煤炭供需好于预期，低估值公司有望持续受关注

据中国煤炭工业协会统计与信息部1月4日发布的统计数据，2017年1-11月，90家大型煤炭企业原煤产量完成22.5亿吨，同比增加1.6亿吨，上涨7.6%。其中，排名前10家企业原煤产量合计为13.5亿吨，占大型企业原煤产量的60.0%。

据我的钢铁数据显示：2017年1-11月份，全国规模以上煤炭企业原煤产量31.4亿吨，同比上涨3.7%，其中11月份产量3.0亿吨，同比下降2.7%；1-11月全国铁路煤炭发运量19.7亿吨，同比上涨15.1%，其中11月份发运煤炭1.77亿吨，同比上涨0.3%；1-11月份全国累计进口煤炭2.48亿吨，同比上涨8.5%，其中11月份进口2205万吨，同比下降18.2%。

2017年12月26日，发改委下发《关于加大清洁煤供应确保群众温暖过冬的通知》，要求因地制宜推进清洁供暖，鼓励推广使用清洁煤替代劣质散煤，不得采取“一刀切”的限煤措施。而《人民日报》也发表评论员文章，认为“去煤化”不能操之过急，只要实现煤的干净利用，赋予煤更多工业价值，煤炭黄金时代远未结束。

广发证券认为，中长期看国内外供需有望维持平衡，行业未来有望持续改善，一方面来自未来资产负债率的下降和历史负担的逐步消化，另一方面来自国企改革和供给侧改革带来的大企业集中度的提升和煤价的高位运行,2016年以来行业盈利大幅提升，但煤炭板块估值处于相对低位，后期估值有望稳步提升。短期来看，近期焦煤供需面明显好于预期，春节前将受益于供给偏紧及补库存需求回升，而3月以后消费旺季需求有望继续回升。虽然价格弹性整体不高，但短期需求超预期带来的盈利和估值提升值得期待。公司方面，继续看好低估值龙头：陕西煤业（601225.SH）、兖州煤业（600188.SH）、潞安环能（601699.SH）和西山煤电（000983.SZ）等。