A股跟跌不跟涨背后：蓝筹牛市终结？

周三A股市场的走势颇为耐人寻味。

受到隔夜美股大幅回升的影响，沪深两市股指早盘大幅高开，市场一度有3000多家个股上涨，下跌个股不到200家。但随着10点15分之后银行、地产、家电、白酒、石油、煤炭等蓝筹板块开始集体大幅回落，股指走势也随之出现快速下行，市场恐慌情绪蔓延。不过好在11点以后以创业板为代表的中小盘个股开始纷纷止跌回升，带动股指反弹，但上证指数回升的力度要明显弱于创业板，午后股指的再度下行也是在3300点关前反复小幅震荡，弱势明显。最后沪深两市主板指数均再度以下跌报收，创业板指数独自红盘收市，两市成交量为5265亿元，较周二小幅减少。

周三盘中最为引人注目的无疑是蓝筹股板块突然出现集体回调走势，此前尽管连续两个交易日受到美股的影响，但这些个股上涨态势尚能保持完好，但周三在美股反弹的背景下这些个股却开始出现破位下行，值得投资者高度关注。

对于后市而言，蓝筹股板块的走势主要有两种可能：一是在短暂回调之后股价回升至上涨通道之中，继续其上行之旅；另一种则是股价就此开始见顶回落，市场开始出现风格转换，以创业板为代表的中小盘再度受宠。

从蓝筹股此次回调的背景来看，美股的突然大跌仍是绕不过去的坎，A股一年多来的结构性蓝筹股牛市在很大程度上是跟随美股的趋势，而此次美股的大幅调整是否会导致牛市就此结束还需观察，而A股的蓝筹股局部牛市也存在疑问。毕竟在经历了一年多的上涨之后，市场积累了相当多的获利盘，市场有一点风吹草动，很多获利丰厚的机构都会选择落袋为安。其实这样的情况在去年11月份时已经出现过一次，只是当时蓝筹股的集体下跌事后来看只是一次调整，但这一次是否还只是调整需要市场走势的验证，但投资者对此无疑要做好两手准备。

与此同时，周三盘中带动股指快速回升的创业板需要引起投资者高度重视，在经历了近两年的持续回调之后，很多中小创的成长股估值目前已经处于历史底部区域，一些具有真实业绩增长的个股开始具有投资价值，只是由于前期受到信托产品整顿、大股东质押融资爆仓风险、成交不足等因素的影响而股价受到压制，但一旦市场风口出现转换，这些个股走出一波像样的反弹走势并不不意外。

不过对于中小创个股而言，投资者还需要高度关注一些或有风险，商誉过高就是其中之一。由于此前创业板上市公司外延式并购较多，报表积累了高额的商誉，一旦业绩承诺无法兑现或承诺期过期之后业绩出现大幅下滑，对于上市公司股价的影响将无法避免。所以在选择成长股投资之时，投资者需要仔细考虑各个方面因素的影响，真实业绩增长是选择标的的最重要标准，毕竟即便市场风格出现转换，业绩仍会是机构投资者考量的核心要素。