今年首月国内钢铁PMI回升，关注电炉钢成长空间

据中物联钢铁物流专业委员会31日发布的指数报告，2018年1月份，国内钢铁行业PMI指数为50.9%，环比上升0.7个百分点，连续9个月处在50%以上的扩张区间。

根据万得数据显示，截止到1月29日，申万钢铁板块A股33家上市公司中已有24家上市公司収布年报业绩预告，其中预增家数为18家，占比75.00%；略增2家，占比8.33%；续盈1家，占比4.17%；扭亏3家，占比12.50%；没有亏损预告。其中盈利底限在10亿元以上的共有16家，占比66.7%。2017年前三季度SW钢铁板块上市公司合计实现归母净利润464.50亿元，已超过钢铁板块上市公司最好年度盈利水平。而2017年四季度吨钢毛利水平超过前三季度，四季度很可能是全年的盈利高点。因此，2017年申万钢铁板块上市公司实现业绩创历史新高应该是毫无悬念的。

新年伊始，也就是2018年1月8日，工信部公布了《钢铁行业产能置换实施办法》。《办法》进一步明确和细化了置换产能的范围及规则，旨在严禁新增产能，推进布局优化、结构调整和转型升级。在最新的《办法》中，表明无论建设项目属新建、改建、扩建还是“异地大修”等何种性质，只要涉及建设炼铁、炼钢冶炼设备，就须实施产能置换。同时还严格要求了置换比例，保证了置换过程产能“只减”。

在新的《办法》中，明显鼓励电炉发展，鼓励长流程企业转型短流程，推进布局优化、结构调整和转型升级。我们前期分析曾指出：长期看利好废钢产业链以及短流程相关耗材产业链。推荐具备内生盈利成长性的全球钢铁龙头宝钢股份（600019.SH），央企且有整合预期的鞍钢股份（000898.SZ），受益于制造业投资恢复的板材区域龙头新钢股份（600782.SH）和*ST华菱（000932.SZ）等。