浙民投要约收购超标完成，ST生化股权争斗上半场落幕

ST生化(000403.SZ)持续半年的股权之争，在12月6日有了阶段性的结果，杭州浙民投天弘投资合伙企业(有限合伙)(以下简称“浙民投”)最终以近两倍的净预受完成要约收购，但这或许并不意味着这场股权之战将真正结束。

12月6日早间，深交所公告显示，浙民投发起的为期33天的要约收购，最终有3870个账户共计1.465亿股股份接受预受，占比ST生化总股份54%，净预受股份比例195.607%。

对于这一结果，ST生化高管对第一财经回应，同样打算谋取公司控制权的佳兆业集团(01638.HK)(以下简称“佳兆业”)，并不会因浙民投要约成功就此罢手，而将继续推进与大股东振兴集团的股权转让协议，并计划未来在二级市场增持实现控股地位。不过，该高管同时称，最终还将以佳兆业的官方说法为准。

佳兆业相关人士则于6日午间接受记者采访表示，目前公司尚在与交易所沟通披露详式权益变动报告，最终是否推进股权转让将以公告内容为准。

要约预受“超1倍”

浙民投为期33天的要约收购在最后一天，大幅超标完成。

12月4日，这场要约收购的净预受比例仅24.56%，但在12月5日，有2724户集中接受预受，预受股份1.281亿股。最终，合计有3870个账户共计1.465亿股股份接受预受，净预受股份比例195.607%。

今年6月21日，浙民投向ST生化提交要约收购相关文件，随后ST生化盘中紧急停牌，直至6月28日，ST生化披露要约收购报告书。

据要约收购报告书全文，浙民投将以36元/股的价格，收购7492.036万股ST生化股票，占ST生化总股本的27.49%。此前，浙民投及其一致行动人持有ST生化2.51%股权。若收购成功，浙民投方面将合计持股比例最多将达29.99%，成为ST生化的第一大股东。

按照要约收购原计划，要约期届满时，若预受要约的股份数量未达到浙民投要约收购生效条件要求的数量，则本次要约收购自始不生效，浙民投的一致行动人亦会在12个月内，将已购入的685.28万股通过集中竞价、大宗交易等方式减持。

若预受要约股份的数量超过7492.036万股，则浙民投将按照同等比例收购预受要约的股份。计算公式如下：收购人从每个预受要约股东处购买的股份数量=该股东预受要约的股份数×(74,920,360 股÷要约期间所有股东预受要约的股份总数)。浙民投方面表示，将对流通大户以及机构股东重点关注。

值得注意的是，ST生化截止目前股本共计2.72亿股，扣除振兴集团的6162万股、浙民投方面的685万股、以及限售股989万股后，能够参加要约的流通股股份数量为1.94亿股。而最终1.465亿股接受预受，意味着ST生化54%的股东参与了浙民投这场要约收购。

对于这一结果，浙民投方面相关负责人公开表示，一切才刚刚开始，此次要约收购，给予了广大中小投资者应有的选择权利，这是中小投资者的胜利。

股权之争进入下半场

浙民投要约收购成功，市场最为关注的则是同样打算谋取ST生化控制权的佳兆业是否会就此罢手。

11月29日，距离浙民投结束要约收购不足一周时间，佳兆业和ST生化先后公告，佳兆业旗下的航运健康拟以21.87亿元(包括偿还信达资产子公司深圳信达贷款)收购ST生化18.57%的股权。与此同时，航运健康将获得振兴集团、深圳信达的投票权委托，合计拥有ST生化投票权股份比例达22.61%，成为实际控制人。

在这一交易中，佳兆业设计了诸多“可反悔的后路”，可单方面取消协议的条件就有八条。包括ST生化因诉讼、仲裁等带来的拖延，振兴集团所持股份被限售、冻结;3个月内，深交所合规审查未通过等等。

其中最为重要的一条是，若浙民投要约成功，佳兆业可单方面解除该协议。这让外界再次质疑振兴集团此次股权转让的真实性，深交易亦发出多份关注函，追问本次交易是否合规，目截止目前，ST生化尚未回复。

“没问题，佳兆业还是会继续(交易)，昨天下午两点半，保证金和第一笔协议款已经打过来了。”12月6日早间，ST生化一高管接受第一财经采访表示，佳兆业并未打算放弃谋取ST生化控制权，而是选择继续履行与振兴集团的股权转让合同，谋取ST生化控制权。

当记者疑惑，即使完成与振兴集团的股权转让，佳兆业的持股比例也无法超过浙民投，将成为第二大股东，该人士则回应，佳兆业将选择在二级市场继续增持，目的还是要获得控股地位。该人士透露，将继续与佳兆业方面继续沟通，最终是否增持，谋求控制权还是将以对方的官方说法为准。

“佳兆业选择余地是比较大，目前沟通的是选择继续履行合同。”该人士如是称。

截至目前，对于是否继续谋取ST生化控股权，佳兆业尚未有进一步公告，第一财经就此联系佳兆业，相关人士6日午间接受记者采访表示，目前公司尚在与交易所沟通披露详式权益变动报告，最终是否推进股权转让将以公告内容为准。