一财研选｜首款智能驾驶车年内上市，这些产业链公司最受益！

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2018年3月4日目录

►首款智能驾驶车年内上市，这些产业链公司最受益！（中信证券）
►工业互联网新视角：优选数据感知与处理优秀企业（中泰证券）
►军费预算增速有望回升，军工行业基本面迎来拐点（中信证券）
►观影热情高涨，我国电影票房有望维持高增长态势（财通证券）
►工业互联网已经起飞，智能制造产业链藏龙卧虎！（太平洋证券）

1.首款智能驾驶车年内上市，这些产业链公司最受益！（中信证券）

在日前召开的《上海市智能网联汽车道路测试管理办法（试行）》新闻发布会上，上汽集团被授予国内第一张智能网联汽车道路测试用牌照。上汽表示，计划今年率先推出智能驾驶量产产品，将实现“最后一公里”自主泊车等特定场景下的智能驾驶功能。

中信证券指出，此前行业普遍认为L3级无人驾驶商业化需要等到2020年左右，L4级商业化在2025年左右，2018年2月谷歌宣布今年将实现无人驾驶出租车（L4级）的商业化比行业此前观点大幅提前。除谷歌外，全球还有通用、Uber等巨头也宣布了无人驾驶商业化运营时间表。全球自动驾驶商业化已经加速。

从中国政府已经发布的战略看，智能汽车行业将类比新能源汽车、5G。按照规划，到2020年，智能汽车新车占比达50%，中高级别智能汽车（L3及以上）实现市场化应用，到2025年，新车基本实现智能化，高级别智能汽车实现规模化应用。从产业角度看，中国无人驾驶从感知到决策的起步实力高于当初传统内燃机起步时候的水平，尤其是在涉及数据安全、软件等传感器、算法方面有望出现具备较强竞争力的中国企业。

国家已经将发展智能汽车作为推动汽车产业战略升级和建设汽车强国的重要举措，渤海证券认为，随着国家政策支持力度不断加大，“爆款”产品推动供给创造需求效应的显现，未来汽车电子（以车载信息娱乐系统、传感器为代表）与ADAS装配率将快速上升，市场空间可观，坚定看好汽车电子、ADAS领域的投资机会。重点推荐积极开发智能刹车系统IBS的优质标的拓普集团（601689.SH）以及积极布局智能驾驶领域的均胜电子（600699.SH）、德赛西威（002920.SZ）。 

中信证券维持行业“强于大市”评级。巨头自动驾驶商业化超预期，叠加自动驾驶亮相春晚加快消费者教育，预计全球和中国自动驾驶有望加速普及。中国将从国家层面合力推动智能驾驶行业发展，从渗透率、技术研发、国家大基金等多个角度培育中国智能驾驶市场和企业。看好未来行业需求变革和订单快速放量，重点推荐华域汽车（600741.SH）、上汽集团（600104.SH）。

2.工业互联网新视角：优选数据感知与处理优秀企业（中泰证券）

中泰证券指出，工业互联网是以互联网为代表的新一代信息技术与工业系统深度融合形成的产业和应用生态，是工业智能化发展的关键综合信息基础设施。其本质是以网络互联为基础，通过数据感知与处理，实现智能化生产运营的变革。

党的十九大报告中强调推动互联网、大数据、人工智能和实体经济深度融合。2017年10月，国务院常务会审议通过了《深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，以指导文件的形式，规范和指导我国工业互联网发展。2018年2月，经国家制造强国建设领导小组会议审议，决定设立工业互联网专项工作组。一系列动作凸显国家对工业互联网的高度重视。

中泰证券认为，根据工业互联网的本质，可以按照数据从感知到处理，再到落实生产的流动过程，优选各个环节的优秀企业。其中数据感知主要包括各类传感、计量设备等（金卡智能、新天科技、安控科技）；数据传输和处理包括各类互联网、物联网通讯设备以及SaaS软件、云端等（三一集团、黄河旋风、金卡智能、安控科技）；智能化生产领域主要包括各类机器人、智能化成产线等（黄河旋风、埃斯顿、机器人、安控科技）。

中泰证券分析指出，三一集团孵化的树根互联，打造了中国最早、连接工业装备最多、服务行业最多的工业互联网赋能平台——“根云”。“根云”提供从软硬件到数据，到金融服务的端到端解决方案，平台已接入能源设备、纺织设备、专用车辆、港口机械、农业机械及工程机械等各类高价值设备超40万台以上，采集近万个参数，连接数千亿资产，为客户开拓超百亿元收入的新业务。

此外，中泰证券还分析认为，金卡智能的智慧公用事业解决方案，实现设备到人的贯通。金卡智慧公用事业解决方案，不仅完成了智能表具的感知、智能网络的传输、智能数据的采集和业务运营，并一直延展到面向C端用户的智慧服务，实现了设备到人的端到端贯通。

重点公司方面，中泰证券推荐三一重工（600031.SH）、金卡智能（300349.SZ），关注黄河旋风（600172.SH）、安控科技（300370.SH）。

3.军费预算增速有望回升，军工行业基本面迎来拐点（中信证券）

2018年2月中信军工指数报收5887.05点，下跌3.65%，同期沪深300下跌5.91%。近期军工指数持续上涨，表现强于市场大盘指数。截止2月28日收盘，中信军工指数PE为78倍。

中信证券认为，军工指数近日反弹的核心逻辑是：超跌、随创业板反弹、军费预算可能超预期。

中信证券指出，经过前期的下跌，中航飞机、航发动力等基本面标的的PS已接近2014年上半年军工板块上涨之前的平均水平，航天系资产注入标的的市值也已接近2014年7月大涨之前的水平；创业板近几天出现反弹，军工作为市场风险偏好相近的板块亦反弹；同时，随着特朗普上台后美国的军事扩张，“两会”即将公布的我国国防预算增速有望结束前几年的下行，开始回升，驱动行业基本面拐点来临。

2月12日美国国防部发布2019财年预算申请，声称着眼于强国竞争的“长期考量”，大举增加军费，总计比上一财年高出740亿美元。特朗普上台后，美国开启军事扩张周期。我国国防预算增速近三年来持续下行，中信证券认为，随着美国的军事扩张以及周边不安定因素的加剧，我国2018年军费预算增速有望开始回升。

国内方面，央企混改与军民融合进程不断推进。多家军工集团召开2018年度工作会议，部署推进混改与军民融合工作。2月23日，中共中央办公厅、国务院办公厅、中央军委办公厅印发《关于开展军民融合发展法规文件清理工作的通知》，对军民融合发展法规文件清理作出全面部署，有助于解决当前军民融合发展的突出矛盾和现实问题，并为军民融合的推动营造良好的法制环境。

装备方面，直-20机身高清图片亮相网络，歼-20正式列装战斗部队，军队现代化进程稳步推进。C919再获大单，订单总数突破800大关，未来前景持续看好。

中信证券认为，从短期风险偏好和两会主题看，军工板块表现有望持续；价改、院所改制等主题有望于年中至年底阶段性驱动主题投资机会。标的方面，建议关注中直股份（600038.SH）、中航飞机（000768.SZ）、航发动力（600893.SH）、中航机电（002013.SZ）等基本面标的，以及部分优质民参军公司。

4.观影热情高涨，我国电影票房有望维持高增长态势（财通证券）

财通证券指出，在春节档优质的国产电影和观众高涨的观影热情的带动下，2月中国电影票房创下史上单月票房最高纪录，突破100亿元，同时也超越了北美市场刷新了全球单月单市场票房纪录。

财通证券认为，国产电影质量的提升带动了观影情绪的回升，使得《芳华》、《前任3》、《无问西东》、《红海行动》等电影实现口碑票房双丰收。截至目前，已有3部电影票房突破20亿元（2017年全年仅有3部），4部电影票房突破10亿元。电影观众满意度调查数据亦证实了国产电影质量的提升，2018年春节档期的满意度创历史新高。而在广电总局对春节档票补进行约束规范的背景下，春节档票房的高增长显得更加真实。而随着观众观影意愿的加强、观影习惯的养成，今年中国电影票房增长空间将进一步提升。

财通证券指出，3月的电影排片将被一批高质量的好莱坞影片所占据，将有包括《三块广告牌》、《黑豹》、《水形物语》等共计13部好莱坞影片上映。其中《三块广告牌》和《水形物语》分别以7项和13项提名成为今年奥斯卡最热门的影片。同时，经漫威最新超级系列IP《黑豹》在北美上映10天票房就已突破4.2亿美元，品牌号召力依然巨大。财通证券认为，在经历了前两个月高质量国产影片的影响下，国内观众当前的观影情绪和口碑效应处于历史上最高的水平。随着3月份一系列高质量大片的陆续上映，观影热情有望继续维持，电影票房将保持高增长态势。

财通证券预计，在当前的观影情绪和高质量进口电影的带动下，3月份电影票房有望超过50亿元，预计一季度电影票房将超200亿元，同比增长38%以上。而院线作为电影唯一的流量入口和最核心的资产将直接受益，重点推荐深耕三四线城市的横店影视（603013.SH）、抢滩布局一二三城市的金逸影视（002905.SZ）和参控股院线市占率第一的中国电影（600977.SH）。

5.工业互联网已经起飞，智能制造产业链藏龙卧虎！（太平洋证券）

工业互联网是智能制造的一个最基本的平台基础，而智能制造的范畴更广。整个智能制造分为三个阶段，第一个阶段是设备自动化，第二个阶段是信息透明化和数字化，第三个阶段才是智能化。

太平洋证券认为，从互联网发展来看，现在处于第三阶段，也就是其向制造业的渗透，通过移动的互联网、包括云计算、大数据、与现代制造业的结合，通过大数据、云计算，实现整个装备的智能化与设备的网络化，这将会使运营模式、管理模式、操作模式都发生巨大的变化，使经销商和制造工业偏向于扁平化的发展。

工业互联网用到的核心技术分为三部分：1）连接，帮助企业打通线横向和纵向，线上和线下，将销售网络、信息网络和工业网络连接起来；2）云，比如云制造、云计算，互联网与制造业的结合点是工业的云平台，这是目前先进制造业竞争的焦点，也是抢占制造业数字入口的关键；3）网络安全，这是未来工业互联网是否可以持续发展的一个很重要的方面。

太平洋证券指出，2018年一定是工业互联网高速发展的一年。2013年工业互联网市场规模为207亿，2015年规模为2800亿，2017在规模为25700亿，按每年18%的复合增长率预计2020年市场将达到万亿元的规模。从增长率来讲，2018～2020年工业互联网平台会有一个爆发式的增长。

太平洋证券认为，随着国家层面对产业升级、创新、经济新动能的进一步强调，工业互联网作为智能制造的基本平台，将会在整个制造业发展过程中起到越来越关键的作用。看好工业互联网产业的长期发展，建议重点关注与工业互联网相关的智能制造标的：拓斯达（300607.SZ）、黄河旋风（600172.SH）、爱仕达（002403.SZ）、埃斯顿（002747.SZ）、智云股份（300097.SZ）、海得控制（02184.SZ）、维宏股份（300508.SZ）、机器人（300024.SZ）和亚威股份（002559.SZ）等。