商品市场大变脸 明星品种黑色系集体回调丨期货周刊

本周美国特朗普税改方案持续推进，美元上涨，美股下跌。市场避险情绪降温，国际黄金遭遇抛售，金价下跌。国内期货市场，农产品板块波动性下降，豆油、棕油期价联动下跌。郑州商品交易所甲醇、沥青、硅铁等品种波动加大，黑色板块焦煤、焦炭触及跌停。

热点一、资金离场 黑色三大品种触及跌停

本周二黑色系普遍触及阶段高点，随后开启回调之旅。周四，早盘黑色系整体氛围不佳，午后集体跳水，焦炭跌停收盘，铁矿、焦煤触及跌停，螺纹、热卷重挫逾3%。在经济增速回落、限产不均衡、季节性需求预期不振等利空影响下，螺纹、热卷高位风险聚集。双焦方面当下焦炭供给端偏紧，但冬季下游生产需求达冰点，成材端政策限制更强打压炉料需求。此外，期货升水现货偏高，基差修复使得价格调整预期增加。

热点二、现货补涨 玉米近月合约期现回归

本周玉米近月1801合约持仓下降，多空双方向1805合约移仓，玉米1805合约持仓增加，多空分歧加大。11月中旬开始，产区玉米收购报价快速上涨，现货涨幅大于期货，玉米近月合约基差回归。与去年相比，今年大连商品交易所玉米指数合约持仓下降。截止周二收盘，玉米指数合约持仓124.3万手，去年同期为232.6万手，持仓降幅46.55%。12月，玉米1805合约持仓增加，玉米1805合约进入增仓周期，市场参与主体关注焦点转向2018年3-5月玉米供需格局。短期关注玉米1805合约前期高点1800元价格压力。

热点三、马币走强 棕油领跌周边油脂

本周豆油、棕油联动下跌，棕油领跌，周边油脂跟随下行。马币走强打压马盘棕油下行创新低，及美生物柴油政策利好预期未能兑现美豆油震荡下行，拖累国内期价。基本面及技术面偏空，年末前豆油仍将震荡寻底。后市，重点关注棕榈油走势指引以及年末国内终端备货需求能否对价格形成潜在支撑，预计下周粕强油弱行情仍将延续。