李扬：中国债务问题不严重

在4月9日召开的博鳌论坛“新兴经济体：资本外流与债务风险”分论坛上，新兴市场债务风险问题成为讨论的重点。

国家金融与发展实验室理事长李扬在论坛上表示，此次的债务问题是“老故事有新的因素”。他说，老故事指资金从发达经济体向新兴经济体流动。“此前，我们都说双轨脱钩，即新兴经济体增长高，发达经济体增长低，且互不相关。”新因素指过去都是新兴经济体负债，但这次发达经济体也负债，且债务非常高。因此，我们需要研究这个新问题。

在李扬看来，最关键的问题是各国国内的储蓄和投资的关系，如果一国储蓄率高就不会出问题，但储蓄率低就会发生危机，例如此前的美国。“韩国在亚洲金融危机后迅速恢复也得益于高储蓄率。”他称。

谈及中国，李扬表示，此前，中国外汇储备有过流出，但这是通过经常项目顺差获得而不是通过负债获得，因此问题不大。从存量角度来看待债务问题的话，李扬说，即从资产负债表角度来看，中国的资产负债表很健康。

在讲到债务的结构性问题时，李扬表示，国债没有问题，地方政府债务是有一些问题的，最近也通过了一系列法规来解决。他介绍称，去年第四季度地方政府债务增长已经持平了。

而在企业层面，李扬认为应该区分国企和民企，民企债务已稳定，国企债务是个问题，中国政府计划用三年时间解决。

“中国的债务问题没有很严重，且政府已经注意到并开始解决。”他总结道。

参加论坛的波士顿咨询公司全球主席Hans Paul Burkner称，如果国家过于依靠短期投资和债务，那么企业将会变得脆弱。但他认为中国在这方面很强劲。
他同时建议，新兴经济体多投资于教育、提升金融市场包容性、基建等领域，会使得投资更加富有成效。