整合并不顺利，其中的经验教训可以给美的带来借鉴，上述私募研究员称。

上述家电业内人士认为，与美的不断增强研发投入、补上专业化短板相反，格力则在空调业务遇到天花板之后，急需补上多元化的一课。不过，格力向来强调自主研发、自我发展，没有对外大规模并购的经验，去年收购银隆又遇挫。专业化的格力，如今要在手机、洗衣机、装备机械、新能源等领域全面开花，这些新业务能否同样像格力空调一样做出专业水平和行业地位，考验着董明珠团队的智慧。