美联储宣布历史性缩表计划引发市场巨震 美股黄金齐跳水

第一财经金融2017-09-21 08:12

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美联储周三公布9月议息会议声明,决定维持联邦基金利率区间1-1.25%不变,将按照7月决议声明计划从10月起开始缩减资产负债表,并暗示年内还将加息一次。

美联储声明:10月起缩表,一开始每月100亿美元

美联储发布的决议声明称,联邦公开市场委员会FOMC 7月以来得到的信息显示,美国就业市场持续走强,经济活动温和扩张,失业率维持低位。居民开支及商业固定投资有所回暖。不过年化通胀持续在2%以下运行,市场对于中长期通胀预期变化不大。

美联储认为,哈维,厄玛和玛利亚飓风造成了巨大损失,相关重建工作可能在短期内对美国经济产生影响,但过往经验显示,风暴不可能对国家经济发展产生严重中期影响。美联储将密切关注通胀变化,联邦基金利率将取决于经济前景。

美联储宣布,按照7月决议声明公布的缩表计划,从10月起开始缩减其4.5万亿美元资产负债表,即开始每月将减持60亿美元美国国债和40亿美元的抵押贷款支持证券(MBS),总计每月100亿美元的缩表额度,每三个月上调一次,增加100亿美元,直至国债和MBS的减持幅度依次达到每月300亿美元和200亿美元,即总额至每月最多500亿美元。美联储将在10月13日宣布抵押贷款支持证券(MBS)再投资的初始上限,未来的债券组合再投资将根据发行的规模按比例分配给各类债券。

点阵图显示,美联储12月可能会再加息一次(16位FED决策者中,有11位预期12月加息),2018年将加息三次,2019年2次,2020年1次。值得注意的是,美联储下调了中性利率预期,美联储将2019年中性利率预期从此前的2.9%下调至2.7%,并下调长期中性利率预期至2.75%,之前料为3.00%,五年前美联储的预期是4.00%。

经济预期报告:上调经济增速预期,通胀仍低迷

美联储同时公布了经济预期报告(SEP),经济增速方面,美联储预计2017年美国实际GDP将增长2.4%,2018年料增2.1%,均较前值上调0.2%。就业市场方面,美联储预计2017年失业率为4.3%,与前值持平,2018年料为4.1%,2019年料为4.1%,较前值下调0.1%。

通胀数据方面,美联储预计预计2017年PCE通胀为1.6%,与前值持平,2018年料为1.9%(前值2.0%),2019年料为2.0%。预计2017年核心PCE通胀为1.5%(前值1.7%),2018年料为1.9%(前次料为2.0%),2019年料为2.0%(前次料为2.0%)。

新闻发布会:耶伦不解通胀为何持续低迷,尚未与特朗普进一步沟通

在随后的新闻发布会上,耶伦首先阅读了事先准备好的声明,解释了美联储的决定。美联储主席谈到了就业,飓风以及通胀。在通胀问题上,耶伦认为数据持续低迷是一个谜,通胀低于2%持续多年,此前可以归因于就业市场疲软,能源价格和美元升值,但这些问题今年以来都在改善,美联储不了解为何通胀始终不抬头。

对于缩减资产负债表,耶伦表示这将不会是调整货币政策的“活跃工具”,相对而言,另一个政策工具——短期利率。历史上美联储通常利率来调节货币供应条件以适应经济发展需求,对此非常熟悉。不过正如7月决议所述,如果经济前景出现明显恶化,联邦基金利率不足以作为货币政策工具调节经济,美联储将停止缩表,重启资产购买计划。

对于自己的任期问题,耶伦并没有正面回应,只是强调自己将完成任期,很早前会见过特朗普,之后就没再碰面。耶伦表示,她完全相信美联储有三名理事就能发挥其功能。重要的是,美联储理事会层面存在一系列看法。如果Quarles的提名获得国会山确认,期待与其共事,希望特朗普政府提名更多的美联储理事。9月6日,美联储副主席费希尔(Stanley Fischer)意外宣布他已决定于今年10月提前离职。美联储观察人士表示,费希尔的离职使得现任美联储现任主席耶伦在2018年2月任期结束后继续留任的可能性变得更加复杂。

市场反应:美股黄金齐跳水 年底加息预期飙升

美联储公布声明后,美股三大股指全线跳水,由涨转跌。黄金现货盘中一度失守1300美元/盎司关口。美元指数突破92关口。美债收益率飙升,对货币政策最敏感的2年期美债收益率创金融危机以来新高。芝加哥商品交易所CME联邦基金利率工具FEDWATCH显示,市场预期年底加息的概率从声明公布前的52%飙升至72%。

编辑:樊志菁

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