热点调研｜国泰君安总裁王松：风控为本创新驱动，服务实体经济发展

加强服务实体经济的能力、防控风险、深化改革，被明确为新时期资本市场改革发展的三大任务。而公司作为重要的市场参与主体，将在其中发挥着重要作用。作为规模与能力长期领先的老牌龙头券商，国泰君安对此还有着自己的深刻理解，概括而言即风控为本、专注主业、创新驱动。

对于具体的实施情况，国泰君安总裁王松接受第一财经记者采访时介绍称，国泰君安坚持合规风控为本，从组织架构、制度和机制层面不断完善风控体系。同时，专注主业，全面提升综合金融服务的效率和水平；持续加大创新业务的投入力度，在业务投入、人才培养和考核机制上都做了相应倾斜。三大举措同步推进，最终将实现服务实体经济的天职与使命。

风控为本

券商应如何发挥服务实体经济的能力？在国泰君安的践行中，合规运营和防控金融风险被视为最重要的前提。

从今年10月1日起，《证券公司和证券投资基金管理公司合规管理办法》正式实施。新规的实施，对券商的合规风控管理提出了更高的要求。“从‘要我合规风控’转为‘我要合规风控’，合规风控始终是公司的首要核心竞争力。”王松介绍称，国泰君安不断推进全面风险管理体系建设，加强对子公司的风险管理、推进并表管理工作，提升风险管理精细化、智能化水平，进而全方位提升主动合规风控管理能力。截至目前，国泰君安连续10年获证监会授予的 A 类 AA 级监管评级。

具体来看，国泰君安正从三个层面着手，持续完善合规风控体系的构建。王松称，在组织架构方面，公司目前建立了董事会、经营层、合规风控部门以及业务部门、子公司与分支机构的四级风险管理组织体系。这其中，一线合规风控是实现风险管理全覆盖、精细化的重要手段。王松还透露道，目前国泰君安的集团合规风控人员占比，已远高于行业水平。

在制度建设方面，国泰君安建立了涵盖各类业务、各专项风险以及日常风险管理工作的制度体系。聘请外部机构评估，并在此基础上编制了覆盖全集团的内控手册和风险管理手册。“我们还利用信息技术将手册内容固化，为的就是让每个员工清晰了解工作岗位的主要风险点和控制措施。”王松称。

在运行机制方面，国泰君安启动了风险管理联系会议的协调机制。目前，经营层风险管理委员会、首席风险官、合规总监将定期组织相关部门召开联席会议，讨论重要风险管理事项。同时，国泰君安还建起了相对成熟的合规风控系统，从母公司层面实现合规风控信息系统的互通互联，这也对协调机制起到重要的支撑。

回归本源

近年来，监管层多次强调金融服务实体经济的天职。对于券商而言，在风控为本的前提下，回归业务本源、全力专注主业是必然趋势。这同时也要求券商加快业务功能的改革，切实发挥资本市场服务实体经济的功效。而在国泰君安投行与资管等业务领域，功能改革的效果已率先开始显效。

2016年，国泰君安主承销各类证券合计金额4508.91亿元，承销家数417家；2017年上半年，公司主承销各类证券合计金额1279.95亿元，财务顾问总交易金额322.1亿元。在海外并购上，国泰君安担任独立财务顾问的上海电力现金收购巴基斯坦K-Electric Limited的股权项目，将国内先进的技术、管理输出到一带一路沿线较为落后的国家，产业整合效应突出。

为了进一步提高金融服务实体经济的力度，同时也做大做优投行主业，王松表示，国泰君安整合了内外部研究资源，聚焦和深耕重点产业，提升资产定价和资源整合能力，重点塑造国家重点产业上的专业服务优势。

他详细介绍称，国泰君安的投行业务条线目前设立了金融、高端装备制造、TMT、房地产与基础设施、军工等5个行业组，以及主板中小板IPO、创业板IPO、境内并购、跨境并购、金融债、公司债、创新融资工具等18个产品组。新三板做市则设立了信息技术、生物医药、先进制造、新能源、新材料、大消费等6个行业组，以及定增并购、挂牌两个产品组。这种机制，是希望通过“行业+产品”业务模式，开展深度产业链投行服务。

除业务条线的模式创新之外，国泰君安投行部还不断完善相关制度和办法，强化落实力度，打造健全完备的风险管理体系。

王松指出，在投行业务执行过程中，国泰君安不仅加强风险的源头控制，强化业务人员风险管理的意识，完善质控人员配备和各项立项制度；同时，还强化项目的全过程监管，完善业务流程、加强节点控制、防范质量和风险。此外，国泰君安投行部还加大项目的持续督导和后督管理，聚焦信息披露的及时性、准确性和全面性，落实受托管理人职责，完善后督管理机制，做好应对信用风险的预案管理等。

国泰君安资管公司也积极顺应行业转型发展、全面从严监管的趋势，从业务模式优化着手，加快进行功能创新。

王松介绍，国泰君安资管积极布局主动管理型产品，推进完善全产品线、全生命周期和全价值链产品业务体系，形成覆盖固定收益、权益、量化、金融同业、FOF等多元化投资范围、风险收益结构从低到高的产品线。目前，所管理的大部分净值型产品业绩表现可观。同时，国泰君安资管还大力开展资产证券化业务，以创新来提升服务实体经济的能力。今年上半年公司成功发行ABS产品6只，发行规模161.63亿元。其中包括国电电力宁夏新能源电力上网收费权资产支持专项计划等产品，在市场和业内获得认可。

创新驱动

“创新是一个公司保持行业领先的重要保证。”在王松看来，大力发展创新业务，既是证券公司改善收入结构的需要，也是为客户提供综合金融服务的需要；同时更是保障合规风控体系运行、实现回归本源的重要保障。

半年报数据显示，国泰君安证券经纪、承销、自营等传统业务以外的创新业务，对收入贡献度从2014年的30.3%增长到2017年6月30日的42.08%。在总结国泰君安的创新经验时，王松认为，国泰君安主要创新业务领域的众多产品和服务，既满足不同客户的特定风险偏好和需求，同时强化了公司的品牌识别度，帮助公司更好地捕捉市场机遇。而这也为公司带来了更为多元化的收入增长。

要打造创新驱动的优势，这需要在证券公司层面得到高度重视和共识。王松介绍，公司在业务投入、人才储备和培养、考核机制等方面，都对此创新业务给予相应倾斜。

“董事会充分授权，公司经营层可在法律法规、监管要求和公司治理制度要求允许的范围内，自主开展业务创新。公司同时强调要重视创新的风险。目前，公司每项创新研究伊始，合规风控部门就同步介入，确保每项创新规范开展。”王松还补充说，国泰君安创新业务也有很好的协作联动机制。公司目前有专门部门统一协调创新工作，资源配置效率高。

在当前Fin-tech风暴还在不断袭来，券业的创新步伐可能还将进一步加快。

国泰君安在此前公布的三年规划中，就已明确提出以“科技+服务”双轮驱动战略，以金融科技为引领，通过移动互联、大数据、人工智能、云计算等新技术应用，推进公司零售客户综合服务体系建设，形成线上线下相辅相成形成的业务生态，提升公司综合金融服务能力。对于历经行业与市场变迁的老牌券商而言，又将是一次新的征程。

转型创新在执行层面，也相当清晰。王松称，公司加快金融科技转型的具体方式有三个。首先，建立线上线下协同机制，形成总部、分公司、营业部三级管理架构共同协作的特色业务模式，以科技来放大综合金融服务资源优势，带动零售业务快速发展。

其次，以客户需求为牵引，以大数据为驱动，依托场景化智能服务平台和专业人才团队，在业内率先推出零售客户综合服务体系，将服务资源与金融科技深度结合，为零售客户提供精准、适时、专业的综合金融服务。最后，APP仍是这场变革的重要抓手。国泰君安还将构建数字化、精细化的线上运营体系，塑造全新的数字化服务能力。