“东银系”债务逾期涉两上市公司，股价连跌股权质押岌岌可危

“东银系”资金链告急，旗下智慧农业（000816.SZ）和迪马股份（600565.SH）纷纷公告其债务逾期，并质押了部分上市公司股票进行担保。11月6日，两公司股票复牌后均遭遇重挫。

这其中，智慧农业2亿股被质押用于为9亿元债务担保，若债务得不到妥善解决，可能导致第一大股东变更。事实上，“东银系”资金链存在问题，从其几乎全数质押智慧农业和迪马股份的股票便可窥见。而两只股票股价的持续下跌，无疑又为“东银系”的股权质押增添了风险。

摆在智慧农业面前的风险，不止第一大股东可能变更，在前三季度仍旧亏损的情况下，2017年度能否扭亏为盈也至关重要，否则将面临被“ST”的风险。

“东银系”陷资金链危局

停牌两周后，11月5日晚间，智慧农业和迪马股份双双发布复牌公告，并非如市场此前猜测两家可能在整合，而是均事关“东银系”债务逾期。“东银系”资金链紧张问题在其几乎全数质押两上市公司股票中便可窥见，而持续下跌的股价，是否又将带来股权质押平仓风险？

根据智慧农业的公告，该公司直接控股股东江苏江动集团有限公司（下称“江动集团”）于2016年10月份将持有的该公司2亿股股份质押给重庆渝康资产经营管理有限公司（下称“渝康资产”），为江动集团9亿元融资提供担保，质押合同约定的到期日为2017年10月17日；而该部分股份质押担保的9亿元债务已出现逾期未偿还情况。

“相关方就此事项正在沟通协商中，截至目前尚未有达成一致的解决方案。”智慧农业在公告中表示，目前渝康资产未就该公司2亿股被质押股份采取司法查封，诉讼等法律手段。

目前，江动集团持有智慧农业约3.7亿股，持股比例为26.058%，上述质押涉及的2亿股占智慧农业总股本的14.096%。“如上述事项未能妥善解决，有可能导致公司第一大股东发生变更。”智慧农业在公告中如是称。

重庆东银控股集团有限公司（下称“东银控股”）持有江动集团99%股权，为智慧农业间接控股股东。无独有偶，同属“东银系”旗下的迪马股份5日晚间也公告称，东银控股于2015年10月8日将持有的该公司5000万股质押用于为其子公司重庆硕润石化有限责任公司（下称“硕润石化”）提供担保，质押担保到期日为2018年10月8日；该笔质押对应贷款总额为4亿元，其中1.3亿元借款已逾期，剩余借款2.7亿元也将于2017年11月22日、2017年12月21日到期。

事实上，“东银系”资金链存在问题，从其几乎全数质押智慧农业和迪马股份的股票便可窥见。根据智慧农业今年6月份的公告，江动集团持有的该公司股份累计被质押3.697亿股，占智慧农业总股本的 26.057%。迪马股份11月1日公告显示，东银控股持有该公司885,737,591股，持股比例为36.55%，累计质押数量为885,650,000股，质押股数占其持股总数的99.99%。

而两只股票股价的持续下跌，无疑又为“东银系”的股权质押增添了风险。近一个月来，智慧农业和迪马股份股票持续下跌，前者自10月9日开始一路陡坡下行，至11月6日累计跌33.91%；后者则从10月16日开始持续下跌，至11月6日跌幅为17.69%。

这其中，11月6日，智慧农业和迪马股份双双复牌之后，股价均遭到重挫，其中智慧农业一字跌停，股价收报4.62元/股；迪马股份则跌5.81%，股价收报4.7元/股。

根据东方财富网choice金融终端数据，智慧农业方面，目前控股股东有两笔质押已达到平仓线、1笔质押处于预警线与平仓线区间，这三笔股权质押质押日收盘价（前复权）均在7.5元/股以上，质押日期分别为2015年10月29日、2015年11月24日以及2017年6月7日；迪马股份方面，目前控股股东股权质押则暂未有触及预警线情况。

第一财经获悉，choice金融终端预估预警线和平仓线，以质押当日收盘股价（前复权）来计算，对沪深300股票取5折质押率、其余主板股票取4折质押率、对创业板取3折质押率，预警线和平仓线分别为160%、140%。

对于近期股价持续重挫，控股股东质押的股票是否触及预警线或者平仓线，智慧农业和迪马股份董秘办人士均表示，目前还不太清楚，没有收到相关消息。

智慧农业或受累

“东银系”资金链问题的暴露，对于业绩萎靡的智慧农业而言影响相对较大，存变更控股股东风险，后续存更多不确定性。而迪马股份董秘办人士则表示，目前从股价来看有一定影响，但对整个经营层面则影响不大。

迪马股份主营房地产开发和专用车制造业务，其中业绩贡献主要来自于房地产开发，营收占比在9成左右。从近年来的业绩情况来看，2014年~2016年度分别实现净利润5.61亿元、4.69亿元、7.77亿元；今年前三季度实现净利润5.14亿元，同比增长近3倍。

相较而言，智慧农业则稍逊一筹。该公司以机械制造业为主，煤炭开采和有色金属采选为辅；为推动公司转型和发展，自2014年起投资进入农业信息化领域,涉足农业信息化、农业大数据等领域。然而业绩上并没有得到贡献，反而呈下滑状态。

查阅智慧农业近几年财务数据发现，自2014年开始，智慧农业年度净利润呈现同比大幅下降的局面。其中，2014年度实现净利润5634.67万元，同比下降38.37%；2015年度净利润为2741.16万元，同比下降51.35%；而到了2016年度，该公司净利润亏损1.38亿元，同比下降603.73%。

实际上，智慧农业2014年和2015年依靠着非经常性损益安全绕过ST的坎，这两年的非经常性损益分别为7298.72万元、2.21亿元，扣非后的净利润均处于亏损状态，其中2015年扣非后的净利润亏损1.93亿元；而2016年度的非经常性损益只有688.1万元，可谓杯水车薪。

到今年前三季度，亏损仍旧在持续。智慧农业在上半年亏损了5175.08万元的基础上，第三季度延续亏损态势，前三季度累计亏损6397.82万元，同比下降逾8倍。

以此来看，智慧农业2017年度业绩能否扭亏为盈至关重要，若2017年度继续亏损，那么该公司股票将面临被“ST”的风险。

智慧农业在10月13日发布三季度业绩预告时表示，预计公司2017年度业绩将扭亏为盈。但若仅靠自身主营业务来实现扭亏恐怕较难，目前留给智慧农业逆转命运的时间已不到两个月，在后续该公司将采取怎样的措施进行扭亏成为市场的一大关注点。

对此，智慧农业上述董秘办人士向第一财经表示，最终业绩情况以年度报告为准，后续有相关进展或者重大事项会及时公告，具体以公司公告为主。

值得注意的是，近期股价持续下跌的智慧农业遭遇资金大笔卖出。其中，10月19日尤为明显，当日前五卖方累计卖出4.27亿元，净卖出3.94亿元，卖一中泰证券上海陆家嘴浦电路证券营业部卖出1.58亿元，以当日最低股价和最高股价计算，卖出股份数量在2754.68万股~2966.18万股区间，若该账户为同一股东所为，则有能力卖出这样数量的股东只有大股东江动集团和中央汇金资产管理有限责任公司。最近的11月6日，则有一机构席位卖出4687.27万元。