GE未来迷雾笼罩 | 峰言风语

新任CEO弗兰纳里上台已半年有余，然而GE未来战略依然不甚清晰，不确定性迷雾笼罩着这家百年工业巨头。

2017年8月1日，金融背景的弗兰纳里（John Flannery）接替前CEO伊梅尔特（Jeffrey Immelt）执掌GE之初，其战略目标无疑是清楚的：加速剥离GE非核心资产业务，减少运营支出。显然，在弗兰纳里眼中，那些既有的相对落后的业务板块急需清理门户。

在其首份“施政纲领”中清楚地写明，GE未来将会进行总额超过200亿美元的资产和业务剥离，包括运输、工业解决方案、电流和照明以及若干中小业务板块。然而削减200亿美元的业务，这对于年度收入在1260亿美元左右的工业巨头，意味着自我减重17%左右。显然资本市场对于如此激进的动作很难一时消化。在刚刚过去的2017年，美国股市表现亮眼，但GE却跑输大盘。该股在过去12个月中下跌了40％，而同期标普500指数上涨22.5％。GE已经是道琼斯指数成份股中2017年表现最差的一只。

弗兰纳里在2017年曾经雄心勃勃地指出，GE将“相当理智地”弃守一些业务，仅保留具有成长性的、居市场领先地位的，以及市占率庞大的部门。而出人意料的就包括刚刚完成收购的贝克休斯，要知道，GE与贝克休斯的合并也仅仅是几个月以前的事情。

2017年7月3日，GE刚刚成功收购世界第三大油服公司贝克休斯，举世瞩目的世纪大合并完成。GE出资74亿美元现金，加上自身的GE油气业务，占股62.6%，与原贝克休斯合并成立新公司，新公司名称为Baker Hughes，a GE company，简称BHGE。

虽然此次并购引发了业界人士对油气行业数字化、智能化的高度关注。然而本想在油田数字化领域大展宏图的GE却因经营业绩不佳将收缩战线，而BHGE短期内无法帮助GE解困成为其被剥离的主要原因。

不过，进入2018年，GE剥离资产的步伐和雄心稍有减退。就在近日，GE方面向投资者表示，与之前的声明相反，GE正在保留其在贝克休斯的股份，从而维持这一全球最大油气公司之一的存续。笔者向GE方面询问未来BHGE的命运，GE方面表示对于BHGE，GE还没有一个明确的安排，目前仍在讨论。

短短几个月的时间，BHGE所经历的从剥离到存续，从侧面映衬了GE接下来一年时间内的资产剥离战略不会一帆风顺。不同业务板块的存续与否事实上也代表着GE未来的战略定位和走向，如今这种不确定性显然对于GE未来战略是不利的。

对于诸多业务板块的剥离毫无疑问会对GE的现金流和资产负债表产生十分巨大的影响，并进而影响到GE在公开市场的股价表现，这显然是投资者不乐于看到的。这也就是为什么有华尔街分析师站出来表示希望GE将BHGE剩余的37.5%的股份吸收的原因。

弗兰纳里的前任伊梅尔特将数字化基因注入GE，开创了一个新工业的时代，至少领先了华尔街分析师十年的视野。不管承认与否，也不管弗兰纳里打算怎样重新塑造GE，弗兰纳里承认，他必须要像他的前任那样为GE注入确定性基因，而不是简单地在华尔街派和工业派之间，找到一个微妙的平衡。